习酒将“单飞”，离上市更进一步？

7月12日，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称“茅台集团”）在其官网发布了关于无偿划转子公司股权的公告。公告称，拟将所持贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司（以下简称“贵州习酒”）82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。

此前，茅台集团持有贵州习酒100%股权，变更后，贵州省国资委持有习酒82%的股权，茅台集团仍持有18%的股权。

7月11日，贵州习酒官网更新的新闻中则提到，贵州习酒投资控股集团有限责任公司党委书记、董事长张德芹，党委副书记、总经理汪地强一行到制酒九车间等地调研工作，党委副书记、工会主席杨凤祥，党委委员、副总经理曾凡君，党委委员、纪委书记刘安勇，习酒公司党委委员、副总经理杨刚仁陪同调研。这也透露了贵州习酒的两个重要变更，一个是组建成立了“贵州习酒投资控股集团有限责任公司”，另一个则是新组建的习酒集团已经有了5名确定“高管”。

将上述两件事联系起来看，业内普遍认为习酒的单飞是在为单独上市作铺垫。“茅台划拨股份提高了习酒的独立性，同时在股权关系上，也更加清晰明确，这为习酒后续的资本化提供了便利条件，创造了比较宽裕的市场环境。”白酒分析师蔡学飞向银柿财经记者分析道。

酒业专家肖竹青分析称，习酒公司在追求股票上市的征程中，因为与茅台存在同业竞争，所以多次争取上市都遇到了障碍。记者了解到，习酒上市的动作最早可追溯到2012年，当时茅台前董事长袁仁国提出习酒将在2013年2月登陆港交所；2014年，贵州省国资委也表示，在继续保持茅台集团对习酒的控股地位、引入中粮集团作为战略投资者的基础上，择机引入多方战略投资者，在2014年底前争取习酒上市。但两次上市计划均未实现。虽然此后习酒上市的风声仍不断传出，直到2019年10月，习酒公司董事长钟方达正式回应称，由于证监会的相关规定，涉及到同业竞争，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市计划终止。

肖竹青表示，贵州习酒投资控股集团的成立，代表着贵州省委省政府已经将茅台全资控股习酒改成了贵州省委省政府另派一个投资主体来代表投资人的权益，茅台与习酒同业竞争的上市障碍已经扫除，习酒上市迈入了一个新征程。

从习酒的市场表现来看，作为近几年国内发展最为迅速的酱酒品牌，无论从其高端品牌形象，还是以君品和窖藏系列为代表的次高端与高端产品结构，都有较大的发展空间。据统计，在过去的几年间，习酒的规模也实现了“几何级”的增长，2019年80亿，2020年103亿，2021年156亿，2022年半年破百亿。

蔡学飞表示：“习酒的资本化，一方面可以给习酒正在进行的全国化与高端化做价值背书，推动企业发展；另一方面，也可以促进整个贵州酱酒板块的发展，对于整个酱酒品类的全国性推广，具有积极意义。”