关键时刻！2700亿安防龙头出手回购，腾讯、小米继续加码，释放什么信号？

在A股市场震荡“磨底”之际，越来越多的上市公司通过回购向市场传递信心。

10月11日晚，海康威视(行情002415,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股)、中际旭创(行情300308,诊股)等不少公司发布回购进展公告，对公司股票进行回购，不少公司股票回购方案刚获股东大会通过，便开始了回购。

“基于对公司未来发展前景的坚定信心和对公司长期价值的高度认可，公司决定回购自家股票，以维护公司市场形象，增强投资者信心，促进公司的长远发展。”多家近期实施回购的上市公司表示。

上市公司回购股票多数用于股权激励，但也有公司直接将回购的股票注销。海康威视最近公告称，公司本次不超过25亿元且不低于20亿元回购的股票，将用于依法注销减少注册资本。

分析人士指出，股票回购注销，可以增加每股盈利水平，提高净资产收益率，减轻公司盈利指标压力，同时，当股票价格较低时，上市公司回购股票注销的操作，可以稳定股价，增强投资者信心以及维护公司形象。

产业资本出手回购

在A股3000点关键时刻，上市公司出手回购自家股票的案例越来越多。

10月11日晚，海康威视公告称，公司10月11日首次回购了公司股票682.1万股，占公司目前总股本的0.0723%，最高成交价为29.65元/股，最低成交价为28.71元/股，成交总金额为2亿元。

海康威视股票回购方案刚发布不久，并在近期获股东大会投票通过，随后便开展了回购操作。9月16日，公司发布公告，拟以自有资金回购20亿元-25亿元公司股票，用于依法注销减少注册资本，股价不超过40元/股，回购股本预计占总股本的0.53%-0.66%。

光大证券(行情601788,诊股)认为，在回购股份价格不超过40元/股的条件下，按此次回购金额最高限额25亿元测算，预计回购股份数量不高于6250万股，约占公司目前已发行总股本的0.66%；按此次回购资金最低限额20亿元测算，预计回购股份数量不低于5000万股，约占公司目前已发行总股本的0.53%，体现了公司对未来发展前景的坚定信心和对长期价值的高度认可。

除海康威视外，10月11日晚，韦尔股份、中际旭创、若羽臣(行情003010,诊股)、金博股份(行情688598,诊股)、龙韵股份(行情603729,诊股)、联诚精密(行情002921,诊股)等不少公司也发布了回购进展，并且公司在10月11日当天进行了回购操作。

韦尔股份公告显示，公司于10月11日通过集中竞价方式首次回购公司股份，首次回购数量为65.58万股，占公司总股本的比例为0.06%，购买的最高价为76.88元/股、最低价为75.63元/股，已支付的总金额为4998.22万元。

10月10日，韦尔股份发布公告，拟以自有资金回购公司股权，用于后续实施员工持股计划或者股权激励。资金总额介于3亿元和6亿元之间，回购价格区间不高于85元/股，价格上限不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

中际旭创也在10月11日晚公告称，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份38万股，占公司总股本的0.0474%，最高成交价为26.66元/股，最低成交价为26.47元/股，支付的总金额为1008.53万元。

腾讯控股等多家港股持续加码回购

港股上市公司腾讯控股、友邦保险、长实集团、小米集团、长城汽车(行情601633,诊股)等不少公司也在股价低迷之际，加码回购。

10月10日，腾讯控股发布公告称，当日回购133万股股份，回购价格为262.8-268.2港元，耗资约3.5亿港元。

10月11日，腾讯控股再发公告，当日回购137万股公司股票，每股回购价格为254.2-262.4港元，共耗资约3.52亿港元。

友邦保险近期发布公告显示，10月7日回购142.56万股公司股份，耗资约1.002亿港元。据统计，自3月回购计划披露至今，友邦保险已累计回购113次、逾2.3亿股，累计耗资约179亿港元。

小米集团10月7日公告回购270万股，10月10日又回购了270万股。

据中金公司(行情601995,诊股)统计，今年9月港股股票回购规模达到176亿港元，刷新有史以来月度最高纪录。历史上来看，股票回购规模的大幅增长从中期来看通常是市场触底的一个相对可靠依据。

中金公司认为，在目前水平市场的上涨空间大于下跌风险。在此之前，以港元计价的高股息收益率个股对投资者而言可能是较好的选择，可以提供下行保护和对冲人民币贬值的负面影响。另外，优质成长个股可能仍然是较好的选择。

A股投资性价比提升

经过持续调整后，多家券商机构认为，目前A股投资性价比明显提升，底部特征比较明显。

对比历史数据，兴业证券(行情601377,诊股)提出，A股估值与估值分位数均与历次市场底部接近。2021年12月至今，全部A股的PE（TTM）由13.66倍下降14.86%至11.63倍，分位数也已下降至11.90%，均已低于历次市场底部估值的平均水平。

估值可以反映市场的安全边际和配置性价比。当A股估值处于历史高位时，表明未来潜在的收益率降低、市场可能面临回落的风险，而当估值回落至历史低位后，配置性价比提升，市场上涨的可能性加大。历轮市场底时期，A股PE估值中位数为12.51倍，底部时估值分位数为18.50%。

兴业证券认为，目前，大部分指标已经达到或者接近历史上5次市场底部水平，市场的悲观情绪已经得到较为充分的释放、且A股也跌出了性价比，当前市场已经处于底部区域。

中金公司也表示，经济数据改善与市场情绪提振可能需要政策继续发力。当前时点，风险溢价显示国内股票相对于债券估值具有吸引力，国内股票可能已经对于负面因素计入较充分，建议维持标配，后续根据政策信号择机加配，稳而后进。结构上关注政策支持领域的相对表现，尤其是受地产和疫情政策边际变化影响较大的板块。