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基金早班车|“港股难做”，基金经理季报中提醒：配置港股不要以抄底低估值为初衷

来源：金融界 2022-01-27 09:22:56

一、交易提示

1.A股周三“扬眉吐气”，上演V型大逆转！官媒集体喊话力挺A股，表示要挺起A股脊梁，不宜对下跌反应过度。盘面上，风电、特高压全天强势，大金重工(行情002487,诊股)、中天科技(行情600522,诊股)等涨停，宁德时代(行情300750,诊股)涨近4%力挺创业板。两市成交7953.5亿元，北向资金净买入11.39亿元。国电南瑞(行情600406,诊股)获净买入3.61亿元居首，贵州茅台(行情600519,诊股)遭净卖出5.11亿元最多。

2.港股成交1321.1亿港元，盘中医药、教育股大跌，中教控股跌超33%，宇华教育跌超15%；药明康德(行情603259,诊股)跌超10%。南向资金净买入46.46亿港元，为连续第16日净买入。美团当日获净买入11.98亿港元居首，建设银行(行情601939,诊股)遭净卖出2.01亿港元最多。

3.作为市场主流机构投资者之一，公募基金A股话语权正不断提升。截至2021年四季度末，公募基金持有A股市值6.38万亿元，占A股流通市值比例达8.77%，相较于2020年底7.58%进一步提升；公募基金权益仓位亦创近十年新高。

4.公募坚定看多！“真金白银”自购撑市场，年内自购金额有望超过5.8亿元，涉及26家基金公司。仅1月26日，就有中欧、华安基金宣布大手笔申购自家基金。而据不完全统计，2022开年以来，已有多达22家基金公司实施自购或宣布自购计划，另有部分公司投研人员及基金经理认购或申购旗新老下产品，涉及金额超过6亿元。业内人士表示，2022年A股市场震荡不已，基金公司拿出“真金白银”来自购显然是为了跟投资者共担风险，也显露出对市场不悲观的信心。

5.基金经理感叹“港股难做”！后市将如何走？去年A股走出了震荡表现，很多投资者将希望寄托在港股，但港股的表现放眼全球市场也算是弱势的，重仓了港股互联网科技、消费等行业的QDII基金很是“受伤”。Choice数据显示，去年超过30只QDII基金净值跌幅超过20%，最高净值跌幅接近50%，其中包括多只主投港股市场的基金。这与去年年初众多资金蜂拥买入港股基金形成明显反差感，一些投资者表示，之所以在去年年初买入港股，是为了不想错过港股相对A股低估的上涨机会，但没有想到会被套牢一年。根据近期披露的公募基金2021年四季报，主投港股的基金经理对港股依旧充满信心，但拐点的判断目前还没有那么确定，有基金经理认为，配置港股不要以抄底低估值为初衷。

6.港股基金规模大涨。从基金规模上来看，有部分主投港股或中概股的QDII基金反倒成为了资金“越跌越买”的网红产品。记者注意到，中概互联ETF去年四季度末规模已经达到326.53亿元，环比去年三季度末增长近60亿元；恒生互联网ETF去年四季度末规模达到188.29亿元，环比去年三季度末增长超70亿元；中概互联LOF去年四季度末规模达到121.22亿元，环比增加超30亿元。目前5只规模破百亿的QDII基金，重仓的个股主要是港股或中概股。在反垄断的背景下，港股互联网科技巨头估值遭遇较大回撤，恒生科技指数估值降至历史较低水平。除了互联网科技行业外，医药、地产等行业也经历了较大调整进入估值低位。

二、今年以来公募高管变更

今年以来公募高管变更