单季净利创历史新高！6倍光伏级三氯氢硅龙头半年报大幅预增，行业高景气延续？
来源：财联社 2022-07-03 09:22:52
财联社7月2日讯（编辑 王舒蕾 记者 刘建）总市值近140亿元的三孚股份(行情603938,诊股)昨晚公告，预计上半年实现净利润3.96亿元-4.25亿元，同比增长167.83%-187.44%。
Q1净利1.5亿元，据此计算，Q2净利预计2.46亿元-2.75亿元，环比增长64%-83%，再次刷新一季度创下的单季净利历史新高。
公告显示，上半年业绩增长的原因是公司主要产品价格上涨、产销两旺。其中三氯氢硅受下游市场需求增长驱动，价格同比有较大幅度提高；高纯四氯化硅产品生产稳定，产销量及价格同比均有较大幅度提高；硅烷偶联剂项目自2021年四季度开始试生产，产能逐步释放，下游推广较为顺利。
股价方面，三孚股份自年内最低点迄今累计最大涨幅为191%，拉长时间来看，从2019年11月低点迄今累计最大涨幅达645%。
公开资料显示，三孚股份主营业务以硅系列产品为主，钾系列产品为辅。公司是国内三氯氢硅龙头，现有产能包括三氯氢硅6.5万吨/年、高纯四氯化硅3万吨/年、氢氧化钾5.6万吨/年、硫酸钾10万吨/年。
三氯氢硅位于硅基材料产业链中游，是多晶硅的核心原材料。国金证券(行情600109,诊股)分析师陈屹在6月1日发布的研报中指出，今年以来由于多晶硅企业在建产能的持续释放，三氯氢硅阶段性供需错配，产品价格一路走高。根据百川盈孚数据，光伏级三氯氢硅自3月份以来从18000元/吨上涨至27000元/吨。
财联社记者最新从三孚股份相关人士处获悉，根据下半年多晶硅投产计划，三氯氢硅市场需求预期较高，市场供需格局较好。
研报显示，目前国内多晶硅新增产能总规划超过300万吨，假设多晶硅供需平衡，2022-2024年行业需要外采的光伏级三氯氢硅供需缺口分别为0、-0.3、-0.1万吨。并且当前多晶硅行业利润极为丰厚，预计下游企业对三氯氢硅涨价的容忍度较高，光伏级产品价格仍有上探空间。
此外光伏级三氯氢硅的生产工艺要求较高，有一定壁垒，国内外售厂家数量少，具备光伏级三氯氢硅产能且可实现外售的三孚股份、宏柏新材(行情605366,诊股)和新安股份(行情600596,诊股)有望充分受益。其中三孚股份具备最多的光伏级三氯氢硅产能，未来将充分受益于产品的量价齐升。
三孚股份6月8日公告，拟在5万吨/年三氯氢硅项目基础上扩建7.22万吨/年三氯氢硅项目。
国信证券(行情002736,诊股)分析师杨林在6月9日发布的研报中点评，此次建设的7.22万吨/年三氯氢硅依托2021年10月公告投建的5万吨/年三氯氢硅项目，建成投产后公司总产能将达到18.7万吨/年，进一步巩固行业龙头地位。三氯氢硅行业高景气度下，预计公司2022年净利润同比增长122.3%。
不过，有业内分析认为，光伏下游组件企业因上游成本压力，开工率将继续下滑，产业链博弈情绪浓厚，价格压力有可能传导至更上游三氯氢硅。
公司昨晚同时公告，拟2.32亿元投资年产3万吨氯丙烯项目。三孚股份相关人士最新接受财联社记者采访时表示：“三孚新材料对原料氯丙烯的需求越来越大，外购氯丙烯产品存在购买途径不稳定的风险，且不同厂家的氯丙烯产品质量稍有差异，会对下游硅烷偶联剂产品质量产生影响，建设该项目可以提高公司硅烷偶联剂产品的原材料自供占比，降低生产成本及经营风险，增强产品市场竞争力。”
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