天然气市场周报：高价抑制需求 成本压力下价格仍居高位

概述

截至2021年9月15日，LNG市场均价为5973.71元/吨，环比下跌10.49元/吨，跌幅0.18%。进口LNG方面，亚洲LNG现货到岸价延续坚挺态势，进口成本支撑接收站报价居高不下；国产LNG方面，国内工厂开工负荷下滑，LNG整体供应水平有一定减少，但前期高价抑制下游需求，且全运会在即陕西对于危化品车辆限行，工厂出货有一定减少，库存依然偏高，本周期内前期价格有小幅下跌，但后期随着西北直供LNG工厂原料气竞拍结束，气源成交价格较上一期有所增长，工厂生产成本上涨，液厂报价随之上调。本周期整体来看，LNG价格变化幅度不大。

本周天然气期货市场回顾

本周二（9月14日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气10月期货（合约代码：NGV1）每百万英热单位5.26美元，为2014年2月24日以来最高，比前一交易日上涨2.9美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场上行依旧。周内美国墨西哥风暴区的天然气钻井平台复产水平依然不高，这对天然气供应产生一定不良影响，然而一波未平一波又起，相关气象机构预计下周将有热带风暴登陆美国德克萨斯地区，有一次加剧了从业者对于天然气供应的担忧情绪。另外美国能源信息署报告显示美国天然气库存水平低于去年同期，这也进一步提振了市场。综合来看，本周美国天然气行情强势。

天然气库存量较前一周有所上升。美国能源信息署报告显示，截止9月3日当周，美国天然气库存量29230亿立方英尺，比前一周增加520亿立方英尺；库存量比去年同期低5920亿立方英尺，降幅16.8%；比5年平均值低2350亿立方英尺，降幅7.4%。

天气方面，未来三天，墨西哥湾热带风暴“尼古拉斯”（NICHOLAS）的中心（北京时14日）上午8点钟的中心位于墨西哥马塔戈达（MATAGORDA）西南方向约60公里的近海海面上，中心附近最大风力有11级（30米/秒，相当于我国的强热带风暴级），中心最低气压为988百帕。预计，“尼古拉斯”将以每小时20公里的速度向北偏东方向移动，强度逐渐加强。受其影响，未来三天，美国南部、墨西哥中南部等地将有中到大雨，局地暴雨或大暴雨。此外，加拿大西南沿海地区和中西部、五大湖地区、美国中东部等地将有中到大雨，局地有暴雨。因此根据以上信息，预期天然气供应状况暂无乐观，这将持续提振美国天然气市场。不过极端天气对于美国出口也存在一种打压，这或许将起到抑制涨幅的作用。

亚洲LNG现货到岸价方面，本周来看市场延续上涨行情。周内东北亚等亚洲地区需求疲弱，跟进力度有限，成交量的减少也造成了国际的LNG运费有所下滑。然而受欧洲地区天然气价格的不断上涨影响，给国际LNG卖家心态产生了极大的支撑作用，挺价心态较为强烈。

本周国内LNG市场分析

库存依然偏高，LNG价格小幅震荡。卓创资讯对全国237家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（9月15日），开工厂家133家，LNG工厂周均开工率为47.75%，环比上周下降3.07%。LNG工厂周均日产为6886万立方米，环比上周减少212万立方米（备注：自2021年9月1日起，卓创资讯统计LNG工厂样本数量增加至237家，当期LNG工厂周均开工率及周均日产为最新样本数据）。

截至2021年9月15日，LNG市场均价为5973.71元/吨，环比下跌10.49元/吨，跌幅0.18%。进口LNG方面，亚洲LNG现货到岸价延续坚挺态势，进口成本支撑接收站报价居高不下；国产LNG方面，国内工厂开工负荷下滑，LNG整体供应水平有一定减少，但前期高价抑制下游需求，且全运会在即陕西对于危化品车辆限行，工厂出货有一定减少，库存依然偏高，本周期内前期价格有小幅下跌，但后期随着西北直供LNG工厂原料气竞拍结束，气源成交价格较上一期有所增长，工厂生产成本上涨，液厂报价随之上调。本周期整体来看，LNG价格变化幅度不大。

备注：卓创LNG均价系将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。

整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情趋势相同。美国方面，飓风导致墨西哥湾天然气生产还有40%以上中断，美国天然气资源供应有一定程度短缺，价格有所上涨；虽然飓风同时影响了液化天然气的出口，带来一定天然气过剩的风险，但市场对于紧缺的担忧更为明显，价格还是以上涨为主。中国情况来看，接收站受进口成本偏高的影响，价格表现持续坚挺，另外西北部分液厂的原料气价格，在竞拍结束后有一定程度上涨，这对于液厂报价形成一定支撑，价格小幅震荡后上涨。