中自环保研发费用率高开低走 发明专利申请曾不具创造性吃“闭门羹”

《金证研》北方资本中心 安迪/作者 子澄 映蔚/风控

近年来，在市场内生机制和监管外部约束的大环境下，中国证券审计市场逐步形成优胜劣汰、有进有出的良性生态。尤其新《证券法》实施后，其中一大亮点是压实中介机构市场“看门人”的法律责任，对注册会计师等中介机构提出了更高的要求。而此番上市，中自环保科技股份有限公司（以下简称“中自环保”）聘请的审计机构曾因执业问题收百万元“罚单”，且2021年3月被中注协约谈，提示业绩异常波动的上市公司年报审计风险。

不仅审计机构或难勤勉尽责，中自环保历史上的发明专利申请，因不具创造性被驳回，令人唏嘘。且近年来，中自环保研发费用率呈现“高开低走”的态势，2017-2018年呈上升趋势，自2018年后一路走低至2.67%，2019-2020年其研发费用率均低于行业均值，未来其将如何保持其创新能力？

一、审计机构曾因执业问题收百万元“罚单”，被中注协约谈或难勤勉尽责

在资本市场中，中介机构如审计机构、保荐机构等通常被称为“看门人”,对提高财务信息质量所发挥的独特作用。而此番上市，中自环保聘请的审计机构曾因执业问题收百万元“罚单”，且两度“吃”警示函。

据签署日期为2021年6月17日的招股书（以下简称“招股书”），中自环保此次发行上市的审计机构为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“信永中和”）。

据证监会公布的[2017]101号行政处罚决定书，2017年12月6日，信永中和因存在“为怀集登云汽配股份有限公司（以下简称“登云股份”）IPO期间，在审计服务过程中违反依法制定的业务规则”、“未勤勉尽责，对登云股份2013年年报出具的审计报告存在虚假记载”，而被证监会责令改正，没收业务收入32万元、违法所得188万元，并处以220万元罚款。

据江苏省证监局公布的[2020]6号行政监管措施，2020年1月13日，信永中和及其相关签字会计师因在执业莱克电气股份有限公司（以下简称“莱克电气”）2018年度内控审计过程中，存在未对与重大错报风险（莱克电气金融衍生品交易）直接相关的关键控制点执行测试程序，未结合公司管理制度识别并测试相应控制的问题；在控制测试方面存在样本规模充足性、测试结论与管理层建议书不一致、缺少支持性文档等问题，而被采取出具警示函的行政监管措施。

据广东证监局公布的[2020]7号行政监管措施决定书，2020年1月13日，信永中和因在执业中山大洋电机股份有限公司（以下简称“大洋电机”）2018年度年报审计项目中，存在未针对商誉相关控制运行的有效性获取充分、适当的审计证据；未发现被审计对象的商誉减值测试程序不到位；评价管理层的专家的工作时，未获取充分适当的审计证据；未合理评价大洋电机2018年财务报表中附注与商誉相关的信息披露是否充分适当等问题，而被广东证监局采取出具警示函的行政监管措施。

据中国注册会计师协会（以下简称“中注协”）2021年3月25日发布的公开信息，中注协书面约谈信永中和，提示业绩异常波动的上市公司年报审计风险。中注协提示注册会计师重点关注舞弊风险的评估和应对、关联方关系及其交易、内部控制、资产减值方面。

作为中自环保此番上市的审计机构，信永中和收百万元罚单、两度“吃”警示函，且被中注协“约谈”，其能否勤勉尽责？或该打上问号。

二、研发费用率“高开低走”，发明专利申请曾因不具创造性被驳回

创新是企业发展的源动力。2018-2020年，中自环保的研发费用率持续下滑，且连续两年低于同行均值。另外历史上，中自环保一项核心技术发明专利申请因不具备创造性遭到驳回，其创新能力或遭“拷问”。

据2020年12月18日签署的招股书及招股书，2017-2020年，艾可蓝的研发费用率分别为6.35%、5.04%、5.62%、5.27%，凯龙高科的研发费用率分别为5.75%、6.16%、7.51%、8.56%，威孚高科的研发费用率分别为4.34%、4.62%、4.76%、4.13%，贵研铂业的研发费用率分别为0.44%、0.5%、0.73%、0.63%。同期，中自环保上述同行业可比公司研发费用率均值分别为4.22%、4.08%、4.65%、4.65%。

2017-2020年，中自环保的研发费用率分别为7.31%、12.18%、3.45%、2.67%。

不难看出，2017-2018年，中自环保的研发费用率高于同行均值，呈上升趋势。

且中自环保表示，其始终以技术创新为核心动力，大力研发具有自主知识产权的核心技术。同时，公司以催化材料技术为基础，加大对尾气处理催化剂和氢燃料电池电催化剂相关底层材料和底层技术的研究，提升产品质量，丰富技术储备。

而中自环保研发费用率却呈现“高开低走”的态势。自2018年后，中自环保的研发费用率一路走低至2.67%，且2019-2020年，其研发费用率均低于行业均值，未来其将如何保持其创新能力？

不仅研发费用率连续两年低于同行，历史上，中自环保还存在核心技术申请发明专利因不具创造性被驳回的情形。

据招股书，中自环保的核心技术包括先进涂覆技术，环保催化剂的涂覆工艺是影响其性能和耐久性的关键因素之一，与催化材料的研制技术类似，国外领先环保催化剂厂商对其催化剂涂覆工艺亦实行了严格的技术封锁。因此，关键催化剂涂覆工艺的研发是环保催化剂生产的重要保障。

据招股书，中自环保的主要产品是尾气处理催化剂，以催化单元的形式或将催化单元及其他器件封装于金属外壳中后以封装成品的形式进行产品销售。尾气处理催化单元是尾气后处理系统的核心部件，由催化剂厂商将催化剂涂覆在蜂窝陶瓷或金属等载体上而成。

也就是说，中自环保的先进涂覆技术中包括关键催化剂的涂覆工艺，而催化剂的载体包括蜂窝陶瓷。

然而，中自环保一项名称为“一种蜂窝陶瓷载体催化剂浆料涂覆装置及其涂覆方法”的发明专利申请遭“驳回”。

据国家知识产权局数据，专利号为2016103110233的发明专利“一种蜂窝陶瓷载体催化剂浆料涂覆装置及其涂覆方法”，申请人为中自环保，申请日为2016年5月11日，案件状态为驳回失效。

据国家知识产权局数据，发明专利“一种蜂窝陶瓷载体催化剂浆料涂覆装置及其涂覆方法”，属于催化剂制备技术领域，尤其属于催化剂浆料涂覆技术领域”。该发明专利要解决的问题是提供一种能够实现蜂窝陶瓷载体定高、分次、分段涂覆催化剂浆料的涂覆装置及其涂覆方法，是催化剂产品实现同一只载体能够分段涂覆两种以上催化剂。

根据国家知识产权局2019年1月25日发布的第三次审查意见通知书，发明专利“一种蜂窝陶瓷载体催化剂浆料涂覆装置及其涂覆方法”的审查结论性意见为“不具备专利法第22条第3款规定的创造性，该专利申请中没有可以被授予专利权的实质性内容”。

由上述情形或表明，报告期内，即2018-2020年，中自环保的研发费用率一路走低，近两年低于行业均值，且其一项发明专利曾因不不具创造性被驳回，其创新能力几何？尚未可知。

种种问题之下，中自环保能否获得资本市场的青睐？尚待考验。