巨星财富：黄金相对比特币仍有潜力

来源：金融界网 2021-03-16 15:22:56

许多人将比特币定义为数字黄金，但这种比较被夸大了，因为这两种资产不能相互替代。黄金和比特币通常被比作黄金和数字黄金。当然，它们都是被“开采”出来的，但在公开讨论中将两者作为资产进行比较时，往往会划出一条实线。巨星财富表示，这种比较常常导致人们认为，比特币正在夺走黄金的注意力，将黄金的表现不佳与比特币的大幅上涨联系起来。

那些寻找供应有限的无国籍资产而不是任何一个国家或实体的负债的人，长期以来都倾向于黄金。这种思维方式也促使一些人转向比特币。巨星财富认为，这种说法在很大程度上推动了两者之间的相似性更清楚的是，一些原本可能流向黄金的资金流是否在比特币和加密货币领域实现了呢？。

黄金和比特币都报告称，自2020年以来，它们的总市值新增了大量资金——黄金超过1万亿美元，比特币约0.8万亿美元。数字黄金（即比特币）正在取代黄金的说法被夸大了。相关性不是因果关系，坦率地说，几乎没有可观察到的可持续相关性可以得出这样的结论。巨星财富表示，这两项资产之间的对比不会很快消失。不过，要记住的关键问题是，这两项资产是否存在分歧。行为有所不同，这可能使它们在某种程度上成为互补性资产，仍在边际上竞争。

关键区别

这两种资产之间存在着不常被讨论的关键区别，包括它们的投资性质。按目前价格计算，黄金总市值约为11万亿美元。相比之下，比特币约为1万亿美元。相对而言，最近的价格飙升使比特币的最高市值略高于1万亿美元，相当于2月份同比增长近6倍，但如果并排来看，两者之间的差异是明显的。这种相对比较确实显示了比特币的强劲趋势和增长趋势，但从绝对值来看，市场规模差异很大，反映了黄金的成熟度。另一个显著的区别是，这两种资产的避风港地位都被认为是安全的。巨星财富认为比特币在两个方向上的价格波动并不反映安全性。

比特币和加密货币更普遍的夸大价格变动和波动与黄金有很大不同。考虑到近期的波动性和价格快速升值，交易行为和数据通常更倾向于投机性/战术性交易方向。比特币最近的价格涨幅比过去几年看到的黄金涨势更为剧烈和夸张。因此，对于那些纯粹寻求风险叠加或“感知避风港”的人来说，黄金的波动率持续走低似乎是有利的。除此之外，还有结构性差异，尤其是在监管框架方面。黄金享有长期的监督和监管，而比特币的框架仍在开发中。

黄金是全球金融体系公认的一部分，因此，黄金在全球范围内是可以赎回的。巨星财富表示，黄金是各国央行公认的储备资产，在世界各地通过市场、批发、交易所和场外交易等多种形式进行交易，对此有既定的规则和规范。比特币和其他加密货币的监管结构形成了鲜明对比，因为它相对来说还没有建立起来。对某些人来说，这被视为一种积极的态度，但某些尚未确立的东西不一定是永久性的。投资比特币更多的是为了回报，而不是分散投资，向加密投资组合中添加黄金可能有助于降低风险。

比特币几乎完全没有与其他资产有意义的关联，这表明它是一个多元化者，但鉴于其高波动性，将其加入投资组合更多是为了回报，而不是多样化，特别是考虑到其近期走势的吸引眼球的性质。巨星财富表示，向加密货币投资组合中添加黄金可能有助于降低波动性，而在世界黄金协会的分析中，这将提高多元化投资组合中的风险调整回报率。