今年最大芯片IPO！海光信息上市首日市值超1600亿，脱胎于中科院，上半年营收同比涨342.75％

金融界8月12日消息，今日，芯片硬科技公司海光信息(行情688041,诊股)登陆科创板，公司证券代码为688041，发行价格36元/股。开盘之后，海光信息股价暴涨，较发行价一度上涨92.44%，市值超1610亿元。今日下午，海光信息股价浮动下跌，截至收盘，股价涨幅达66.94%，报收60.10元/股，最新市值1397亿。是今年半导体领域市值最高的IPO。

今年6月21日，证监会批复了海光信息上市申请。招股书显示，海光信息拟在上交所科创板发行股份不超过5.06亿股（不含采用超额配售选择权发行的股份数量），不低于本次发行后总股本的10.00%，拟募集资金91.48亿元，分别用于新一代海光通用处理器研发、新一代海光协处理器研发、先进处理器技术研发中心建设、科技与发展储备资金。

招股书显示，海光信息成立于2014年，脱胎于中科院，是国内为数不多的国产CPU巨头。其主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。

公司的产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。其中，海光CPU系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件，已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等重要行业或领域；海光DCU系列产品则以GPGPU架构为基础，兼容通用的“类CUDA”环境以及国际主流商业计算软件和人工智能软件，可广泛应用于大数据处理、人工智能、商业计算等应用领域。

招股书显示，目前海光 CPU 系列产品海光一号、海光二号已经实现商业化应用，海光三号完成实验室验证，海光四号处于研发阶段；海光 DCU 系列产品深算一号已经实现商业化应用，深算二号处于研发阶段。

凭借着中科院出身的光环以及强势的研发实力，海光信息成立以来便频频获得资本认可。上市之前，海光信息先后完成了5轮融资，背后资方云集了一众有头有脸的VC/PE机构、以及产业资本、地方国投。其中，中科曙光(行情603019,诊股)和成都国资（含成都产投有限、成都高投有限及成都集萃有限，系一致行动人）是海光信息的两大股东，双方均持股30%以上。

此次IPO，海光信息的实际募资额达到108亿元，远远高于拟定募集的91.48亿元，可见机构对其十分看好，也说明了资本对海光信息成长性以及盈利能力的高度期待。

招股书显示，2018年至2021年，海光信息营业收入分别为4825.14万元、3.79亿元、10.22亿元、23.10亿元，近三年营收复合增长率高达146.85%。其中，核心业务CPU的销售收入在营业收入的占比达100.00%、100.00%和89.66%。

最新数据显示，海光信息2022年上半年营收为25.3亿元，较上年同期的5.7亿增长342.75%，增长幅度较大，主要原因系海光系列芯片量产出货，更好地满足不同客户的产品需求；市场需求旺盛，销售情况良好；前期在手订单得到正常执行，使得公司营业收入快速增长，同比由亏损转为盈利状态。

此外，与众多科创企业盈利困难的情况不同，海光信息的盈利能力也体现出越来越强的趋势。招股书显示，2018年至2021年，海光信息归属于母公司所有者的净利润分别为-1.24亿元、-8290.46万元、-3914.45万元、3.27亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-1.74亿元、-9263.12万元、-9519.08万元、2.65亿元；

不过，这支强势的新股也面临着一系列的风险。

首先，在研发方面，海光信息一直保持着高强度的投入，最近三年累计研发投入高达35.39亿元，占最近三年累计营业收入的比例为95.35%。这也导致其研发资本化占比较高，形成的自研无形资产金额较大。海光信息表示，一旦出现外部市场发生重大变化、现有技术被其他新技术替代等情况，可能导致公司面临相关无形资产减值较大的风险。

其次，过于依赖头部客户也是一大风险。招股书显示，2018年-2021年，海光信息向前五大客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分别为 99.12%、92.21%和 91.23%，客户集中度较高。一旦上述主要客户出现经营风险，且公司未能及时拓展更多优质客户，公司将面临较大的经营业绩风险。

此外，由于公司的技术源于AMD的技术授权。虽然目前尚未出现限制公司继续使用AMD授权的高端处理器相关技术的情形。但是，如果未来出现国际政治经济环境重大变化、合资子公司无法持续运营等原因，导致公司无法继续使用上述授权技术，将会对公司持续经营能力造成较大不利影响。