USDA6月美豆供需报告解读

来源：国投安信期货367人参与讨论 2021-06-11 16:16:49

北京时间6月11日凌晨0点美国农业部公布了美豆6月供需报告。

20/21美国大豆平衡表：

仅压榨下调0.15亿蒲至21.75亿蒲，上月21.90亿蒲，其余各项保持不变。美豆旧作库存相应上调至1.35亿蒲，上月1.20亿蒲。

21/22美国大豆平衡表：

各项均未进行调整，新作期末库存随期初库存增加而增至1.55亿蒲，上月1.40亿蒲。报告前，市场平均预估美豆旧作库存1.22亿蒲，美豆新作库存1.46亿蒲。旧作及新作库存数据均高于市场预期，报告略偏空。

全球大豆平衡表：

20/21年度巴西大豆产量从1.36上调至1.37亿吨，上调100万吨。阿根廷大豆产量预估保持不变。20/21年度全球大豆旧作库存从8655万吨上调至8800万吨。21/22年度全球大豆期末库存随旧作库存上调而上调，从9110万吨上调至9255万吨，其他各项保持不变。

报告评述：

整体来看本次报告缺乏亮点，后期市场关注焦点一是美豆种植面积如何调整，需要关注6月底USDA种植面积报告。二是美国产区天气情况，当前美国旧作平衡表结转库存处于异常紧张的状态，而新作平衡表中即使给了偏理想单产50.8，新作平衡表库存预估仍处于较低水平，市场对美国新作天气异常敏感。当前美国西部地区严重干旱，但非美豆产区，产区的中西部偏北部地区，南北达科他州呈现一定干旱状态，后期需密切关注。

USDA6月美豆供需报告

20/21及21/22年度美豆供需平衡表：

美豆旧作平衡表方面，仅压榨下调0.15亿蒲至21.75亿蒲，上月21.90亿蒲，其余各项保持不变。美豆旧作库存相应上调至1.35亿蒲，上月1.20亿蒲。

新作平衡表方面，各项均未进行调整，新作期末库存随期初库存增加而增至1.55亿蒲，上月1.40亿蒲。

报告前，市场平均预估美豆旧作库存1.22亿蒲，美豆新作库存1.46亿蒲。旧作及新作库存数据均高于市场预期，报告略偏空。

后期市场关注焦点一是美豆种植面积如何调整，需要关注6月底USDA种植面积报告，当前市场预估美豆种植面积有上调空间。二是美国产区天气情况，当前美豆播种进度90%，随着播种基本结束，市场关注焦点逐步转向天气和优良率状况。本周公布的优良率数据67%，低于市场预估的70%，也低于去年同期的72%。当前美国旧作平衡表结转库存处于异常紧张的状态，而新作平衡表中即使给了偏理想单产50.8，新作平衡表库存预估仍处于极低水平，市场对美国新作天气异常敏感。当前美国西部地区严重干旱，但非美豆产区，产区的中西部偏北部地区，南北达科他州呈现一定干旱状态，后期需密切关注。