阿尔特：市场多元化趋势显现，领跑整车设计行业

新能源汽车行业实现爆发式增长，产销量连续呈现高速增长态势，产业链上相关公司均有受益。与此同时，国产替代化进程进一步加快，一批优质汽车服务商相继崛起。作为国内独立汽车设计龙头企业阿尔特（300825），深耕汽车行业技术服务多年，享受到了行业高速发展带来的红利。

与此同时，随着新兴汽车生产企业不断涌入行业，加之消费者时尚意识和消费水平的不断提高，对汽车多样性需求显著提升，对汽车产品需求的类型及风格定位呈现多元化趋势，更是给了阿尔特更大的发挥空间。

独立设计独占鳌头

据太平洋汽车数据显示，2015-2020年国内上市新车数量不断增多，2020年上市新款或改款车型共1026种。在需求多元化的趋势下，各类汽车生产企业持续推出新款车型产品，对整车设计的需求大幅提升。

目前，汽车设计行业主要有三种模式，分别是依附于汽车生产企业的模式、依附于汽车零部件生产企业的模式和独立设计模式。相较于前两者，独立汽车设计公司具备更加丰富的整车设计经验、覆盖面广、性价比更高，不会过于依赖外部资金投入，优势比较明显。

同时，由于国内独立汽车设计公司设计费用相对较低，设计性价比更高，对比国外独立汽车设计公司，包括爱达克中国、麦格纳中国等，国内独立汽车设计公司对汽车产品的理解与本国汽车生产企业和消费者较为一致，本土化能力较强。因此，诸如阿尔特等国内汽车设计头部企业受到了市场的广泛关注。

阿尔特是我国首家A股上市的独立汽车设计公司，公司主营业务包括整车研发业务及核心零部件制造，目前公司已成功设计超过200款整车车型，服务客户超60家。公司整车设计业务流程是依据行业内通用的全球整车开发流程（GVDP），业已具备全车设计全产业链能力，是国内极少数业务模块能够覆盖整车开发全产业链的独立开发企业。

除2020年以外，阿尔特自2014年至今，营收及归母净利润整体保持增长趋势，2021年以来业绩更是突飞猛进。2014-2020年公司营收由3.13亿元增长至8.21亿元，年复增长率为17.44%。2021年前三季度公司营收及归母净利润均实现高增长，实现营收共计8.47亿元，同比增长为75.38%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长82.20%；扣非净利润1.40亿元，同比实现102.22%的高增长。

值得关注的是，公司新能源车设计营收占比逐年提升，在新能源汽车领域已经“打下了一片天地”。数据显示，2020年营收占比为75.10%。2014-2020年新能源车设计营收由0.03亿元增长至6.26亿元。

在增收的同时，成本控制也做得非常到位。随着阿尔特内部管理能力持续优化，2014-2020年公司三费率整体保持下降趋势，并由2014年的43.93%大幅下降至2020年的13.61%，双管齐下快速实现降本增效。

高强度创投拓展市场

从事汽车设计必然离不开大额的研发投资，作为国家首批高新技术企业，阿尔特常年保持高强度创新投入。2020年公司研发投入0.83亿元，同比增长40.16%，研发投入占营收比例高达10.06%。

持续不断的投入得到了回报。截至目前，阿尔特已成功研发超过200款车型，包括从轿车（A00级到C级）、SUV、MPV到商用车的多种车型。公司参与设计的车型中已成功上市的包括理想ONE、一汽红旗H5、大众蔚领、北汽绅宝X65、吉利GS等。

此外，公司还与滴滴、美团等知名互联网公司合作，开发专用新能源车型。截至2020年末，公司拥有682项专利及23项著作权，目前已掌握造型创意设计、电源系统开发、电动汽车整车控制器开发技术、SE同步工程技术等关键领域核心技术。

正是因为有了技术加持，阿尔特客户结构逐渐稳固，业已涵盖国内外各类型主流品牌。并且客户具有较高的粘性，客户与公司保持长期的合作关系，至今与北汽、东风已合作13年，与一汽、广汽合作12年，与长安合作10年，与东风日产合作9年。且近年来公司先后获得一汽集团、北汽集团、江铃汽车等汽车生产企业颁发的优秀供应商等奖项。

值得一提的是，此前阿尔特募集6.43亿元资金，布局汽车智能化产业项目，而当前公司新能源汽车设计研发业务订单处于饱和状态，同时公司也在积极推进扩产项目进程。根据公司披露数据显示，公司整车设计公司存量的设计研发订单总额近24亿元，其中89%为新能源汽车的设计研发业务。仅2021年以来新获得的设计研发订单总额，就高达18.56亿元，是2020年营收的2.26倍，未来发展潜能不可估量，值得投资者长期关注。