头部效应显著 业内：2021年仍是股权融资大年
来源：中国证券报 2021-01-23 15:22:48
数据显示，2021年1月1日-22日，券商IPO承销总规模为141.13亿元，仅为2020年同期规模（471.21亿元）的29.95%，其中排名前三位的头部券商规模占比达71.87%。
光大证券(行情601788,诊股)认为，随着科创板、创业板注册制试点成功落地，资本市场退市制度进一步完善，注册制全面推行加速时代到来。2021年资本市场深改将不断推进完善，券商行业有望继续分享改革红利。
IPO承销总规模下降
Wind数据显示，2021年1月1日-22日，有IPO首发项目的11家券商IPO承销总规模为141.13亿元。
其中，中信证券(行情600030,诊股)以52.00亿元的首发承销规模居于首位；海通证券(行情600837,诊股)排位第二，首发承销规模为38.82亿元；中信建投(行情601066,诊股)排位第三，首发承销规模为10.61亿元。上述3家券商IPO承销规模合计占比71.87%。
此外，wind数据显示，2021年1月1日-22日，有股权承销项目的17家券商股权承销总规模为451.04亿元，仅为2020年同期券商股权承销规模（1195.98亿元）的37.71%。
从规模来看，头部效应依旧显著。其中，国泰君安(行情601211,诊股)股权承销规模为205.06亿元，排位居首；中信证券排位第二，股权承销规模为78.00亿元；第三是海通证券，股权承销规模为44.03亿元。上述3家券商股权承销规模合计占比72.52%。
券商首发承销收入方面，wind数据显示，2021年1月1日-22日，有IPO项目的11家券商承销总收入为7.24亿元，仅为2020年同期券商IPO承销收入（9.58亿元）的75.61%。海通证券、中信证券分居首发承销收入的第一位、第二位，二者合计4.26亿元，占比达58.81%。
股权融资再迎大年
开年以来券商IPO承销规模为何明显缩量？
“券商投行业务有周期性，各月承销规模其实并不平均。”某头部券商人士表示，部分券商在2020年末加紧完成已过会项目的发行，以便更好地冲刺业绩，因此2021年1月可发行的项目相对较少。
“去年12月IPO规模还比较高，目前可能只是阶段性高低不平衡。”某券商人士表示。
中信建投证券非银分析团队认为，资本市场改革全面推进，股权融资再迎大年。随着监管强调提高直接融资比重和注册制改革全面推进，据中信建投非银团队统计，2020年券商IPO承销家数达到396家（同比增长95.07%），IPO发行审核通过率达到95.43%，均创近3年新高。
此外，监管部门全面修订再融资相关规则，再融资改革配套措施不断落地。这些改革措施提升了投资者参与再融资认购的积极性，简化了审核流程，增强了上市公司再融资项目的便利性和可行性。预计2021年券商再融资承销规模有望明显增长，为券商贡献更多业绩。
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