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管涛：中小微企业困难仍然较大货币政策不会急于退出

来源：金融界网 2021-04-23 15:24:02

金融界网4月23日消息中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛在做客金融界《首席说》时表示，我国经济仍在进一步恢复的过程中，市场需求稳中有增，央行不会再实施像去年年初的超级量化宽松政策。由于经济恢复不平衡、不充分央行货币政策也不会贸然退出，对于中小微企业的定向金融支持仍要发挥结构性货币政策工具的作用。

以下为对话原文：

金融界：随着我国经济的复苏，央行实施的特殊时期货币政策也面临逐步退场，金融监管机构提出了要防止政策“急转弯”的要求。那么，要实现这种“转而不急”的效果，央行会采取怎样的货币政策操作手段？

管涛：根据刚才的分析，一方面经济仍在进一步恢复的过程中，意味着央行不可能再像去年年初那般实施超级量化宽松政策。只要疫情不出现大的反复或经济恢复失速，央行应该不会重新采取刺激措施。另一方面，由于经济恢复不充分、不平衡，央行的货币政策也不会急于退出。

有些市场人士曾在去年年底预言，今年年初我们的经济恢复任务将基本完成。但我个人认为，这与实际情况有一定差距，仍然存在较大改善空间，央行的货币政策不可能马上收紧。央行下一步仍将会实施稳字当头的策略，保持流动性的合理充裕，总量工具和结构性工具交叉使用。特别是要视经济恢复的情况适当采取结构性政策，例如将去年采取的一些结构性措施延期到今年年底，继续给中小微企业提供必要的支持。先前我们谈到过就业问题，为什么经济增速高，就业仍弱于2019年同期水平，一个很重要的原因就是服务业，特别是中小微企业遇到困难仍然较大，这带来了就业恢复补充的问题。从数字上来看，一季度末外出务工农民工人数较2019年一季度末减少246万。因此对于中小微企业的定向金融支持仍要发挥结构性货币政策工具的作用。至于总量的工具是否使用，需要参考经济重启的进展情况。