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元宇宙概念持续火爆！游戏股受益起飞，板块核心驱动主线显现

来源：财联社 2021-11-03 19:22:46

财联社（上海，编辑梓隆）讯，近期，元宇宙概念持续火爆，今日板块再度走强，截至收盘，板块指数涨幅逾4%，个股中，佳创视讯20cm涨停，天下秀、易尚展示涨停，其中，天下秀5天4板，世纪华通、风语筑、宝通科技、凯撒文化、数码视讯等股涨幅居前。此外，受元宇宙概念带动，今日云游戏、网络游戏等细分板块也大幅走强。

元宇宙大概念火热，游戏板块领先受益

元宇宙号称“下一代互联网”，其指在现实世界的基础上搭建的一个承载虚拟活动的平台，随着未来各项技术在其上面搭建，将带动基础设施、软件平台、内容服务商集体受益。东吴证券指出，内容创作是元宇宙延续并扩张的核心驱动力，社交需求将巨大流量引入元宇宙，游戏是元宇宙最可能的起步领域，而未来商业、工业应用场景作为现实世界的测试网将体现元宇宙更大的价值。

受益于“元宇宙”概念，在近期的A股市场，元宇宙概念旗下的游戏股持续受到提振。截止今日收盘（11月3日），天下秀已录得5天4板，近半月股价涨幅近50%，消息面，公司拟发布一款“虹宇宙”产品，它是一款3D版虚拟社交产品，可以为用户构建虚拟身份、虚拟形象、虚拟道具、虚拟社交，并可联合全球社交红人为用户打造一个沉浸式的泛娱乐虚拟生活社区。

注：天下秀录得5天4板（截止11月3日）

中青宝股价也大幅上涨，近半个月来涨幅近93%，此前，公司表示计划推出一款名为《酿酒大师》的元宇宙游戏，《酿酒大师》为模拟经营类游戏，可实现虚拟与现实梦幻联动。据悉，《酿酒大师》计划研发投入500—1500万元，整体规划4大版本，H5版本、2D版本、3D版本及海外版本，预计于2022年3月完成首个版本(H5版本)。

注：中青宝近期的股价大幅拉升引发市场热议

游戏板块头部公司业绩较好，板块整体估值依然较低

目前，游戏板块上市公司三季度已全部披露完毕，个股业绩呈现分化态势，头部公司业绩表现比较亮眼。其中，三七互娱第三季度净利润8.67亿元，同比增长54.77%，且位列传媒行业三季度持仓基金增加数量的第一名，完美世界净利润5.42亿元，同比实现正增长。中原证券指出，2021年新上线的部分游戏产品自三季度开始进入回收周期后利润率有所提升，四季度有望进一步提升。

中原证券认为，游戏板块目前整体估值依然处在较低的位置，除了2020年较高的业绩基数带来一定业绩增长乏力之外，部分游戏产品销售推广费用前置影响2021上半年净利润，舆论风波以及监管政策的不确定性导致板块长期震荡向下。进入Q3和Q4后，业绩高基数的影响逐渐消弭，部分上半年上线的头部游戏产品开始进入产品回收周期，业绩有较为明显的环比改善，有望带动行业估值和业绩双重的修复，建议重点关注。

元宇宙概念助力加持，游戏板块核心主线驱动

元宇宙概念的上线，意味着对于目前的游戏生态有了新一层的维度考量，其在3D建模、渲染、VR、AR等前沿技术对游戏体验有着极大的加成。中信建投证券认为，当期游戏板块正处于“版号停发——重启发放”的中间阶段。随着后期版号重启发放预期开启，板块将迎来首轮反弹。而政策逻辑之后，游戏板块目前优质公司的产品储备丰富（“产品逻辑”），以及后续游戏出海、元宇宙与VR/AR游戏，将成为2022年游戏板块的核心驱动主线（“产业逻辑”）。

目前，元宇宙作为新概念，其发展阶段也有待时间考证，首创证券认为，元宇宙是尚在探索阶段的互联网概念，虽然开放的游戏世界是目前最容易想象的产品形态，但脑机接口等硬件端技术的突破性进展尚未出现，VR设备普及度不够，真正的元宇宙场景短时间内难以实现，因此游戏上市公司关于元宇宙的项目从探索到盈利还需要较长的等待期。合规合法的稳健运营是主流游企当前的关注方向。

具体标的方面，新时代证券指出，投资元宇宙应在首先受益且有业绩的游戏公司方面，受益公司腾讯控股、字节跳动、网易、三七互娱、完美世界、吉比特、心动公司、名臣健康、宝通科技、电魂网络、恺英网络、创梦天地等。