中诚信国际闫衍：深化信用分析、提升投资者服务水平是信用评级的立身之本

来源：金融界网 2021-05-12 15:22:53

金融界网5月12日消息 2021年，是“十四五”规划开局之年，评级行业也迎来了重大的变革，2021年3月28日，央行、国家发改委、财政部、银保监会和证监会联合发布的《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知（征求意见稿）》对整个评级行业可能有颠覆性影响。

我国评级行业历经三十余年发展，在评级理念、方法、制度、人才、管理、国际化等诸多方面取得长足进步。当前行业面临深刻变革、信用边际收缩，在此背景下，评级行业如何立足于投资者服务本源，开拓信用服务业务融合创新、转型升级的发展新思路？中诚信国际信用评级有限责任公司董事长、总裁闫衍在“2021中诚信投资者服务大会”表示，随着债券市场打破刚性兑付，信用风险事件加速暴露，评级中枢上移、区分度不足、事前预警能力弱等问题日益凸显。既有评级机构本身的评级体系、理念等评级技术不足等原因，也与长期以来我国信用生态环境尚不完善等因素有关。

针对监管环境的变化将为评级行业带来的影响，闫衍表示，取消强制评级、降低外部评级依赖、强化评级行业监管等相关举措，在短期内将给评级行业发展带来一定压力，但长远来看，将有助于促进评级行业回归投资者服务本源，推动评级行业格局重塑，并迈向市场驱动与高标准、严监管的行业新发展阶段。

同时，闫衍先生对评级机构的发展方向提出新思路。他提到：

一方面，顺应监管趋势，从优化评级技术入手，逐步拉开评级结果区分度，充分发挥信用评级风险揭示和风险定价功能。

从可实现路径来看，短期内评级机构可基于反映受评主体基础信用状况的BCA等级，提高区分度，同时结合外部支持因素、ESG评估等参数，形成具有区分度的评级标准；中长期来看，应逐步建立以违约率检验为核心的评级技术体系，以实现基于违约率表现的评级结果分布。

另一方面，评级机构应借助金融科技，发展智能评级技术，有效提升评级预警能力。

通过加速推动传统评级技术与金融科技的融合，研发出基于量化技术的多层次风险监测预警体系，从而进一步提高信用评级的前瞻性。未来评级机构会更加专注于投资者服务能力建设，市场各方应将以评级质量为核心的投资者服务能力，作为评价评级机构的标准，建立评级行业良性竞争的正向激励机制。

“在行业变革的趋势下，深化信用分析、提升投资者服务水平将成为信用评级的立身之本。”他强调。

此外，闫衍先生提到，过去信用评级在债券注册、发行、交易、投资环节的大量应用，无形中形成诸多级别门槛，助长发行人“高评级”诉求，目前监管机构正在合力推动降低债券发行环节的外部评级依赖，但债券投资、交易环节仍存在级别门槛，拉开评级区分度仍需要监管规则的同步调整；另外，市场也要避免对信用评级的过度使用，避免评级机构负面评级行动的影响被动地放大，对债券市场稳定性带来不利影响。