传媒板块复苏，有基金经理提前布局，反弹可以继续吗

在受访人士看来，文娱板块目前有两个预期，一是经济常态化后的业绩拐点预期，二是进一步刺激措施的预期。

近段时间，传媒板块的表现略有起色，多只个股在前几日走出强势反弹。截至5月31日收盘，自4月27日触底以来，申万传媒行业指数区间涨幅为14.59%，多只个股区间涨幅超过20%。

实际上，传媒板块一直以来处于长期调整区间，曾有公募基金经理对该板块进行了减仓，但也有基金经理依旧看好并重仓。比如，今年一季度末，文娱龙头芒果超媒(行情300413,诊股)就被兴全基金经理谢治宇管理的多只基金重仓。

业内人士告诉《国际金融报》记者，文娱板块目前有两个预期，一是经济常态化后的业绩拐点预期，二是进一步刺激措施的预期。

传媒板块复苏

5月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》（下称《意见》），并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《意见》提及，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下(行情300959,诊股)融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。

在二级市场，以文娱行业为代表的传媒板块近几日也有过上涨表现。5月24日至5月26日，文娱龙头芒果超媒三日涨幅接近8%，与A股走势形成明显对比，业内人士认为，芒果超媒上涨除了与《乘风破浪》第三季开播数据亮眼有关外，还与行业颁布的相关政策促进有关。实际上，包括芒果超媒在内，多只传媒股在近一个多月时间里都有明显回暖。同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，自4月27日至5月31日，共有35只传媒股区间涨幅超过20%，申万传媒行业指数区间涨幅为14.59%，排在31个行业指数第11位。

虽然与去年一季度相比，芒果超媒被公募基金重仓的数量有所下降，但也有业内知名基金经理选择加仓该股。一季报显示，兴证全球基金旗下5只基金在芒果超媒前十大流通股股东名单中，其中，兴全趋势和兴全商业模式优选为新进股东。基金经理谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜、兴全趋势均重仓了该股，其中，兴全合润加仓该股1430.59万股，持有3425.33万股；兴全合宜加仓该股637.39万股，持有2186.24万股；兴全趋势成为新进的第六大流通股东，新进持有该股2816.86万股。若按照最新股价来合计，谢治宇管理的基金重仓持有芒果超媒的市值已经超过20亿元。

此外，富国文体健康在一季度末重仓了芒果超媒，但从该只基金重仓的成长行业分布看，目前主要是半导体、新能源、医药和消费，同时该基金也曾在季报分析中提及元宇宙是个潜力项。

整体来看，一季度末共有44只公募基金重仓持有芒果超媒。

反弹可以继续吗

近两年受疫情影响，传媒板块中的细分领域遭到了不同程度的影响，比如电影行业，国内已有多家电影院因经营问题而倒闭，重仓传媒板块的基金也将重点逐渐转向了新能源、医药等。

有基金经理曾告诉《国际金融报》记者，传媒板块要想复苏，首先取决于行业整体向好，虽然目前行业估值较低，但不会随便贸然在左侧布局。

“我们去年开机的剧组在今年受到疫情的影响，很多工作都被暂停了。疫情结束之后，剧组的很多布局都要全部重头开始。”中国青年剧作家导演向凯对记者无奈地表示，“影视股估值已经见底，继续向下的空间不大。”向凯认为，上述《意见》的推出意味着未来文化产业迎来了时代发展的拐点，未来大方向会向着“云”的方向发展，会对像芒果超媒这种龙头网络媒体平台带来刺激作用，接下来也会有新的产业布局。

金百临咨询首席分析师秦洪在接受《国际金融报》记者采访时表示：“文娱板块目前有两个预期，一是经济常态化后的业绩拐点预期。毕竟经济常态化之后，文娱活动也将恢复常态，业绩自然会出现向上的拐点。二是进一步刺激措施的预期。文娱产业是第三产业，是服务性行业，在部分细分领域，可以较大程度地解决就业问题。所以，文娱板块的刺激政策预期较为强烈。另外，文娱产业的VR、AR等产业催化剂也在不断聚集中，所以，这些信息的叠加就使得部分机构资金开始回补，这有利于这些主题基金净值的回升，有一定的配置型机会。”

新浪财经首席评论员艾堂明告诉记者，文娱板块从本质上说属于消费，是广大人民群众不可或缺的精神消费。近期的反弹也是和消费板块整体复苏相关联，市场风格已从复工复产蔓延到消费复苏，从这个角度讲，文娱主题基金自然是存在投资机会的。

艾堂明表示，“从公司角度讲，芒果超媒近期由于王心凌的翻红而收获颇多眼球，作为文娱板块为数不多的基金重仓股，又存在基金抄底配置的需求，而抄底又是各大机构目前的主流操作。万达电影(行情002739,诊股)受益于疫后复苏，特别是上海放开各种限制，全面提振消费，有望起到标杆作用，加之暑期将至，电影消费旺季也将到来。”