强势“抢食”：首只外资公募基金产品要来了 中资公募还“淡定”吗？

随着首只外商独资公募基金产品的获批，公募基金业正式掀开内外资机构同台竞技的新篇章。

外资巨头加速进入中国市场，增加了整个公募行业的竞争，但是也有利于提高行业的整体水平。

近日，首家独资外资公募贝莱德基金的第一支基金产品贝莱德中国新视野混合型证券投资基金获批，这也是外资独资的公募机构获批的首只公募基金产品。8月20日，记者从贝莱德获悉贝莱德中国新视野混合拟于8月30日起公开发售。

随着首只外商独资公募基金产品的获批，公募基金业正式掀开内外资机构同台竞技的新篇章，越来越多的外资机构希望获得中国公募基金牌照以加大在华投资。

业内人士认为，外资巨头加速进入中国市场，增加了整个公募行业的竞争，但是也有利于提高行业的整体水平。

聚焦五大增长新动力

首家外商独资公募基金管理公司贝莱德基金于2020年8月获批，注册地为上海市，注册资本为3亿元。

2021年6月，全球资管巨头贝莱德获得中国证券监督管理委员会核发的公募基金业务许可证，正式成为首家获准在中国独资开展公募基金业务的外商资产管理公司。

7月1日，贝莱德递交了首只产品贝莱德中国新视野混合的申请，时隔一个多月贝莱德中国新视野混合就拿到了批文。

贝莱德中国新视野混合基金经理唐华拥有16年A股投研经验。对于“贝莱德中国新视野”这一产品概念，唐华解释称：“经历了新冠疫情全球大流行，中国不仅在经济复苏上领先全球，中国的企业在成本优势的基础上，越来越多地在技术创新、管理和创意输出、品牌力提升等方面推动积极的变化，对中国市场长期发展趋势充满信心。”

唐华表示，贝莱德中国新视野混合型证券投资基金将从全球大视野着眼，关注时代变局，聚焦来自新能源、泛消费、数字化革命、养老、产业创新升级的五大增长新动力。

琢磨金融研究院院长姚杨对《国际金融报》记者表示，贝莱德基金作为中国国内首家外资100%控股的公募基金管理公司，其获批筹建和正式展业本身就是具有极高意义的代表性事件，也有效证明了中国金融开放的步伐在不断加快。近期该公司旗下首只公募基金产品获批，更进一步显示了外资金融机构对于中国资本市场的深入融合。

外资“抢滩”市场

截至2021年6月底，我国境内共有基金管理公司136家，其中，中外合资公司44家，内资公司92家。公募基金资产净值合计23.03万亿元。

对于总规模达20多万亿元的中国基金市场，不止是贝莱德，外资巨头纷纷加快布局中国公募基金市场，想从中分一杯羹。

近一年来，路博迈、富达亚洲、范达集团、联博香港、施罗德投资均瞄准全外资公募基金牌照，提交了公募基金牌照申请。

8月5日，证监会发布了关于核准设立富达基金管理（中国）有限公司的批复。富达基金成为了继贝莱德基金之后，第二家获批的外商独资公募机构。

根据证监会的批复，富达基金公司注册地为上海市，注册资本为3000万美元，自取得经营证券期货业务许可证之日起6个月内，应当发行公募基金产品。

而全球最大公募机构之一Vanguard（先锋领航）则暂缓其在中国设立公募基金管理公司的申请，将重心放在与蚂蚁集团合资推出的“帮你投”投顾服务。

机遇与挑战并存

外资巨头加速进入中国市场，增加了整个公募行业的竞争，但是也有利于提高行业的整体水平。

“海外资管巨头加速进入中国市场，将运用海外机构的资管经验、投资方法和定价模型来做投资，这将在资产定价和估值上给市场带来一定影响。而对于资管行业来说，可以增加公募基金行业的活力，他们能够凭借丰富的资管经验为投资人提供多元化的产品，凭借在衍生品研究和交易上的能力为投资人提供差异化的产品和服务。当然，也直接增加了整个资管行业的竞争，这将有利于提高行业的整体水平。”格上旗下金樟投资研究员王祎对《国际金融报》记者表示。

虽然外资公募有其独特的优势，但是也面临诸多挑战。

“海外资管的优势在于先进的投资理念和方法以及完善的管理制度，较好的市场定价能力，在研究、定价和交易领域确实做得比较精细，有的已构建了成熟完善的投资风控体系，实施了精细的操作流程。此外，外资公募在衍生品定价和交易能力上更具优势。所以在这些优势面前，中资公募将面临一定挑战，但是中资公募作为更加熟悉中国市场、中国资产和中国投资人的管理人，也是有根本优势的。”王祎表示。

姚杨认为，从国内基金行业本身来看，在总体规模快速扩张过程中，马太效应愈发明显，新增份额和规模多数被头部公司所享有。而拆解现有公募基金行业存量规模来看，不难发现排名前十的头部机构仍然是内资机构占据绝对多数，而存续时间同样够长、公司治理同样完善、历史业绩同样可观的合资公司并未在市场份额的蛋糕分配中取得竞争优势，其背后或许受到“国内机构+国内机制更懂国内市场”的因素影响。而如何克服这一影响，对于外商独资的公募基金公司而言，更是一个需要面临的挑战。