十家银行理财公司齐发公告、招行常务副行长发声，都是与它相关

银行理财正迎来资管新规过渡期结束后的第一场大考验，而这个考题的名字叫做——信心。

近期，银行理财产品净值的波动，牵动着投资者的心。截至3月14日，银行理财市场“破净”的理财产品占比已达到5.57%。

“收益少点就少点，怎么还亏本了呢？”即便是对“银行理财不再保本保息”有了初步认识的投资者，面对净值的跌破，仍较难接受。

事实上，他们开始经历的，是全新的银行理财持有体验。

眼下，投资者迫切想要知道回撤的原因，但更重要的是如何作出基于信心的选择，是保有信心、继续持有，还是丧失信心、立刻赎回？

近期，10家银行理财公司齐发公告，对净值波动原因、将采取的策略予以说明，并释放出坚定看好资本市场长期价值的明确信号。

3月21日上午，在招行的业绩发布会上，该行常务副行长王良分析了理财产品净值波动的情况。3月下旬，上市银行年报进入集中披露期，理财的相关话题预计将成为各行业绩发布会躲不掉的关注点。

全新的银行理财持有体验

近期，工银、建信、交银、中银、兴银、浦银、宁银、苏银、南银和汇华等10家银行理财公司以“致投资者的一封信”等形式向投资者说明近期理财净值波动的相关情况，从发布的内容来看，原因分析比较统一。

“主要还是受到了国内外股票和债券市场共振调整的影响。”工银理财发文称，此轮调整的主要原因还是国际环境和突发事件带来的外生冲击，具体包括全球流动性趋于紧张、世界经济前景仍不明朗等。

王良分析认为，近期银行理财产品出现跌破净值的情况，一方面是与资本市场大幅下调有关，另一方面也和去年理财产品的创新有关，部分“固收+”的产品配置了一部分权益类资产。

值得关注的是，除了造成净值波动的原因之外，理财产品持有体验的变化同样值得投资者关注。专家认为，这有助于投资者保有信心，从而坚持长期投资理念。

不少理财公司在发文中强调了这一点，资管新规实施后，信息披露更加透明、估值方法发生变化等原因，使得客户对净值的变化感知更加明显。

“其实波动一直存在，只是净值化转型前投资者看不到而已。”一位股份行理财经理一语道破了持有体验不同的关键。

交银理财在致投资者的信中写道，“真净值”时代，并不意味着理财产品风险的提升，而是赋予了投资者更加直观地面对市场机遇、寻求价值投资的机会。

忍受短期波动坚持长期主义

“胸有惊雷而面如平湖”——在致投资者的信中，汇华理财用源自《孙子兵法》的金句来启迪、鼓舞投资者信心。“坚持长期投资，与时间为友，坐享大类资产轮动价值；坚持理性投资，相信市场规律，避免追涨杀跌”是10家理财公司无一例外的一致建议。

工银理财表示，坚持长期主义是应对不确定性的最好方法，短期浮亏不代表最终的投资结果，不必过于恐慌。可以采取应对措施：首先，理性看待风险事件带来的短期波动，给自己也给专业机构更多的耐心和信心；其次，审慎评估自身风险承受能力，选择风格相匹配的理财产品类型；最后，优选并长期持有值得信赖的理财产品，熨平市场的短期波动风险。

值得一提的是，多家理财公司传递出看好中国证券市场的信心。交银理财表示，市场的短期震荡不会改变中国资本市场长期向好的趋势。“胸有惊雷、面如平湖的底气源自对中国经济向好发展的信心。”汇华理财相关负责人表示。

投资者应当看到，我国经济长期向好的基本面没有变，今年1至2月宏观经济数据表现超出市场预期；国家维护金融稳定大局的决心也坚定不移。

风物长宜放眼量

面对理财净值的波动，理财公司已经开始筹谋对策。

王良表示，招银理财将认真研究，采取措施来转变这个局面：一是结合银行客户对于低风险配置的要求，加大固收类产品的投放，满足投资者低风险偏好；二是对权益类资产，加强投研能力建设，适当延长封闭期；三是加强资产配置，尽量减少回撤；四是加强投资者教育，认识到价格波动是常态化的。

工银理财则表示，在市场风险释放过程中，该公司的投资团队也在及时调整策略。首先，通过调整债券组合久期、控制利率风险、提高票息收入等方式稳定固收投资，充分发挥高票息资产的“稳定器”作用；其次，加强市场分析研判，坚持多元均衡配置策略，通过多资产、多策略降低单一资产和策略的波动风险；最后，根据市场形势灵活调整股票仓位，积极应对市场变化，力争在收益和风险之间做好平衡，提高风险收益性价比。

招行行长田惠宇在昨天的业绩发布会上坦言，“我们离真正的财富管理机构还有很远的距离。”

诚然，大财富管理的内涵和外延更加丰富，银行理财只是其中一部分，资管新规过渡期结束后，财富管理领域必然是机遇与挑战并存，而在这个逐步发展完善的过程中，投资者无疑应给予市场和机构更多的耐心和信心。