天弘余额宝规模4年来首次跌破万亿：基金江湖如何变局？
来源：财联社 2021-04-26 22:23:58
随着一季报披露，天弘余额宝最新的规模、业绩情况浮出水面。
4月22日，据天弘余额宝发布2021年一季度报显示，天弘余额宝一季度规模较2020年下降了2184.01亿元，截至一季度期末规模为9724.15亿元，规模变动比例约为18.34%。对此，天弘基金方面表示，余额宝规模下降，其变动属于正常范围，并且不会对基金运作产生影响。不过，作为4年内首次跌破万亿元规模，还是引起了市场关注。
近年来在权益类产品整体发力背景下，此前货币基金规模增长势头就已明显放缓。不过，一方面，随着A股市场弱势震荡延续；另一方面，货币基金收益率方面也有所反弹，对投资者的吸引力正悄然回升。
余额宝一季度规模下滑
4月22日，天弘余额宝发布的一季报显示，2021年一季度天弘余额宝总申购份额为30698亿份，总赎回32882亿份，其报告期末规模为9724.15亿元，较2020年底减少了2184.01亿元。
从变动比例来看，2021年一季度天弘余额宝规模变动比例约18%。Wind数据显示，2014年至2020年底，天弘余额宝单季度平均规模变动比例为15.90%，有5个季度的单季度规模变动比例超过20%。
而拉长时间来看，从2017年3月开始，余额宝净资产规模就稳居万亿元之上，最高的2018年3月，规模高达1.689万亿元，此次是天弘余额宝4年来首次跌破万亿元。不过，天弘基金方面表示，余额宝规模下降，其变动属于正常范围，并且不会对基金运作产生影响。
天弘余额宝基金经理王登峰在一季报中就认为，2021年境外疫情和世界经济趋于好转，但形势依然复杂严峻，我国宏观政策保持连续性、稳定性、可持续性，国内经济发展动力不断增强，一季度经济增长整体维持在较高景气区间。债券市场利率跟随货币政策的微调和自身供需变化而波动，货币市场利率围绕政策利率波动。报告期内，天弘余额宝在久期和其他流动性指标约束下，在保证流动性需求的基础上，根据货币市场波动，对到期资产做出配置，再配置资产以同业存款、同业存单、逆回购和信用债为主。
业内人士分析，一方面是部分投资者减少了货币基金配比，同时市场上的一些理财活动也会吸引一部分投资者将资金转移到其他货币基金或者理财产品；另一方面是权益市场火热，分走了一部分资金，加上货币基金收益率走低，部分投资者选择短期债券基金、权益类基金等替代投资品。
事实上，就在天弘余额宝规模跌破万亿元的同时，截至2021年一季度末，天弘基金非货币管理规模为1663.78亿元。从2018年到2020年，天弘基金非货币管理规模在短短3年内增长了5.6倍，2019年、2020年的非货币管理规模分别增长了107.97%、116.35%，实现了连续两年翻倍增长。
货基吸引力持续回升
值得一提的是，货币基金作为一类工具型产品一直独具吸引力，但随着近年来权益类产品规模的成长，此前货币基金规模增长势头就已明显放缓。不过，随着货币基金收益率出现反弹，对投资者的吸引力正在悄然回升。
一方面，Wind数据显示，截至4月26日，有数据统计的662只货币基金（各类型分开计算）7日年化收益率的中位数为到2.27%，其中有10只产品7日年化收益率迈过3%门槛，北信瑞丰宜投宝B、北信瑞丰宜投宝A、圆信永丰丰润B等收益率较高，分别达4.221%、3.970%、3.549%。这与去年年中普遍低于2%的水平相比，收益水平已显著提高。
这一趋势从余额宝的收益率区间也可以看出。当前，天弘余额宝的七日年化收益率达到2.16%，而去年7月19日时，7日年化收益率一度仅为1.3740%，回暖趋势明显。
另一方面，根据中金公司(行情601995,诊股)的调查显示，相较此前，当下投资者风险偏好出现明显下移。选择股票或股基的投资者占大幅回落，仅为41%；选择混基的投资者占比也有一定程度的走低，降至38%；而选择银行理财和货基的占比则明显回升，分别升至38%和27%；选择交易所债券、债基的占比也有一定回升，至15%。
中金公司表示，投资者风险偏好的回落可能也是受到此前股市疲软的影响，春节过后股市持续走弱，尤其是前期抱团股，跌幅明显，对风险偏好有明显打压。除股市外，部分商品价格也有一定幅度的回调，包括沪铜、铁矿等。最新数据看，A 股成交量萎缩，也表明了多数投资者对股市的信心有所消退；与此同时，场内货基的规模开始攀升、理财的债券配置有所增加，表明从股市撤离的资金正开始流向理财和货基。
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