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不必害怕通胀！“铜博士”或是最好对冲资产

来源：智通财经网4人评论2143人参与讨论 2021-06-02 09:16:54

高盛全球大宗商品研究主管杰夫-柯里(Jeff Currie)表示，在对冲通胀方面，铜将是加密货币更好的替代品，而不是黄金。

柯里的大宗商品研究团队指出，由于股票价格反映了盈利和增长的远期预期，因此它们是“预期通胀”的良好对冲工具。然而，一旦通胀预期迫在眉睫，央行可能会被迫加息，届时股票就不再像通胀对冲一样有用。而大宗品是现货资产，不取决于远期增长率，而是取决于相对于当前供应水平的需求水平，因此，它们能够对冲短期意外通胀。

这已经是近来高盛第二次唱多 “铜博士”了。该行在4月发布了一份题为“铜是新石油”的研究报告指出，推动实现全球净零排放，铜等绿色金属将扮演至关重要的角色。

高盛估算，到2030年，铜在绿色能源领域的需求将大幅增加，预计增幅最多为900%，达870万吨。如果这一过程放缓，预计需求仍将飙升至540万吨，涨幅接近600%。考虑到其他需求端可能出现的连锁增长，2020到2030年，全球铜需求的增长规模将是史上最大的十年。

市场一致看好

除了高盛外，花旗在最近的一份报告称，铜价的涨势可能还会持续几个月，预计升至12200美元/吨。该机构分析师莱顿表示，随着经济重新开放和人们再次出行，汽车等方面的需求将被释放；并且，中国不太可能仅仅为了限制大宗商品价格而放缓经济增长。

另外，5月24日，据报道，因智利国会正在审议冰川保护法案，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司Codelco近40%的铜产量将面临停产风险，这也引发市场对铜供应的前景担忧。因此，近日，智利铜业委员会(Cochilco)将2021年平均铜价预测从1月的3.30美元/磅上调至4.30美元/磅。

全球最大的铜交易商托克集团(Trafigura Group)也预测，未来几年铜价可能达到每吨15000美元。该机构也认为，除非价格大幅上涨以刺激供应，否则未来几年铜市场陷入严重短缺。

整体来看，全球经济复苏加上宽松的货币环境是近期铜价上涨的最大支撑。大量美元流入市场，使得以美元为计价的铁、铜等大宗商品价格“一路高歌”。同时，多个主力产铜国家疫情，例如智利、秘鲁、墨西哥等新冠疫情未见好转，其在一定程度上促使了铜价上涨。

（文章来源：智通财经网）