青啤上半年营收净利双创历史新高！上市27年现金分红为融资额3倍

今年上半年，青岛啤酒(行情600600,诊股)坚定不移的实施董事会定制的高质量发展战略，全面激发企业内生动力，积极主动开拓国内外市场，同时开源节流、降本增效，实现业绩持续稳定增长

《投资时报》记者 苏慧

受益于高端化提速、沉浸式体验与数字化转型，在消费复苏、夏暑旺季持续的背景下，青岛啤酒（600600.SH）再度交出营业收入与净利润双创历史新高的“年中答卷”。

数据显示，2021年上半年，青岛啤酒实现产品销量476.9万千升，同比增长8.2%，实现营业收入182.9亿元，同比增长16.66%，归属于母公司股东的净利润24.16亿元，同比增长30.2%。同时，2021年青岛啤酒继续大手笔分红，10.23亿元派现分红创下历年之最。

《投资时报》记者注意到，过去数年来，青岛啤酒多举措促进企业高质量发展，作为行业龙头企业展示出的观察力、应变能力、创新能力和抗风险能力，给市场带来了强劲的信心。

今年上半年，青岛啤酒坚定不移的实施董事会定制的高质量发展战略，全面激发企业内生动力，积极主动开拓国内外市场，同时开源节流、降本增效，实现业绩持续稳定增长。

同时，通过沉浸式全方位品牌推广模式，青岛啤酒目前已在全国布局200余家“TSINGTAO青岛啤酒吧”，进一步打造啤酒沉浸式体验新高地，不断满足消费者个性化场景化、便捷化、高端化等多层次需求。

在数字化转型方面，该公司通过工业互联网建设，打造出规模化、智能化的生产基地。在智慧供应链等新兴业务的快速发展下，公司管理效率持续提升。

健康、稳健的增长态势亦收获积极反馈。西南证券(行情600369,诊股)研报认为，百年历史铸就的青岛啤酒以强品牌力、丰富的产品矩阵及优势渠道协同高端化逐步推进，使得公司利润池有望从山东地区扩大至华北地区。同时，“产品结构升级+去除低效产能+罐化率提升”有望助力青岛啤酒业绩高增，未来三年该公司利润复合增速有望达到24%。

值得关注的是，青岛啤酒近年来一直在寻求自我形象突破，通过不断内化最新的潮流文化，让品牌自带的百年底蕴成为当代国际最新的潮流符号。

据世界品牌实验室数据显示，2021年世界品牌500强中，青岛啤酒的品牌价值为1985.66亿元，连续18年位居中国内地啤酒行业首位。

半年报业绩亮眼

2021年上半年，在消费升级趋势带动下，国内啤酒市场实现恢复性增长。据国家统计局数据显示，今年上半年，国内啤酒行业公实现啤酒生产量1889万千升，同比增长10.3%。

在此背景下，青岛啤酒继续坚持高质量发展战略，全面激发企业内生动力，加快推进产能优化和产品结构优化升级，同时积极开源节流、降本增效，实现了业绩的持续稳定增长。

报告期内，青岛啤酒实现产品销量476.9万千升，同比增长8.2%。同时，实现营业收入182.9亿元，归属于母公司股东的净利润24.16亿元，该两项指标双双再创历史新高。同时，该公司经营活动现金流净额实现50.25亿元，显示出稳健的现金流结构。

将时间维度拉长也可以看到，青岛啤酒近年业绩一直走在稳步上升通道中。

Wind数据显示，2017年至2020年，该公司扣非归母净利润分别为9.75亿元、10.54亿元、13.47亿元及18.16亿元，同比增速分别为19.02%、8.05%、27.83%及34.79%，呈整体走高趋势。同时，公司加权平均净资产收益率已从2017年的7.55%逐步增至2020年的11.13%。

值得关注的是，2021年8月，青岛啤酒完成了2020年10.23亿元派现分红，创下历年派发金额的最高记录。

派现分红是上市公司回报投资者的基本方式，同时也是股票内在价值的源泉。《投资时报》记者查阅Wind数据注意到，自1993年上市以来，青岛啤酒累计分红25次，且自2000年以来每年现金分红，持续22年从未间断。

整体来看，上市以来青岛啤酒累计现金分红高达88.91亿元，累计实现净利润246.05亿元，分红率为36.14%。其中，2020年分红总额为10.23亿元，排名申万一级行业食品饮料公司第9位，最近五年的分红总额均排名行业前15位。

同时上市以来，青岛啤酒直接融资额为29.25亿元。可以看到，88.91亿元的分红总额已然超过直接融资额，分红与直接融资额之比高达304%。

发力超高端啤酒市场

出色业绩的完成，无疑离不开优势产品助力。今年上半年，青岛啤酒以产品结构升级为导向，聚焦主力产品，通过高品质的差异化产品组合，加快以听装和精酿产品为代表的高附加值产品发展。

尤其值得一提的是，报告期内，青岛啤酒千升酒营业收入实现同比增长7.8%；公司主品牌青岛啤酒共实现销量252.8万千升，同比增长20.9%。其中，青岛啤酒高档以上产品销量实现同比增长41.4%。该公司以不断扩大的高质量发展成果，保持了在国内啤酒中高端产品市场的竞争优势。

在引领中国啤酒行业超高端发展和结构升级方面，青岛啤酒率先创新研发的具有独特风味的“百年之旅”“琥珀拉格”等系列艺术酿造新特产品，无疑是最引人瞩目的明星产品之一。

“品质是品牌的根。没有品质，就形成不了品牌；没有掘地三尺做专、做精、做细、做实的工匠精神，就不会有叫得响的产品。中国品牌要在国际舞台有所作为必须在品质上深下去，以工匠精神打造中国质。”青啤人是这么说，也是这么做的，而青岛啤酒“百年之旅”也由此应运而生。

在此之前，国内高端啤酒少有百元以上的产品，青岛啤酒这款新品将国内啤酒的天花板向上拉伸了一个层次，这款新品的推出体现了青啤对高品质产品的打造能力，也是其“闯”超高端啤酒市场的开端。

同时，高起点升级青岛啤酒质量管理模式，推动青啤进入“魅力质量”时代。所谓魅力质量，就是要超越消费者预期，带来意外惊喜的质量。以在世界舞台的摘星夺金与艺术酿造为“起跑线”，青岛啤酒正开启属于魅力质量的新篇章。

营造沉浸式、有魅力的新场景

产品“闯”高端，场景同样需要相时而动。今年上半年，青岛啤酒继续推进实施“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，加大品牌传播与渠道创新，通过沉浸式全方位品牌推广模式，引领消费升级。

目前，该公司已在全国布局200余家“TSINGTAO青岛啤酒吧”，进一步打造啤酒沉浸式体验新高地，不断满足消费者个性化场景化、便捷化、高端化等多层次需求。

分析认为，产品与场景相结合，正在成为商业社会的新逻辑。通过营造多元化、有魅力的消费场景，青岛啤酒正构建起时尚生活生态圈：除了遍布全国的“TSINGTAO青岛啤酒”吧，青岛啤酒每年还在全国50多座城市举办啤酒节，拥有遍布全国60多家工厂的工业旅游基地……实现从产品到场景的延伸，从行业到生态的拓展，从单赛道到多赛道的跨越和从传统制造业到工业互联网的转型，为百年企业的高质量发展注入新动力。

同时，今年上半年，青岛啤酒亦加快数字化转型，提升协同效应。通过工业互联网建设，打造规模化、智能化生产基地。其中，青岛啤酒厂荣膺全球首家啤酒饮料行业和互联网“灯塔工厂”，“基于数字化端到端解码的魅力感知质量管理模式”的建设，也使得魅力质量管理体系见实效。此外，智慧供应链等新兴业务实现较快发展，数字化供应链建设取得新成效，实现了管理效率的持续提升。

对于未来发展，青岛啤酒将坚定不移实施数字化转型，继续加快制造系统智能化工厂以及智慧供应链和工业互联网建设，提升产业链、供应链现代化水平，形成优势产业集群。同时，公司将继续加快数字化营销转型，整合整体数字营销规划，完成渠道数字化部署，加大线上销售力度，通过新渠道+新品类形成产业升级的双引擎。