发展呈现“三增一显”，如何深耕2.0时代的家族信托？

发展呈现“三增一显”，如何深耕2.0时代的家族信托？

在2019年至2021年这三年间，家族信托市场的蓬勃发展，总体看，家族信托发展呈现“三增一显”的特点。2022年1月，家族信托规模新增128.99亿元，较上月增长33.54%，创近一年内新高。

主要观点：

1、我国家族信托发展呈现“三增一显”的特点。其中，“三增”是指家族信托存续规模增，存续产品个数增，开展家族信托业务的信托公司增。“一显”是指家族信托规模大、业务较为成熟的头部公司开始显现。

2、从业多年来，可以很明显地感受到，十多年前很多客户对家族信托这个话题可能更多持观望态度，这种情况与国内外政策、法律、税收筹划空间、语言环境等方面的差异有关，但是经过多年发展和市场培育，宏观背景上看很现实地发生了一些变化。

3、客户的成熟度越来越高，提出了很多复杂多元的需求，这对信托公司来说既是挑战，也是激励。设立的家族信托最初受托资产以资金为主，到后来推出股票（股权）家族信托、外籍受益人家族信托，都是因客户需求应运而生。相信未来，家族信托还会有更多需求。

4、深耕家族信托 2.0 时代，信托普惠当是核心关键词。在贯彻实施普惠金融战略和监管引导信托业回归本源的政策背景下，信托制度应用领域正在社会经济发展过程中逐步拓展，信托工具服务更广大人群各方面的条件已具备。

一季度集合信托市场阳线收官 标品成新趋势

2022年一季度，集合信托市场除3月逆势上行外，整体表现欠佳。各细分领域市场表现方面，除金融类产品依旧延续优势，以标品为代表的各类产品逐渐成为市场新趋势。

主要观点：

1、自2019年以来，集合信托市场呈现出明显的下行趋势，一方面监管对融资类业务持续收紧，融资类业务压降导致发行及成立规模大幅下滑；另一方面，集合信托市场中产品结构已经发生变化，标品信托数量增长较为迅速，但成立规模波动性较大。

2、金融产品优势继续扩大则表明，标品信托在集合信托市场的地位逐渐稳固，但对信托公司的主动管理、投研水平、资产配置、IT系统等能力均具有较高要求，信托公司存在投研能力和人才储备相对不足难题，需要较长时间能力建设。

3、集合信托投融情况均出现较大波动，也使投向不同细分领域产品表现受到较大影响。房地产类信托继续低迷。存量项目的风险处置已严重影响信托公司展业，虽有信托公司采取“股权转让+托管运营”新模式盘活项目，但也极为考验信托公司的风控能力和运作效率。

和信投顾：节前效应显现 谨慎操作为主

上周五沪深两市涨跌不一，两市个股涨少跌多，市场赚钱效应较差。当前市场环境仍面临较大的考验，在稳增长压力下市场进入政策博弈阶段，市场表现上板块轮动加快，操作难度加大。短期市场的核心支撑在于国内政策仍较为积极，后期关注疫情拐点，耐心等待市场底的构建。操作上，投资者仍需控制仓位，把握轮动节奏。配置方向上，建议逢低关注一季报预期（锂电、军工、CXO、周期）和稳增长发力方向（核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊）以及政策持续加码下有望迎来行业景气边际改善的地产、建材等板块，同时可积极关注近期安全边际增厚、景气度向好的中药等板块优质标的。

德讯证顾：市场短暂回调延续震荡 关注新老热点低吸机会

总体看，目前市场仍是以技术性震荡为主要特征，市场机会依然主要靠高成长性热点和事件驱动型板块的轮动。领涨领跌的板块其实均有基本面利好支撑，因此今日的轮动主要是技术性质，不影响相关板块后市走势。考虑到震荡市中，资金集中度高和热点轮动规律性强的特征，建议投资者重点关注近期反复涨跌轮动的头位热度板块，医药、化肥、农业、数字经济均可重点关注；此外，数字经济板块中，可重点跟踪有事件驱动逻辑的元宇宙概念。

淡水泉：长期投资机会正在酝酿 高景气优质成长股受关注

A股、中概股、港股等很多中国股票资产在过去几个月遭受了很大抛压，部分资产甚至陷入“恐慌螺旋”。不过，这更像是一种应对短期市场不确定性的“应激反应”，不具备长期持续的指向意义，真正长线配置中国的基金并没有出现大的、对中国根本性投资意愿的改变。在诸多负面因素累积下，投资者情绪及企业经营压力处在近年来比较悲观的情形，尽管很难预测具体时点，但情绪的钟摆应该在积累很强大的反向势能。从当前地产政策纠偏来看，依然是因城施策的主基调，近期又陆续有多个地区调整了地产政策。当前散点式的政策能否扭转市场的悲观预期依然不明确。预计随着经济失速风险的显性化，后续地产政策可能进行更大力度的纠偏，地产销售数据的拐点也有很大可能成为经济预期和A股风险偏好的拐点。

来源：综合自各媒体