9月LPR继续维持不变，美联储Taper时间基本确定
来源：光大证券研究 2021-09-26 17:24:57
重要事项
国务院常务会议召开，要求保持宏观政策连续性稳定性、增强有效性，做好预调微调和跨周期调节，加强财政、金融、就业政策联动，稳定市场合理预期；更多运用市场化办法稳定大宗商品价格，保障冬季电力、天然气等供给；会议还审议通过“十四五”新型基础设施建设规划，推动扩内需、促转型、增后劲。美国国会众议院通过一项临时拨款和债务上限法案，以确保联邦政府有足够资金继续运营到12月3日，同时暂停联邦政府债务上限生效直至2022年12月。美联储公布9月议息会议决议，初步确定Taper和加息时间。央行部署推动常备借贷便利操作方式改革和落实3000亿元支小再贷款政策。
重要数据
LPR连续17个月不变，9月1年期LPR报3.85%，5年期以上品种报4.65%。美国9月Markit制造业PMI初值60.5%，创今年4月以来新低；服务业PMI初值54.4%，创2020年7月以来新低。欧元区9月制造业和服务业PMI同样有所下降。
公开市场操作与货币市场
本周央行公开市场有1400亿元逆回购到期，共进行了1200亿元7天期、2400亿元14天期逆回购操作，并投放了700亿元国库现金定存，累计净投放资金2900亿元。下周公开市场将有1200亿元资金到期。本周商业银行共发行同业存单3284.6亿元，发行量较上周略微减少。同业存单发行利率方面，本周国股行和中小行全面上涨。资金面方面，银行间回购加权利率涨跌互现，资金面有所改善。回购交易方面，本周银行间质押式回购日均量为4.82万亿元，日均量较上周明显上升。
债市运行
本周一级市场共发行利率债92只，实际发行总额3357.8亿元（较上周减少1792.09亿元），净融资814.9亿元（较上周减少3676.2亿元），其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为304.5、1632.7和-1122.3亿元，政府债券供给有所放缓。后续一级市场等待发行利率债17只，计划发行金额859.1亿元，供给继续放缓。二级市场方面，本周资金面改善，国债期货收涨，国债收益率整体有所下降，10Y品种继续窄幅波动。
风险提示：近期疫情有所反复，全球经济复苏的不确定因素仍存，国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。
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