半导体大涨8%后：错的是蔡经理，还是我们自己？
来源：财联社 2021-06-17 21:22:42
财联社6月17日讯，自5月末开始反弹的半导体芯片板块，今日盘中再度迎来大涨。多只个股创阶段乃至历史新高，而相关ETF也以超8%的涨幅领跑，仿佛回到去年下半年，半导体大涨的时光。
作为目前市场存续规模最大的半导体芯片指数基金，华夏国证半导体芯片ETF最新管理规模为174.81亿元（截止6月17日），今日盘中，该ETF大涨8.17%，这是该基金去年2月上市交易以来第二大单日涨幅。去年7月6日，该ETF曾以10.00%涨停报收，而该ETF还曾在去年11月9日创8.07%的涨幅已退居历史第三。
去年的两次日内大涨，后续略有不同：7月大涨之后，半导体板块稍作调整后再度上涨逾10%后回落，而11月大涨则成为阶段高点，直至两个月的后才实现突破再创新高。
承此前“传统”，半导体大涨的话题下，自然也少不了诺安成长与蔡嵩松的名字。
对于诺安成长的粉丝来说，今天可能喜忧参半，“诺安大涨”上了热搜，“蔡嵩松”却没有，作为基金市场“反向指标”的微博热搜，这次“放过”了蔡经理。
从盘后估值来看，蔡嵩松在管的诺安成长与诺安和鑫涨幅分别为8.11%和7.90%，此前上述两基金估值/净值偏差几可忽略不计，蔡嵩松大概率并未有较大幅度的仓位调整，盘后估值可信度较高，今日借着半导体板块的大涨，蔡经理大概率再度“扬眉吐气”。
作为与众不同的个性基金经理，围绕在蔡嵩松身上的争议始终络绎不绝：行业配置集中，持仓靠“抗”，以及由上述原因而导致的净值波动大……固执的仿佛新入市的散户。
不过，正如之前由于忘记资金密码而持有十余年，最终发现大赚百倍的散户大妈那样，蔡嵩松的“执著”，或许正是大家知道却做不到的基金投资正道——选一个好赛道，不三心二意，长期持有。
蔡嵩松的投资能力见仁见智，但公募基金最大的好处在于公开可回溯的详细数据：
2019年，担任基金经理的第一年，年度排名全市场权益类公募基金十强，除了当年一骑绝尘的刘格菘外，与其它明星基金经理同列第二梯队，业绩相差无几。
数据来源：Wind
2019年2月20日起任诺安成长基金经理，至今任职回报146.15%，年化回报47.29%，位列同期736只同类基金的第169位，排名前23%。
2019年3月14日起任诺安和鑫基金经理，至今任职回报105.15%，年化回报37.32%，位列同期1798只同类基金的第344位，排名前19%。
快进快出诺安成长而亏钱的投资者，可能是对蔡嵩松投资方式有“误会”。当大家在热烈讨论蔡嵩松的是非时，有没有想过这样一种可能：难道像蔡嵩松这样，把“一根筋”做到极致，才是最适合的基金投资方式？
与真正的“半导体ETF”不同，ETF是因为产品定位而不得不这样配置，而蔡嵩松的基金，则是“明明可以不这样，而主动选择这么做”。
从2019年至今，蔡嵩松担任基金经理至今也不过两年多，下判断为时尚早。投资是一件长期的事，如果未来蔡嵩松依然坚持“蔡嵩松式”的投资风格，如果再给他十年时间，回头来看，或许大家看法会有所不同？
引用两句上个月蔡嵩松在微头条上的发声：“投资是最纯粹的事情”，“很多时候不变，比变更难做到”。
身为旁观者，存着质疑的心态，耐心看他的未来，也未尝不可？
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