中加基金王梁：长期看好新能源、半导体、医药、工控等先进制造业

来源：金融界网 2021-07-12 12:22:49

经历了6月份震荡向上的行情之后，A股下半年开局不算顺利，波动较前期明显加大。中加改革红利基金经理王梁认为，目前A股整体估值合理，结构性机会较多，随着经济逐步复苏，更多行业盈利将不断修复，预期相关公司股价和估值将逐步兑现业绩的修复和增长，估值下有底上有顶，选择标的关键看盈利的稳定性和增速。中长期来看，A股前景仍然值得期待，重点看好新能源、半导体、医药、工控等依靠科技进步的先进制造业。

作为成长股投资干将，王梁管理的中加改革红利今年业绩表现出众。据中加基金官网，截至7月9日，该基金今年以来累计回报29.58%，成立以来累计回报91%左右。

自上而下选股，风格更偏成长

王梁拥有超10年的权益投资研究经验，踏入公募行业前，在券商研究所从事了8年多的行业研究工作，研究领域涉及汽车、新能源、装备制造、医药等创新驱动产业。

2015年，王梁加盟中加基金，担任汽车机械行业及主题策略研究员，随后任专户投资经理，2018年8月14日起开始管理公募产品，出任中加改革红利基金经理。据Wind，自其任职以来，截至2021年7月9日，中加改革红利累计回报111.37%，超越业绩比较基准逾75个百分点。

与大部分基金经理奉行的自下而上的投资框架不同，王梁更擅长从特定宏观环境中推演产业逻辑，优选出强势行业，从中选择质地较好、估值较为合理、管理层优秀的公司进行投资。

王梁坦言，这种自上而下的投资方式与他投资风格偏向于成长有很大关系。“国内的成长概念很多时候需要根据宏观经济的变化去选择行业，再从行业中甄选出优质个股。目前很多成长类企业在国内走的都是国产替代的路线，但这个国产替代什么时候能替代，很多时候不是由公司所决定的，而是行业发展去决定的。”

看好新能源等先进制造业，优选细分行业龙头

今年以来，股市风格出现明显转变，从价值转向成长，王梁管理的中加改革红利也趁着这股东风，净值快速增长。据Wind数据，截至7月9日，该基金近半年回报16.68%，排名同类前8%；近一年回报42.81%，排名同类前10%，成立以来总回报90.99%。

从中加改革红利的定期报告来看，一季度王梁出了估值明显高于业绩增速的相关标的，加仓了部分估值和业绩匹配度较好的二线细分行业龙头标的，整体行业配置仍以新能源、电子半导体、医药等创新型成长行业产业为主，并保持了中高水平的仓位，这波操作为基金近几个月的良好表现奠定了坚实基础。

7月份以后，股市波动有所增大，新能源产业逆市强势上涨，中加改革红利的净值曲线也随之陡峭拉升，不断刷新历史记录。

展望下半年，王梁表示，经历了疫情和超常规政策的影响后，2021年经济复苏必然伴随政策回归正常，只是目前在脆弱的经济复苏和通胀滞胀预期冲击的环境下，各国政策短期摇摆不定，权益市场波动加大难以避免。

王梁强调，全球经济政策随着疫情逐步回归正常，生产资料供需逐步恢复匹配，恶性通胀出现的概率较小，未来一段时间内全球仍将处于存量经济时代，资本和劳动力对经济增速的影响将逐渐减少，惟有劳动生产率及科学技术的提升才能对一国经济有明显促进。因此，他中长期仍旧看好新能源、半导体、智能制造、生命科学等依靠科技进步推动的先进制造业，同时也会紧密跟踪上述产业链的变革。展望未来，在大力发展新能源、半导体、智能制造、生命科学等行业的同时，受益于疫情的催化，上述相关行业上游支持产业的国产化有望如火如荼的进行，有利于他更好的从中挖掘能持续高速发展的细分行业龙头。