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涨价真有用?A股快递四强年报全出炉,收入均跑赢行业!价格战以后还会打吗

来源:国际金融报   2022-01-26 10:22:52

近日,A股四大快递企业圆通、申通、韵达、顺丰相继发布2021年12月业绩快报,全年的经营数据也相当于浮出水面。

过去一年,中国快递业务量达到创纪录的1083亿件,正式进入“千亿时代”。

对于快递企业来说,刚刚过去的一年也充满着跌宕起伏:持续了两年多的价格战在监管之下终于有所缓和,但也已经对竞争格局产生了不可逆的影响,百世国内快递业务“卖身”极兔,快递一线阵营重排次序。

从A股四大快递公司去年业绩来看,价格战放缓后,业务确实逐渐回暖,但一些警报也已经拉响。

谁没跑赢行业增速

根据国家邮政局的数据,2021年,全国快递服务企业业务量累计完成1083.0亿件,同比增长29.9%;业务收入累计完成10332.3亿元,同比增长17.5%。

涨价真有用?A股快递四强年报全出炉,收入均跑赢行业!价格战以后还会打吗

周逸琨制表

从业务量来看,2021年,这四家A股上市的快递企业全年业务量均超过了100亿,其中最高的是韵达,以184.02亿件继续保持行业第二的位置。值得关注的是,这四家公司中,顺丰和申通均是全年业务量首次超过百亿件。

如果把范围扩大至美股上市的中通以及还未上市的快递企业,目前主流的快递企业全年业务量均已达成百亿的成绩。据快递杂志近日报道,快递企业集体闯入“百亿件”阵营,中通、韵达、圆通、申通、顺丰、邮政EMS等企业2021年业务量均超100亿票。如无意外,“极兔+百世”的组合,年业务量也应迈过了百亿大关。

增速方面,2021年快递行业业务量增速为29.9%,若低于这个数,就意味着没跑赢行业水平,而从四家A股快递公司披露的数据来看,只有圆通跑赢了行业增长。2021年,圆通完成快递业务量165.42亿件,同比增长30.79%;韵达和顺丰与行业水平相差不大,其中韵达快递业务量184.02亿件,同比增长29.76%,顺丰快递业务量105.34亿件,同比增长29.65%。

明显掉队的是申通,2021年申通快递(行情002468,诊股)业务量110.79亿件,同比增长25.64%。作为曾经的老大哥,近年来,申通市场份额明显下滑,其市值与通达系的其他成员也有较大的差距,目前申通市值约135亿元,而圆通、韵达的市值早已站上500亿。

营收方面,四家A股上市快递企业的快递业务收入增速均高于行业水平。圆通的同比增速仍然最高,2021年收入375.06亿元,同比增长31.29%。此前披露的业绩预告显示,圆通预计全年实现归母净利润20亿元至22亿元,同比增长13.20%至24.52%。

此外,营收总量最高的依然是顺丰,2021年快递业务收入1697.73亿元,同比增长18.59%。值得关注的是,由于在去年9月底完成收购嘉里物流51.5%股份,从2021年第四季度开始,嘉里物流相关业务收入并表,顺丰供应链及国际业务收入大幅增长。计算上快递业务和供应链及国际业务两大板块,顺丰2021年营收2060.84亿元,相比2020年的1517.43亿元,同比增长35.8%。

价格战已过拐点

2021年,价格战依旧是快递行业的关键词,只不过这一年的价格战终于迎来了变革。

过去3年间,快递行业价格战不断升级,尤其是2020年,在疫情和新玩家极兔入局的双重影响之下,行业平衡被打破,末端网点和快递员利益受损的同时,上市公司也元气大伤。

价格战下,2021年前三季度,增收不增利成了快递行业的共性,A股上市快递企业“全军覆没”,净利润均下滑。顺丰2021年第一季度巨亏,后两个季度业绩逐渐好转,但其前三季度净利润仍下滑了67.89%;圆通、韵达、顺丰前三季度净利润分别下滑31.16%、23.41%;申通前三季度更是亏损2.38亿元,净利润下滑4671.2%。

持续的价格战扰乱市场,引来行业监管。2021年4月,在快递巨头们的大本营浙江,率先通过《浙江省快递业促进条例(草案)》,要求经营者不得低价倾销,开启了监管对快递业不合理竞争的监管。6月,国家邮政局发布了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》。

在2021年8月底,中通、申通、圆通、韵达、百世和极兔六大快递公司相继宣布,自9月1日起,全网派费上调0.1元/票。

从上市快递企业披露的数据来看,2021年下半年,尤其是在第四季度,快递价格恢复明显。2021年12月的数据显示,顺丰单票收入为16.42元,同比提升0.4%,连续两个月实现正增长;圆通单票收入为2.50元,同比提升13.0%;韵达单票收入为2.35元,同比提升2.2%;申通单票收入为2.44元,同比提升4.7%。

从2021年全年累计情况来看,圆通是A股四大快递公司中唯一一家单票收入正增长的公司。2021年1-12月累计数据显示,圆通单票收入2.27元,同比增长0.4%;韵达2.15元,同比下降4.4%;申通2.22元,同比下降5.6%;顺丰16.12元,同比下降8.5%。

安信证券在近期研报中分析,展望2022年,在政策监管、龙头经营策略转向和行业高质量发展诉求下,行业全年价格大概率保持平稳,同比改善可观。

对快递企业来说,伴随着价格战的缓和,行业竞争也逐渐迈向价值竞争新阶段。记者注意到,监管部门和快递企业也已经有了不少新动作。监管层面,最近一段时间,浙江、安徽、福建、北京、西藏等多个省市出台了做好快递员群体合法权益保障工作的实施方案或实施意见,政策重点关注快递员保险、工资收入、0.1元派费调整等问题。

企业层面,2021年12月,圆通38亿元定增落地,顺丰也在同一时间段完成200亿巨额定增。韵达方面曾在投资人接待日活动中表示,影响市场价格的因素正在逐步弱化或消失,行业竞争趋于放缓,价格得到进一步修复,并向市场传递信号:不排除合适的时点探索更多的股权类融资手段......

资深快递行业专家赵小敏曾表示,2021年以来,邮政快递业经历着从“价格战”到反“内卷”的鼎故革新,在业务量不断创新高的同时,快递企业间的博弈也迈向新阶段。从过往的一味追求数量,转变为数量和质量并重或者说质量优先、数量伴随质量共振的局面已然成为行业高质量发展的共识。

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