ATFX港股：地产股集体爆发，带动恒生指数大涨
来源：金融界网 2021-08-11 17:25:05
ATFX港股：最新消息，中国恒大计划出售旗下部分资产，包括但不限于中国恒大新能源汽车集团有限公司及恒大物业集团有限公司的部分权益。在被官方证实之前，市场已经有相关传闻，所以在消息公布后，中国恒大股价并未出现大跌。之所以选择出售这些重要资产，主要原因还是为降低资产负债率，以满足监管部门对三道红线的要求。上半年通过打折卖房，中国恒大已经实现了一道红线变绿，这次通过售卖汽车和物业的权益，或许能够实现三道红线全部转绿。
融创中国也有好消息，昨日宣布注销1340万股回购股份，显示出管理层对企业未来发现前景的信心。今年1-7月份，融创中国实现销售额3701.1亿元，同比增长50% 。
中国恒大和融创中国所激发的乐观情绪扩散至多支地产股。截止11:40，中国海外发展上涨8.65%、华润置地上涨8.01%，中国恒大和融创中国分别上涨6.47%、8.66% 。由于地产股权重较高，普涨格局带动恒生指数最高上涨0.81% 。技术角度看，如果恒生指数今日能够以长阳线收盘，就会有效突破当前的下降趋势线，未来将更有可能迎来持续性反弹走势。
不过，地产股长周期的多头走势绝不可能因为短期的利多消息刺激而不断持续下去，根本的决定因素还是在财务数据方面。以融创中国为例来看：
▲ATFX供图
融创中国净资产收益率一直处于较高水平，2020年为37.9%、2019年为37%，其余年份大都维持在20%之上。营业总收入数据同样表现不俗，2020年总额2305亿元，相比2019年实现36.18%的增长。尤其是最近四年时间，营收总额和归属母公司净利润都处于高增长状态。无论从盈利能力还是成长能力来看，融创中国都是不错的标的。
当然，地产类个股的主要风险点在负债率过高。
▲ATFX供图
过去9年时间，融创中国资产负债率一直维持在80%以上。并且，流动负债占据总负债的比例高达73.49% 。这样的负债结构相当考验企业的现金流雄厚程度。如果出现流动性问题，任你盈利能力和成长性多好，都将会对企业和股价形成致命打击。
ATFX分析师团队综合观点：地产类个股的盈利能力和成长性都非常强，只是负债率和负债结构往往不合理。当市场看淡债务问题时，地产股就开始出现普涨格局；反之，则出现深度下跌。今日地产股的强势表现，实际上就是因为短期的乐观消息让市场淡化了以中国恒大为主的地产类个股负债问题，恒生指数也因此受益。从长远来看，这一乐观情绪较难持续。
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