领跑的不仅仅是XTP，中泰证券量化30FOF正式启航，以XTP赋能FOF产品，近水楼台先得月

财联社（上海，记者 王可）讯，2021年将成FOF基金元年，这在业界已形成共识。基于XTP系统上的量化私募，中泰证券正打造中泰量化30FOF资管系列产品。

中泰证券资管总经理助理田宏伟表示，中泰量化30FOF有两大亮点，一是XTP覆盖了九成量化私募，优秀资产多，可选余地大；二是从私募排排网等公开业绩看，相同策略在XTP上的业绩更好。依托于中泰XTP系统的性能优势和FOF产品分散投资的特点，中泰量化30FOF在做好风险控制的同时，利用市场非有效性和个股定价失灵的特点，兼顾实现低波动性和超额收益，而不简单依赖于市场活跃度和增量资金的进入。

田宏伟认为，中泰证券XTP系统不只是一个优秀的技术平台，还有帮助优秀量化私募快速成长的孵化器功能。发行中泰证券量化30FOF系列有助于中泰证券各部门与优秀头部私募进行全方面的服务对接，也有利于吸引更多私募资金在XTP平台交易，从而优化系统适合各类不同的量化私募资金。

此外，从XTP平台入手和量化私募开展资金、技术、托管、销售以及服务全方面的合作对于中泰证券战略意义十分重大。

近水楼台先得月，中泰XTP赋能量化30FOF

有业内专家称，今年是FOF基金的元年。量化私募在2020年，尤其是近几个月也引来行业大量关注。中泰资管实行强强联合，聚焦于中泰XTP系统上的量化私募。中泰量化30FOF资管优选1号所投子基金主要来自中泰证券全自主研发的XTP极速交易系统平台。

中泰资管总经理助理田宏伟认为，量化私募的发展在中国目前还处在初级阶段，还是一片蓝海。未来随着非标资产的刚兑逐步打破，债券违约的频繁出现，客户对于风险收益特征非常鲜明，且超额收益明显的量化私募需求越来越大，而对于数以万计的私募，投资者的专业性在这里受到很大的挑战。

2015年，中泰证券组建研发团队自主研发XTP极速交易系统并于2016年10月上线。上线4年多来，XTP凭借优秀的性能以及急速的服务能力，聚集了200多家优质私募。目前主流量化私募达到90%以上，年交易额突破5万亿，成为行业顶级的量化平台。

因为市场上绝大部分私募都在XTP平台上交易，平台优势可以让中泰资管更容易的把优秀量化私募选择范围圈定在比较小的范围内并加以区分筛选。在业绩稳定性方面，中泰资管关注的量化私募的周胜率/月胜率等数据；在超额收益的波动性方面，中泰资管关注超额收益的最大回撤以确认其稳健性。

基于这些数据，中泰资管择优选择超额收益更稳定、波动性较小、最大回撤较小的量化私募，再对投研团队加以调研，最终优中选优选择中泰资管的底层子基金。

资料显示，以某头部私募多策略对冲产品x号年化精致收益率作为对比，中泰XTP客户的收益超过其他券商的收益可达3%左右，XTP私募业绩相对更好。

量化30FOF的推出对于中泰证券机构服务业务和XTP系统同样具有重要意义。田宏伟介绍，此前中泰的XTP系统偏重技术优势，私募规模扩充主要借助其他渠道，如此优质的量化私募资源有待充分利用。实际上，中泰XTP不只是一个优秀的技术平台，还有帮助优秀量化私募快速成长的孵化器功能，这就需要借助资管优选FOF这样的产品作为平台汇集资金。

发行中泰证券量化30FOF系列有助于中泰证券各部门与优秀头部私募进行全方面的服务对接，而从多角度多侧面了解一家量化私募公司对于XTP系统的需求，也有利于吸引私募更多的资金来XTP平台交易，从而优化系统适合各类不同的量化私募资金。

对于中泰证券机构业务的服务有更大的帮助，如今，与优秀的私募合作对券商的机构服务是非常重要的一环，从XTP平台入手和头部量化私募开展资金、技术、托管、销售以及服务全方面的合作对于中泰证券战略意义十分重大。

在不确定性中获取确定性，兼顾低波动性与超额收益

依托于中泰XTP系统的性能优势和FOF产品分散投资的特点，中泰量化30FOF在做好风险控制的同时，利用市场非有效性和个股定价失灵的特点，兼顾实现低波动性和超额收益，而不简单依赖于市场活跃度和增量资金的进入。

中泰量化30FOF在风险控制方面具有明显优势。首先，中泰资管所选择私募产品均为XTP平台上交易的量化私募，XTP平台除了提供极速交易服务以外还提供交易前中后的风控保障。

其次，中泰资管所有的子基金都是定制产品，从产品设计开始已经考虑中泰资管fof产品投资需要；例如，合同中的非标品类不得投资，投资限制都完全按照监管以及资金安全的方面考量而设置。

再次，中泰资管所有的子投顾都托管在中泰托管系统，会完全按照每个子投顾的合同来运作监管；所以，基于管理、交易和合同的极端事件几乎不可能发生。除此之外，FOF产品本身是分散投资，每个FOF都投资于多个子投顾，这也规避了单一资产业绩发生极端事件的风险，使客户获取性价比较高的收益。

在子策略选择上，中泰量化30FOF采用多个高频量化中证500指数增强子策略，通过策略的低相关性，以期实现组合的低波动。在选择底层子基金时，中泰资管都要分析其策略的不同，根据他们的策略来分类，配置组合时，一组基金的策略需要有互补，不能完全类似，这样可以有效降低组合的波动性。

历史模拟业绩显示，中泰量化30FOF既能保证低波动性，又能实现超额收益。中泰量化30FOF资管优选1号拟投组合的历史模拟业绩为周胜率93.12%，年化收益率44.30%，年化超额收益率18.75%。这一模拟业绩是以策略中拟选择的几家子基金实际产品业绩得到的，波动性低于大部分子基金波动，最大回撤小于绝大多数子基金的回撤，量化私募的优秀业绩不仅源于于最近两年活跃的成交和增量资金，更大程度上是和市场存在非有效性和个股定价失灵相关的，后两种因素还会长期存在，从而为量化策略提供广阔的发展空间。

中泰资管通过分散投资，以及选择的底层策略的互补、低相关性降低组合的波动性，选择的私募都是指数超额能力较强且稳健的，用以实现整体组合的稳健可持续的超额收益。

针对市场的不确定性，中泰量化30FOF具有从不确定性中或许确定性收益的能力。根据全球资金的流向，以及目前高流动性低利率的经济环境，中泰资管认为权益资产的长期收益还是确定存在的，这是一种beta收益，指数增强的alpha收益则由中泰资管选出的优秀的管理人通过高频量化策略提供，短期一两个月市场也许有不确定性，但是长期看，宽松的货币在政策导向下会逐步进入权益市场，所以长期来看，不确定性大大降低，因此中泰资管选择高频指数增强产品作为子基金投资策略。通过精选子管理人，赛马机制调仓，争取获得稳定持续的超额收益，从而在合理周期内获得比指数更为安全高效的回报。

老将担纲，志在打造拳头产品

田宏伟表示，中泰量化30FOF资管优选1号投资团队成员自2004年开始从事量化投资，2007年开始从事FOF投资，曾在头部券商成功发行管理系列量化私募FOF产品。团队的优势是大类资产配置，按照不同的风险收益偏好配置精准的组合，特色是长期在著名券商资管从事FOF投资，经验丰富，业绩客户满意度高。

几位核心成员分工协作，田宏伟负责战略配置，另外两位基金经理也各有侧重，陈静思负责品种选择，秦茜负责业绩跟踪和评估。以此组成“分工合理，优势互补”的团队。三位核心成员均有国内名校硕博学位，其中田宏伟博士具有18年证券从业经验、14年投资管理经验。作为国内最早从事公募基金研究及最早的FOF集合计划投资经理，田宏伟曾管理不同类型FOF产品，涵盖小集合/大集合产品、FOF定制产品，跨越多轮牛熊周期，偏好绝对收益。

在管理费和业绩报酬收取方面，中泰资管目光长远。中泰量化30FOF资管优选1号选择不收取业绩报酬，1%认购费，零退出费，1%/年的管理费，0.02%/年的托管费。

田宏伟表示，一般来说，客户申购一只头部量化私募，需要承担的费率是认购费1%、管理费2%、业绩报酬不低于20%，部分强势私募的业绩报酬是25%。而中泰量化30FOF资管优选系列产品，客户实际承担的综合费率并不高于单独购买单只私募产品的费率，因为底层的管理费为定制产品，管理费一般不高于1%，业绩报酬不高于20%。他表示，这一安排的主要目的是想最大限度满足投资者利益，未来做成代表公司实力的拳头品牌产品。