银行继续压降结构性存款规模，产品变少、收益率也更低了

在利率普遍下行、保本理财退出历史舞台的背景下，结构性存款因其比普通存款收益更高、比理财产品更稳健的优势而备受追捧。

不过，央行日前发布的数据却显示，6月结构性存款规模为5.56万亿元，较上月减少2832.79亿元，为今年以来的最低水平。

近年来，在监管机构的规范下，银行不断压降结构性存款规模，同时也达到了降低存款成本、优化存款结构的作用。为压降规模，银行减少相关产品发行、下调结构性存款利率的行为时有发生。

对于投资者来说，收益率下行的结构性存款还有吸引力吗？

大行结构性存款变化更明显

结构性存款是指投资者把资金存放在银行，由银行在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具，将投资者收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的，具有一定风险的金融产品，使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益。

央行数据显示，截至今年6月末，全国大型商业银行结构性存款总量达到为19073亿元，较5月末下降1662亿元；全国中小型商业银行结构性存款总量为36502亿元，较5月末下降1171亿元。从数据来看，大型银行结构性存款规模下降幅度较大。

银柿财经记者观察多个手机银行APP时发现，相比其他存款产品，不少国有大行的个人结构性存款产品种类较少，如邮储银行APP并没有结构性存款在售。

工商银行App目前仅有1只结构性存款产品在售，收益区间显示为1.2%~1.6%，与此同时，该行整存整取的存款产品超过25只，其他特色存款如节庆存单等，产品数量均在2只及以上。

建设银行仅2只结构性存款产品在售，不过仅支付部分区域客户购买；农业银行同样仅2只产品在售，预期收益率为1%~2%。

国有6大行中，仅交通银行和中国银行的结构性存款在售数量较多。中国银行共有9只结构性存款产品在售，交通银行则有“周周盈”“月月盈”“稳添息”等多个品牌的结构性存款在售。

除国有行外，部分银行结构性存款在售数量仍较多，例如，招商银行有超10只产品在售；杭州银行也有3只添金喜系列结构性存款产品在售。

除了产品变少之外，大行的结构性存款的收益率也在降低。以交通银行为例，该行于近期发布了“周周盈”结构性存款产品收益率调整公告，对比前后利率发现，上述产品的最高年化收益率均较此前下降了20个基点。另外，中国银行某只产品的保底年化收益率低至0.3%。

融360数字科技研究院《2022年6月银行结构性存款报告》显示，6月份国有银行结构性存款平均预期最高收益率为3.29%，环比下跌3个基点；股份制银行结构性存款平均预期最高收益率为3.55%，环比下跌2个基点。

投资者目光投向中小银行

在结构性存款的规模和收益双行下降的趋势下，结构性存款对投资者们是否还有吸引力？

根据易观分析发布的《数字经济全景白皮书》，上市公司理财对结构性存款产品的热情不减，据不完全统计，2022开年以来，约500余家上市公司积极购买理财产品，其中400多家购买了结构性存款。

对此，易观分析指出，“结构性存款的本质是存款，具有保本性质，同时，收益尚可、合规性较好，所以受到上市公司青睐。”

光大银行宏观分析师周茂华也表示，对于投资者来说，结构性存款是定存加衍生品的组合，具有一定的保本收益，同时，也具有获取一定高收益机会。不过，由于该产品具有固定期限，投资者也需要留意流动性问题等。

“在短期内利率下行的背景之下，上市公司更倾向于选择平均期限更短、利率更高的中小型银行，以尽量抵消大环境下的利率损失。”易观分析表示，“未来，伴随着银行持续投入开发新型结构性存款如‘双碳’类相关产品等，预计结构性存款对上市公司的吸引力仍将持续。”

据了解，去年，江苏银行就推出了首笔“碳中和”结构性存款，该款产品通过衍生品挂钩商业银行绿色金融债的收益率；此前，兴业银行也发行了国内首笔挂钩“碳中和”债券指数的结构性存款，挂钩标的为上海清算所“碳中和”债券指数。

对于后续利率趋势，融360数字科技研究院分析师刘银平表示，6月以来普通存款利率止跌企稳，该轮利率调整暂时告一段落，接下来利率或进入相对平稳期。“结构性存款收益率则仍在下降通道中，与普通定存相比揽储成本依然较高，未来或仍有小幅下降空间。”

同时，刘银平也提示，中资银行发行的结构性存款均有保底收益率，但是部分产品的收益率有较大的不确定性，投资者不能只看产品的预期收益率，在购买之前需要仔细阅读产品的收益规则，了解产品达到不同收益率的条件。

银行压降结构性存款规模背后

事实上，结构性存款规模下降并不新鲜，“压降”早已成为近年来结构性存款的主基调。

早在2019年，银保监会就针对业务快速发展中出现的产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题，对商业银行结构性存款业务作出规范。在监管的不断引导下，结构性存款规模及增速总体上得到一定控制。

刘银平指出，2020年5月以来，受监管影响，结构性存款规模持续压降，2021年12月结构性存款规模相较于2020年4月顶峰时期下降了58.12%。

“结构性存款规模继续回落，一方面是在强化存款市场监管的大背景下，银行主动调整负债结构，以降低综合负债成本。”周茂华告诉记者。

以具体银行为例，招商银行2021年年报显示，该行结构性存款余额较上年末下降0.27%，占比较上年末下降0.58个百分点。同时，根据年报披露的数据，该行2021年的存款平均成本率为1.41%，较2020年下降0.14%。

该行还在年报中表示，将通过内部管理举措确保存款量增质优地运行，坚持核心存款增长的主导地位，“继续加强对结构性存款、大额存单等高成本存款的量价管控，维持活期存款较高占比，保持存款成本相对较低的优势。”

另一方面，周茂华也表示，财政与货币政策持续发力，市场流动性保持充裕，较大程度缓解银行负债端压力，导致揽储意愿有所下降；同时，部分结构性存款产品收益率吸引力有所弱化。

结构性存款规模的下降，必然对银行存款规模造成影响，那么，是否会进一步影响银行的整体经营？

“一般来说，作为昔日‘热门’揽储工具的结构性存款规模下降，对部分银行负债构成一定影响，不过不同银行受影响程度存在差异。”周茂华表示，“另一方面，结构性存款规模下降有助于降低银行综合负债成本，为降低企业贷款和拓展业务创造条件。”