伦交所数据分析中国区董事总经理陈芳：美联储加息对我国市场影响有限

在中国，金融业是女性从业者占比第四高的行业，女性占比达到55.8%（据《中国劳动统计年鉴2020》）。在这个高门槛、高压力的行业里，女性与男性可谓平分秋色。

“我想对年轻的女性朋友们说，相信你自己，坚持学习，向上而生，打破边界，你不比任何人逊色。”伦交所数据与分析业务中国区董事总经理陈芳对记者表示。

Focused（专注）、Coaching（辅导式、启发式的）、Entrepreneurial（创业精神），可以用这三个单词来概括陈芳的行事风格、领导风格和管理风格，而个人能力和环境机遇共同造就了这位外资交易所首位中国本土女性领导者。

跨文化沟通人才

敏锐、决断、有同理心，是陈芳的个人特点。作为一个从大学毕业便浸润在数字里的人，对于数字背后的信息有着天然的敏感和决断，而同理心，则是她身为女性的特质。

20世纪90年代以来，伴随着知识经济、网络经济和经济全球一体化时代的到来，跨国公司纷纷做出相应的战略调整和组织结构变化。他们的触角几乎伸入世界的每个角落，积极部署全球化生产与经营，提高自身创新能力。

其中，本土化战略以及本土人才的培养成为最为重要的一个抓手。陈芳也因此受益，作为中国逐渐开放的金融市场与全球化的桥梁，她成为一位兼具国际化视野又对本土市场有着深刻理解的跨文化沟通人才。

2019年初，陈芳被任命为伦敦证券交易所数据与分析业务（时为路孚特）中国区的董事总经理。当时，她已经在金融领域工作20余年。

如果要用一句话来描述陈芳的工作，那就是“走出去和走进来”，运用来自全球的金融信息数据服务，为中国金融市场与全球市场建立数据创新的数据平台蓝图，用数据赋能中国金融市场进一步开放。

随着中国金融市场逐步对外开放，陈芳认为，她的个人职业成长受益于经济全球化和中国不断开放的金融市场环境。

在不需要工作的时候，陈芳会品茶、阅读、跳爵士舞、跑步和越野。“最近越来越发现，和自己有共同爱好的人会更容易碰撞出新思路和新感悟，从而找到工作中的交集。”陈芳表示。

金融开放机会与挑战并存

随着金融市场进一步开放，以及中美在贸易、科技、金融等领域的竞争日益激烈，国际投资机构加紧布局中国市场，他们纷纷在中国设立分支机构，配置人民币资产。除中资美元债外，人民币资产对海外投资者的吸引力也与日俱增。

根据央行上海总部发布的数据，2021年，境外机构持有银行间市场债券规模达到4万亿元，接近上海市2021年GDP总量，较2020年12月末增加约7500亿元，增幅达23%。

进入2022年，被纳入富时罗素全球政府债券指数（WGBI）的中国债市会带动全球债券基金的配置需求。陈芳认为，美国量化宽松政策收紧之后，中国将成为全球金融资本增强收益的市场首选。

陈芳表示，中国在资本市场互联互通领域的开放也给海外投资者提供了机遇，比如沪深港通、沪伦通等渠道，外资流入将持续增加，互联互通的资产类型和开放程度也将持续扩大。

但挑战与机遇是并存的，中国本土金融机构将面临多重挑战，例如风控能力、企业经营管理水平、产品结构多样化等。中资金融机构“走出去”同样面临海外市场表现、品牌认知程度及参与海外市场竞争力的挑战。

同时，企业在金融市场开放下也会面临双重监管的挑战，比如在中美两国监管角力下，新经济中概股一方面要面对中国收紧对“网络安全”的管控，也要遵守美国在通过《外国公司问责法案》后的披露要求。

美联储加息对我国市场影响有限

最近，美联储加息预期颇受市场关注。

陈芳表示，两年来，美国GDP年均增速仅1.57%，相对于美国近20万亿美元的经济规模来说，4.7万亿美元的新增基础货币仅提高了6000亿美元的GDP，剩下的资金大多游弋在国际金融市场，助涨了股票和大宗商品价格。

而我们国家在这两年里，除了加速生产，为全球提供抗疫物资和商品出口以外，还主动拆除了会阻碍经济长期稳健增长的几个雷区，并且严控国际热钱的流入，主动降杠杆，保持低通胀。可以看到，美联储这两年的扩表对我们国内的金融市场影响不是很大。

如果美联储从3月份开始进入加息周期，会有部分美元资金从国内流出，但对国内金融市场的影响取决于多种因素。例如，美联储加息的频度、升息速度、最终高度，以及美元流出后，其他货币资金的填补规模。

“现在俄罗斯乌克兰危机使得欧洲的投资者最为受伤，他们非常想进入安全、收益高的中国金融市场。而我们自己的财政和货币政策也会在美元加息周期开始之后见机发力，确保国内金融市场不受美元加息周期的负面影响。”陈芳表示。

房地产风险出清有利金融市场

中国金融监管为资本设置“红绿灯”，规范资本无序扩张，政策纠偏、化解风险。

去年年底召开的中央经济工作会议提出，要为资本设置“红绿灯”，释放出清晰明确的政策信号：对资本要兴利除弊，促进资本发展和依法规范并重。在中国，互联网经济高速发展了20年，同时，也逐渐把互联网经济生态引向了垄断和内卷，如此下去，最终会导致资本市场对资源的定价和资本引导作用失效。

房地产行业的风险也是市场比较关注的重点之一。陈芳表示，在1月份的世界经济展望报告中，国际货币基金组织把调降2022年中国经济预期增速的原因归因于三个方面：房地产投资放缓、经常性限制人员流动、建筑行业就业前景恶化导致消费不振。

最近几个月，房地产行业贷款政策、预售资金监管政策放宽，以及一些地方对购房资质的要求降低，改善了房地产行业的融资环境和房地产企业的资金流动性，显示出房地产行业调整已经见底。

自从2016年提出“住房不炒”以来，从上到下都在寻找能替代房地产这一支柱产业的经济增长新动力。所以，适时去除经济对房地产的依赖是必然会发生的。与为资本市场设立“红绿灯”一起，这两个举措不但是经济不良增长范式的风险出清，也会让金融市场更快聚焦于共同富裕的新时代主题环境下的经济增长新赛道。