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四月“吃饭行情”会如约而至吗？

来源：金融投资报 2021-04-03 09:22:47

人们常说的春季行情，一般并不是从春节前后开始。就像人们心中的春天到来万物复苏，并不是从立春就开始，而是春分之后天气转暖后的景象。同理，春分之后，股市也有望迎来一年一度的“吃饭行情”。

从A股的历史表现看，每一年都会有一波“吃饭行情”，而且集中于三月底四月初为多，除了几个短暂的大牛市以外，一般到年中就会戛然而止。2020年新冠疫情肆虐，很多人对股市的表现都不抱什么希望，但很多个股也是从三月底开始启动，一直涨到六月左右，很多个股从六七月开始做头部，一直跌到今年。这期间，除了创业板因为注册制改革有一波低价股反弹的行情，很多非抱团核心股都是跌跌不休。因此，抓住一年一度的“吃饭行情”机会尤其难得。

那么，今年这种情况还会上演吗？历史不会重复，但可能会惊人地相似。为什么每年春季尤其是四月容易引发一波“吃饭行情”？主要有以下几点因素。

一是政策面趋暖。一年之计在于春，在正常情况下，每年第一季度都是各种政策密集出台的时间段，因为要维持经济增长，一二季度的利好政策就不能少。尤其是在目前全球疫情反复，全球经济复苏也面临很多不确定的情况下，为全年甚至更长远地谋划经济增长，各国都在出招。2020年的情况告诉我们，如果没有预见性的政策支撑，任由经济增长起落，则到了下半年会非常艰难。因此，宁愿上半年快一点下半年慢一点，也要出刺激政策。我们知道，经济刺激政策的出台，会影响行业和公司经营收入，对资本市场构成利好。

二是资金面比较宽松。每年四季度和一季度应该是资金面比较紧张的时候，四季度大机构的资金要回笼，一季度由于有春节长假因素，即便央行大量投放也未必会刺激实体经济。而二季度是资金投放最有效的时段，因为这段时间行业利好会层出不穷，实体经济对资金的需求也比较旺盛，资本市场也会从中受益。

而到了三季度，又可能面临货币政策的微调，因为现在无论是国内还是国际都面临太多不确定因素，日前央行负责人称，“乐见全球央行回归正常货币政策的努力”，这话怎么理解？那就是因为疫情和经济滑坡全球都在大放水，这种模式可能因为疫情受控和经济复苏出现变化。当然这也很难说，欧洲和美国的新一波疫情又开始了。

三是四月初开始，上市公司的业绩基本水落石出，该计提的该预告的都告一段落，业绩浪炒作也开始了，业绩杀也差不多会被遗忘了。实际上，每年的“吃饭行情”往往是伴随着业绩浪炒作开始的，特别是年报一季报业绩增长好、分红比例高的公司，很容易在这一波行情中脱颖而出。对于业绩差的企业来说，到了四月市场会重新对它们进行识别，也就是所谓的“利空出尽”，特别是一次性大额计提亏损的公司，到了四月初公布一季报的时候也应该恢复正常了，由于前段时间业绩差跌得厉害，这个时候也会有超跌反弹的预期。

也许有人会认为，上述理由都站不住脚，因为从技术角度看，四月似乎没有大幅上涨的可能。我不是技术派，而是趋势派，也就是说，在A股市场如果想盈利赚钱，大可顺着趋势走，也就是进入“氛围组”，被裹挟着赚钱。当然，这不是否认很多技术派高手的操盘手法，他们认为这样线那样线，这样图那样图似乎更可靠，每天追涨停的短线高手更是超脱于各种趋势与技术之外。但是，大多数人是“氛围组”的，而且很多人在氛围里被裹挟赚的钱，很可能又自命不凡地在技术操作中亏掉。也就是说，如果四月都没有一波像样的“吃饭行情”，你指望下半年靠技术去捕捉更好的盈利机会，那是比较渺茫的。

其实不需要我多说，去看看2020年很多个股全年的K线图就一目了然，六月不出局，一年都白干，甚至还倒贴。这还是在2020年全球和国内利好政策不断加码的情况下，如果今年下半年疫情真的控制住了，经济真的开始快速复苏了，宽松政策可能逐步退出，那股市的表现可能还不如2020年呢，你真以为自己有通天的本事？