发布新车后，理想汽车亏更多了……

相较于作为新车发布时的自信，L9目前尚未给理想汽车带来真正的收益利润。

近期，车企陆续揭晓了中期业绩报告，其中也包括理想。

虽然营收、毛利大幅上涨，但理想的亏损却在进一步扩大。其中，新车L9的上市导致研发费用大增一倍多，在业内人士眼中仍处在“烧钱”阶段。

L9成亏损扩大主因

报告显示，上半年理想汽车实现营收182.95亿元，同比增长112.4%，对应毛利40.42亿元，同比增长157.5%，毛利率由去年上半年的17.76%提升至22.09%，即便营收、毛利大幅上涨，理想依然未能扭亏为盈，经营亏损进一步扩大，上半年经营亏损13.92亿元，和去年同期相比增加了47.5%，净亏损增长9.5%至6.52亿元。

从中报看，二季度的亏损成为理想汽车上半年净亏损扩大的主要原因。

今年第一季度，理想汽车的净亏损仅有1090万元，市场一度认为看到了盈亏平衡的可能性，然而二季度净亏损暴涨至6.41亿元，让理想汽车距离盈亏平衡渐行渐远。

记者发现，理想汽车二季度营业费用达到28.6亿元，较一季度增加了近3亿元，增加部分主要来自于研发费用和销售、一般及管理费。

中报显示，理想汽车二季度研发费用达到15.3亿元，较去年同期增加了134.4%，较今年一季度增加了11.5%；销售、一般及管理费达13.3亿元，较一季度增加10.2%。

上述费用的增加源于新车L9的上市。

汽车分析师张翔在接受《国际金融报》记者采访时表示，理想L9作为理想的第2款车型上市用了大量的财力，其投入的研发费用、生产费用以及营销费用都较高。在仅有1款车型时，理想可以充分的实现规模经济效益，使得去年年报中理想的净亏损是“蔚小理”中最低的，但随着L9的上市，理想汽车的营业费用也在逐步扩大。

6月底，理想汽车发布了新品L9。截至8月1日，理想L9的订单超过5万单，其中定金不退的超过3万单，张翔认为“理想L9目前尚未给其带来真正的收益利润，仍处于烧钱阶段”。

反击长城李瑞峰

相较于平淡的业绩，理想汽车创始人、董事长李想在电话会议上对于增程技术与混动技术之间的发言更为市场所关注。

李想提出增程是对于SUV非常好的体验，竞争力也非常明显，与PHEV（特指通过插电进行充电的混合动力汽车）有着本质区别。增程是电动车加了增程器，但PHEV只是一辆燃油车加了一块电池，并表示5年内增程仍是SUV最优方案。

这番发言也被视作是对长城汽车(行情601633,诊股)魏牌CEO李瑞峰的反击。

今年7月，李瑞峰曾在社交平台发帖称增程式混动技术落后是行业共识，并针对“华为智能汽车解决方案BU CEO余承东称增程车不够先进是胡扯”发表了一系列反对的言论。

众所周知，理想旗下的两款车型均是增程车，李瑞峰的一系列针对增程车的言论也让理想汽车“躺枪”，为此在本次电话会议上，李想本人更是表示“搞不明白增程与PHEV区别的，我不相信这样能造出好车”。

虽然关于增程与PHEV之争尚未有定论，但从市场端来看，理想ONE表现显然优于长城汽车。

上半年理想汽车累计交付60403辆，其中一季度累计交付31716辆，二季度仅交付28687辆，出现明显明显下滑，理想汽车在报告中表示4、5月份的全国疫情严重，供应链受到严重影响，导致交付下滑较为明显。

困局待解

然而对于三季度的业绩表现，理想汽车给出的指引却并不能让市场满意。

理想汽车预计三季度车辆交付将在27000-29000辆，由于7月已经交付了10422辆，这也意味着8、9月理想汽车的合计交付量将不超过18600辆，月均勉强超过9000辆。要知道，在L9尚未入市前，仅靠一款理想one，理想5-7月的单月交付量均超过1万辆，其中6月更是突破1.3万辆，换言之，在新车加持之下理想汽车的交付量不增反减。

这一交付指引相较市场预期差了1万辆左右，和预期出现较大出入的不仅有交付量，还有收入。

理想汽车预计三季度收入总额在89.6亿元至95.6亿元，比市场预期少了数十亿元。

不仅如此，理想汽车目前还面临补贴退坡的问题，其中针对增程车，上海地区已经明确自2023年1月1日起，消费者购买插电式混合动力（含增程式）汽车的，上海市不再发放专用牌照额度。

张翔对记者表示，政策的推出带给理想的影响较大，增程式作为过渡的技术，其历史性的使命可能将要完成，而理想汽车作为增程式在中国市场的一个倡导者，这将对其十分不利。

电话会上，李想还透露了新车理想L8的进度，其称L8的发布时间会比所有人发布的预期时间要早，从发布至交付的时间周期也会比理想L9更快。