白银跟不上黄金 下一步何去何从

从历史上看，黄金和白银往往是高度相关的资产，但是在第一季度，它们之间的牢固正相关关系稍有放松，这使投资者怀疑这种偏离在未来几年是否可能不仅仅是暂时的。这份特别报告解释说，尽管黄金仍将是避风港的热门避难所，但在大流行后时期，白银可能是一个光辉的机会。

银取消追随黄金

数百年来，金属一直是价值的存储库，特别是在通货膨胀压力侵蚀了货币的购买力的情况下。其中，金是最受欢迎的，因为它很少被欣赏，但也足以供应，而其物理性质使其比其他金属更耐用。因此，意想不到的大流行冲击，释放了人们对2020年经济衰退的担忧，并迫使投资者将资金从风险较高的资产中撤出，并将其分配给更安全的投资，这已将金价推升至去年8月的创纪录高位2079美元。

同样，白银是黄金的替代品，但价格却便宜得多，因为其供应量比黄金还要丰富，该银在同月创下了八年来的新高，达到29.83美元。

2020年高点之后的时期，两种贵金属均趋于稳定，尽管这次市场对白银的处理略有不同，这有点违背了与黄金多年的长期正相关关系。特别是，黄色金属在看跌通道内走下坡路，而白色金属在横向范围内波动更大，由于在3月底部上方形成的较高低点仍然完好无损，因此看涨。值得注意的是，由于Reddit的WallStreetbets集团的需求推动，后者在新年伊始就成功解锁了新的八年高点30.03美元，这与其黄色的同行不同，后者的看涨努力在同一个渠道的顶峰逐渐消失时期。

这种偏离是偶然的破坏还是暂时的破坏还有待观察。

尽管最近遭遇抛售，白银在技术上仍然乐观

从技术角度来看，鉴于以上所述，只要保持在22.50美元至21.87美元支撑位上方的立足点，白银的图表就会继续指向进一步的进展。一个决定性的收盘价可能会突破28.30美元，为再次看涨至30.00美元的水平奠定基础。超过该上限，下一个阻力位可能在2013年最后一次见到的31.80美元至32.40美元区域内，而进一步走高可能会触发向关键的34.60美元大关的进一步上行趋势。

另一方面，在20周和50周的简单移动平均线(SMA)之间形成看跌交叉之后，黄金似乎在市场的反面交易，面临更大的下行风险。由于价格目前正在抹去三月份以来的涨幅，在接下来的几周内，有可能在通道底部再次进行测试，尤其是如果卖家突破了1,700美元的水平。另外，黄金应该突破通道的表面并在1,950美元上方创出更高的高点，以实现更广泛的前景改善，尽管这样的任务似乎超出了本活动的范围。

基本面描绘出乐观的白银前景

基本面也可能不会令白银多头失望。尽管黄金被认为是一种货币资产，但白银在未来也可能由于多种原因吸引人们的注意。

最重要的是，由于全球经济将资金转移到绿色投资上，白银在太阳能电池板，移动电话，汽车电气系统和5G蜂窝网络中的多次使用可能会激增对白银的需求。特别是，拜登的1.9万亿美元刺激计划已于3月初获得批准，民主党计划增加基础设施专用资金约3万亿美元，这对于明智和可持续的项目发展是有希望的，至少在未来十年内，白银的前景一片光明。除此之外，如果大流行永远消失，中国的工业发展也将是一件好事，因为除非美国扩大对中国工厂的贸易保护主义，否则世界最大的经济体也是白银市场的关键参与者。

在供应方面，2021年美国地质调查局(USGS)度假村上个月透露，自2019年以来，一些国家的白银储量和产量都下降了，但对价格的影响微乎其微，因为生产商试图从铜，铅和锌矿中提取金属。这些矿山是大型项目，提取过程可能不会很快，因此目前银价的前景仍然乐观。

通胀恐惧因素未能提振避风港

从理论上讲，当投资者担心通货膨胀会降低美元的购买力时，黄金及其密切相关的竞争对手(如白银)往往会上涨。出人意料的是，当疫苗推出以及政府和央行发布的大规模刺激措施引发通货膨胀担忧因素时，贵金属的走势却相反。但是对此有一个解释。与债券不同，第一黄金和其他金属不向持有人支付股息或任何其他收入，由于通货紧缩交易，其收益迅速飙升。因此，持有这些金属的机会成本增加了，使人们从未拥有过债券的债券变得更具吸引力，而债券在人们的一生中从未违约。其次，对美国经济的信心增强，以及市场对美联储可能比其他中央银行提早加息的预期越来越高，这提振了美元，使黄金的外币购买价格更加昂贵。也就是说，随着美联储承诺将利率保持在零附近，交易者可能不会在未来几年内将避险金属排除在其投资组合之外，尤其是在大流行不确定性持续存在的情况下。

黄金–白银比率尚未触底

现在，关于哪种金属将在未来几年中引起最大的兴趣，金银比通常是一种获得答案的简单方法。至少在过去的两次全球经济衰退中，白银价格的看涨趋势逆转一直跟随着该比率的峰值。当然，该指标目前远低于去年3月达到的纪录高点128.31，但如果跌破65.00 – 60.00关键支撑区域，则其下行空间可能进一步扩大，这将为白银价格提供更多支撑。请注意，每周50和200的SMA已成功完成一次死亡交叉，而快速随机指标正朝着80超买关口前进，从而增加了比率进一步下行修正的几率。