德业股份：“核心部件+整机”一体化生产商，正式登陆A股上市

4月20日，宁波德业科技股份有限公司（股票简称：德业股份，股票代码：605117）正式在上海证券交易所上市。本次公开发行股票不超过4266.70万股，每股发行价32.74元，实际募集资金13.97亿元，将投资于年产300万套热交换器系列产品生产线建设项目、年产71.5万台环境电器系列产品生产线建设项目、年产74.9万套电路控制系列产品生产线建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。

“核心部件+整机”一体化生产商

德业股份主要从事热交换器、变频控制芯片等部件以及各类除湿机、光伏新能源逆变器、太阳能空调、太阳能水泵等产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司已形成了高端变频控制系列、家用环境电器系列、热交换器系列为核心的产业链，实现了从传统制造业向自主科技产业转型、创新的全过程布局，并取得了较好的效益。

作为“核心部件+整机”垂直一体化布局的生产制造型企业，公司建立了热交换器硬件技术平台和变频控制软件技术平台两大核心技术平台，拥有各项专利共计182件。

作为国内重要的热交换器生产企业，德业股份已成为美的、奥克斯等品牌空调制造商的重要供应商。而除热交换器以外，德业股份充分发挥在家用空调部件领域积累的经验，大力发展包括除湿机、空气源热泵热风机、空气净化器等环境产品及变频控制芯片、光伏逆变器等电路控制产品，目前已取得良好成效。

值得一提的是，德业逆变器已逐渐在海外打开市场并保持高速增长。目前，公司的微型逆变器、组串式并网逆变器以及储能型并网逆变器等产品已经进入英国、美国、德国、印度、中东等国家和地区。

不断加大新产品、新技术资金投入

德业股份经过多年积累，已掌握了多项核心技术，譬如在热交换器方面，其掌握热交换器系列产品生产的独有工艺和方法，如胀套更改工艺、清腔工艺、返修工艺、高效翅片式热交换器生产方法等，并获得相关专利48项，其中发明专利5项。在变频控制芯片方面，公司完全依靠自主研发，成功开发出“数字有源180度全直流变频空调控制系统”，打破了国内厂家在该领域核心算法方面受制于国外企业垄断的局面。此外，德业股份还在逆变器、环境电器等方面有着独有技术，在除湿机企业标准方面已经超过国家标准。

之所以取得如此多的技术成果，和德业股份多年来一直坚持自主研发分不开。德业股份积极与国内外知名院校、企业进行产学研合作，共同开发新产品，如与宁波大学科学技术学院、中国科学院宁波城市环境观测研究站及美的均有合作。

报告期内，德业股份的研发费用分别为5692.90万元、7026.22万元、8679.55万元和5105.93万元，可以看出，呈逐年增长态势，这与其根据市场变动和战略规划，不断扩充研发团队，增加研发设备，不断加大对新产品、新技术的资金投入有关。

德业股份目前还在继续提高产品研发能力，掌握市场流行趋势，不断推出符合市场需求的新产品：大力研发太阳能空调、空气源热泵热风机等高附加值产品；同时完成现有除湿机、空气源热泵热风机等环境电器系列产品的升级与更新换代，不断赋予产品更多更新颖的功能；加快新产品研发，提升产品品质与外型设计，进一步研发更具有技术含量和附加值的变频控制技术和储能逆变器等新技术和新产品。

配套部件市场不断向优势企业集中

当前，空调品牌集中度不断提升，使得上游配套部件市场呈现出向行业内优势企业集中趋势，目前的行业趋势是产品不断朝着节能、环保、智能化方向发展。

以环境电器为例，国内环境电器行业正处于快速成长阶段，市场潜力巨大，越来越多家电企业涉足该领域。德业股份涉及的环境电器产品主要为除湿机，除湿机生产企业主要分为三类；一类是以格力、美的为代表的家用空调企业；二是以特灵、约克为代表的商用空调企业，重点发展工业除湿机；三是专业的除湿机企业，产品更多的关注家用市场，例如德业股份、小熊电器等。

热交换器方面，随着国家对能效比要求的不断提高，品牌空调生产企业对热交换器产品提出了更为严格的品质和性能要求。同时，热交换器产品本身具有多品种、多批次、大批量、非标准化等特点，下游空调市场又具有季节性、周期性，使得一般热交换器制造厂商很难达到整机厂的供货要求。因此，行业内逐步形成了“空调整机生产企业为主+专业部件厂商为辅”的配套体系，且配套空调热交换器的产能逐步向优秀供应商转移

德业股份作为国内主要的热交换器生产企业，已经成为美的、奥克斯等知名品牌空调制造商的重要供应商。公司多次被美的家用空调事业部评为优秀供应商、金牌供应商，被奥克斯评为优秀供应商，并多次获得美的家用空调事业部颁发的领航奖。

德业股份作为行业细分领域的头部企业，此次登陆资本市场，必将借助资本市场的力量，迎来更快速的发展，值得市场期待。