4月宏观经济数据分析：制造业是增长亮点
来源：华西证券359人参与讨论 2021-05-18 15:16:49
4 月工业生产再提速
4 月规上工业增加值同比实际增长9.8%，两年复合增长率为6.8%。复合增速提升0.6 个百分点，工业生产再次提速，工业复苏势头延续。1-4 月规上工业增加值同比增长20.3%。
(1)4 月采矿业复合增长率为1.7%，回落1.8 个百分点。
(2)制造业同比增长10.3%，两年复合增长率为7.6%，复合增速回升1.3 个百分点。(3)电力、热力、燃气及水生产和供应业复合增长率为5.1%，回落0.7 个百分点。
分行业看，41 个大类行业中有37 个行业增加值保持同比增长。金属制品业、通用设备制造业、汽车制造业以及电气机械及器材制造业的增加值显著增长，同比增速超过30%。
制造业投资明显改善
1-4 月全国固定资产投资同比增长19.9%，两年复合增长率为3.9%，复合增速继续回升1.0 个百分点。其中，民间固定资产投资复合增长率为2.4%，回升1.3 个百分点。分类别看，房地产投资稳中有升；基建投资继续小幅回升；制造业投资大幅改善，复合增速转正。
(1)房地产：投资和销售稳中有升。1-4 月房地产投资复合增长率8.4%，较上月提高0.8 个百分点。
(2)基建： 1-4 月全口径基建投资同比上升16.9%，两年复合增长率为3.3%，继续回升0.3 个百分点。
(3)制造业：1-4 月制造业投资同比增长23.8%，两年复合增长率为0.3%，大幅回升1.7 个百分点，实现由负转正。
消费复合增速出现回落
4 月社会消费品零售总额同比名义增长17.7%，两年复合增长率为4.3%，回落2.0 个百分点，消费的修复速度再次减缓。4 月汽车零售复合增长率为7.7%；石油及制品同比增加18.3%，两年复合增长率为0.8%。
4 月商品零售两年平均增长4.8%，回落2.1 个百分点。从复合增速看，粮油食品饮料、日用品以及建筑装潢类零售继续保持两位数增长，文化办公用品和汽车类消费的复合增速回落幅度相对较大。
4 月餐饮收入复合增长率为0.4%，回落0.5 个百分点，餐饮业修复速度再次出现回落。
风险提示
经济出现超预期波动。
（文章来源：华西证券）
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