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7月5日的油价暴跌标志着油市中资本撤离发威时代的来到了

来源：卓创资讯 2022-07-08 11:24:10

【导读】

在7月5日这一天，随着全球资本集体性的惊险一挫，其中，石油价格更为强烈大挫的表现，标志着油市中资本撤离发威的时代来到了。因美国加息以及货币紧缩政策的实施，使得风险资产中的金融资本在快速撤出，不但驱动了其它风险资产价格进入下行趋势，步履蹒跚的油价下行步伐也迈出了它的第一步。

7月5日收盘时，WTI油价比前日下跌了近9美元，跌至99.5美元。以往，每当油价出现大波动时，都有对应的突发事件作为诱因。而这一次，显得很特别，在这一天，市场层面上并没有出现对应的突发事件。

引起油价下跌的动因是，在这一天，投资者对经济衰退的担忧集中爆发，西方经济体整个资产市场价格，全部呈现出了恐慌性的下挫，除油价下挫近9美元跌幅10%之外，道指盘中一度下挫700点，标普500指数也一度跌2%。

需要引起关注的是，多数资本价格在盘中一度大跌后均有不同程度的反弹，部分收复了失地，而只有油价在深跌至99美元之后仍处在不断下探之中。油价与其它风险资产价格，在这一轮价格同时大跌后的不同表现，说明，较长一段时期以来，在美联储紧缩货币政策作用下，同样有着强烈金融属性的石油价格，已经不能游离在投机资本大退潮之外而保持自身的价格坚挺，油价去泡沫化的这个时刻来到了。

笔者之前说过，由于美国加息以及货币紧缩政策的实施，使得风险资产中的金融资本在快速撤出。我们先期已经看到，美欧股市资产已经走上了挤泡沫的过程，例如，标普500等资产价格已经从2022年初的4800点高位，仅仅在半年之后就已经缩水了24%。金融资本在大宗品市场中的撤离，也必将对大宗品价格显现出威能。

笔者还多次强调，就在油价不断升高的时间里，石油期货市场中的投机资金已从去年的最高点撤离了35%。当今，油价就是个货币现象，资金的多寡决定着的油价的强与弱。而当下期货市场中的资金仓位，已经不足以支撑如此不断攀高的油价。

虽然，一些突发事件改变了油价本应该随着美国货币紧缩政策而进入下跌趋势的节奏，但却不会改变事物必然要发生的客观规律。之前，我们不能确定的是，在石油期货市场中，已经在悄然撤出的金融资本，将会在哪一时刻引发油价的趋势性大跌？

那么，在7月5日这一天，随着全球资本集体性的惊险一挫，其中，石油价格更为强烈大挫表现，标志着油市中资本撤离发威的时代来到了。即便是日后油价还会有反弹，也不过是技术性的调整。因美国加息以及货币紧缩政策的实施，使得风险资产中的金融资本在快速撤出，不但已经驱动其它风险资产价格进入下行趋势，步履蹒跚的油价下行步伐也迈出了它的第一步。

（钟健，卓创资讯副总裁、研究院院长、石油首席研究员。）