这些基金经理“超标”，有人管了25只基金！会影响收益吗？

中新经纬10月11日电 (薛宇飞)任何行业都存在一定的马太效应，基金行业也是如此。目前，公募基金产品突破1万只，平均到约3000名基金经理手上的话，每位基金经理平均管理3只基金。但据Wind数据显示，管理基金数量超过10只的基金经理有176名，其中，管理数量在15只以上的基金经理有29位。另外，有超过1500位基金经理管理的基金数量在3只及以下。

单纯从数量上看，管理10只及以上基金产品属实不少，那这些经理是否有足够精力胜任不同风格与主题的产品管理？管理过多的产品，是否会影响产品收益？

29位基金经理管理数量超15只

一人参与管理多只公募基金已经是一种常态。根据Wind数据统计，管理基金数量超过10只的基金经理有176名，管理数量合计超过2000只。其中，有147位基金经理管理的数量在10-15只之间，有29位基金经理管理的数量在15只以上。

基金经理中，有3位经理的管理数量超过20只，分别是易方达的杨康，他共管理了25只基金，位列行业首位；易方达的另一位基金经理成曦管理着21只，位列第二位；天弘基金的陈瑶管理了20只基金产品，位列第三位。

具体看，杨康曾在华夏基金任职，2019年加入易方达，过往几年，他管理的基金数量并不多，总规模在几十亿元人民币。但在2022年8月6日一天内，易方达就将20只基金交由杨康管理，其管理的基金数量达到25只。

出现这种情况原因，主要是易方达基金经理韩阅川离任，杨康接替他管理了这些基金，但是，基金经理一次性接管这么多基金产品的情况却不多见。杨康管理的基金以混合型基金为主，并有少量债券型基金，据Wind数据，他目前任职基金的总规模超过250亿元。

以指数投资见长的易方达投资经理成曦，他管理的基金数量在近一两年呈现逐渐递增的趋势。

2022年4月末，易方达中证消费50ETF和易方达恒生科技ETF联接(QDII)相继成立，成曦担任这两只新产品的投资经理，管理数量达到21只。据Wind数据，截止今年三季度末，成曦的管理规模达767.76亿元。

与成曦相似，同样以管理被动指数型基金为主的陈瑶，近两年的管理数量与规模也是逐步提升，截至今年三季度末的管理规模达441.52亿元。汇添富基金的过蓓蓓，目前管理的基金数量达到19只，她管理的产品也以被动指数型基金为主。

除了被动指数型基金多由同一基金经理管理以外，债券型基金同样如此。例如，管理了18只基金产品的嘉实基金王立芹，产品就以债券型基金为主。

相较于一位基金经理掌管多只货基、债基等被动指数型基金，主动权益型基金需要耗费基金经理更多精力，因此，一人掌管十余只主动权益型基金的情况不多。例如，易方达张坤和兴全基金谢治宇管理的基金数量均为4只，中欧基金葛兰在管数量为5只。据Wind数据，所有基金经理中，有超过1500位基金经理在管基金数量在3只及以下。

上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞对中新经纬分析，被动型的产品多采用完全复制或抽样复制的策略跟踪某一个指数，常借助量化手段，以复制指数的表现为主。而主动型产品在策略上有很大不同，需要基金经理对行业、个股进行深入研究，一般对基金经理的精力消耗会更大，所以主动产品基金经理的管理数量会相对少一些。

管理数量是否偏多？

除了基金经理管理数量的差别，不同基金管理公司人均管理产品的数量也不尽相同。据Wind数据显示，中加基金、平安基金、蜂巢基金、红塔红土基金的基金经理人均管理产品数量超过5只，分别约为5.29只、5.25只、5.25只及5只；鑫元基金、惠升基金、易方达基金、国泰基金、汇添富基金等18家基金公司的基金经理人均管理产品数量超过4只；其余公司基金经理人均管理产品数量在4只以下。

其实，随着基金产品数量不断攀升，基金经理“一拖多”屡见不鲜，监管部门曾就此进行过规范。据多家媒体报道，2019年9月，管理层就对基金经理同时管理多只产品的情况进行了进一步规范，要求主动管理型基金经理最多管理10只产品，被动型产品的基金经理最多同时管理15只产品，如果新基金申报时“超标”，则会让基金公司进行调整。

如果参照监管层的上述要求，已经有一些基金经理在管基金数量超标。管理25只基金的杨康，在管产品中多数都是混合型基金，明显超过了“主动管理型基金经理最多管理10只产品”的要求。成曦、陈瑶、过蓓蓓、王立芹，以及易方达张湛、富国基金张圣贤、天弘基金林心龙、华夏基金赵宗庭等被动型产品的基金经理，他们的在管数量都超过15只。

“每个人的精力都是有限的，无论是被动型还是主动型产品，随着基金经理管理数量的增加或多或少都会影响到产品的管理质量。”不过池云飞也说，管理基金的数量和基金经理本身的投资策略及公司的投研支持也有很大关系，不能简单地认为谁管理的基金产品多业绩就会不好。

对于监管层2019年的要求，一些基金公司做出过调整。广发基金于当年底对媒体表示，公司认真落实监管部门要求，陆续对相关基金经理所管理的产品进行调整，已调整的产品包括卸任7只、清盘1只。据中新经纬的前述统计，目前广发基金没有管理数量超过15只的基金经理。

另外，市场上还存在同一只基金由多位基金经理同时管理的情况，一些投资者就质疑基金公司是以名气大的经理招揽投资者购买产品，而有些经理“只挂名却不参与实际管理”。有分析指出，同一只基金由多位基金经理管理的原因，一种是“老人带新人”，毕竟培养基金经理需要一定时间；另一种是每位经理负责管理产品中擅长的一部分，发挥各自所长。

池云飞认为，多基金经理制在国外比较普遍，不同的基金经理负责自己擅长的领域，或者共同决策减少误判，这些机制本身非常有利于投资范围较广的产品，有助于强化基金的长期业绩。近年来，中国市场也在对多基金经理管理方式进行深入的探索，应该给予更多的耐心和信心。