ATFX：江西铜业上半年业绩预喜，将继续受惠于宏观及产业利好
来源：金融界网 2021-07-14 18:22:44
近期有色金属行业相继披露上半年的业绩预告，在已经剧透半年报的有色金属行业中，有高达86.84%的企业业绩预喜，也令市场展望行业对的景气程度将继续维持。特别是央行宣布全面降准后，宏观环境对于有色板块整体的估值抬升属于有利，流动性的释放将有利于制造业企业增加更多作业和库存。
中国作为全球第一大铜资源消费国，第二季度铜价在触顶之前曾连续大幅上涨，国内的进口量因为成本上升而整体需求较低，当前铜价已经从5月份触及的记录高位持续调整，有利于去库存并带动更多消费需求的回升。最新数据显示中国今年6个月主要大宗商品进口量录得增加，其中就包括铜。
另一项利好是基于新能源行业发展前景，以碳达峰碳中和为主流，国内正大力倡导新能源的发展，由以往主力煤炭及气油发电，改为风及太阳能(行情000591,诊股)发电，再生能源拓展令铜使用量更为密集，所以铜对于推动绿色能源转型将发挥关键的作用。
而外围市场方面，再生能源同样是全球的大趋势所在，加上环球经济正在从疫情中复苏，工业和制造业活动逐步改善，特别是欧美地区的制造业PMI扩张速度创下新高，对于顺周期工业金属的需求持续，有利于支撑铜价。
不过在铜价回升的过程中，当前需关注在美联储等央行开始传递削减宽松信号下，对于整体商品市场价格的影响偏空，特别是在第三季度可能会进一步提前反映加息预期带来的压力，会对铜价带来波动压力。
在有色金属板块中，铜企必将受惠于铜价回升及市场对铜产品的刚需，而铜矿股更是作为新能源股上游受到关注，利好行业盈利前景。在港股的「铜四宝」中，以江西铜业(行情600362,诊股)（00358）来看，今年上半年初步业绩超预期，净利润预计增长301.00%~331.00%，二季度净利润预计环比一季度增幅将超100%，并提及公司科学组织生产，铜、硫酸等主产品价格同比大幅上升，共同推动业绩增长。
江西铜业为内地最大综合性铜生产企业，年产铜精矿含铜超过20万吨，阴极铜产量超140万吨／年，在铜及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工为一体的完整产业链。ATFX分析团队认为，江西铜业凭借完整铜产业链将保持其成本优势，下半年铜需求的保持弹性，也将带动其主要产品平均价格以及产量齐升，继续为业绩带去主要贡献，股价有望回到20港元上方。
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