汇添富投顾：个人养老金制度落地 基金投顾已为养老金第三支柱建设做好准备

4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称《意见》），个人养老金制度即将落地。《意见》指出，个人养老金由个人自愿参加、市场化运营，每人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，享受税收优惠政策，其账户资金用于购买符合规定的银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。

据国家人力资源和社会保障部数据显示，2021年公共养老金收入65247.6亿元，支出 60224.8亿元，净收入达到5022.8亿元。但随着我国老龄化加剧，新生人口数量逐年下滑，未来净收入转负将是大概率事件。作为养老金制度核心的第一支柱，我国公共养老金的替代率近年来已进入下行周期。按照国际劳工组织《社会保障最低标准公约》的规定，养老金最低替代率（退休时的养老金/退休前工资收入）为55%。2020年1月11日，全国政协外事委员会主任、财政部原部长楼继伟在2020年全球财富管理首季峰会上表示，我国基本养老金的替代率，从全国来看，平均已不足50%。更让人感到忧虑的是，对照我国位于世界前列的最高可达28%的人均基本养老金缴费率（雇主20%+个人8%），不难发现实际替代率水平已居于世界160多个国家排名的末位。仅依靠第一支柱公共养老金作为养老保障是远远不足的，需要二、三支柱，特别是个人养老金作为补充。

中国的第三支柱可以类比美国1974年推行的IRA计划。从IRA账户的发展看，专业理财顾问为IRA计划的发展提供了重要支持。美国税务制度复杂，养老金计划专业性强，普通民众难以进行最优配置，因而对专业理财顾问有较大需求，专业理财顾问使IRA计划变得更易理解。根据ICI 2020年的报告《IRAs在美国家庭退休储蓄中的角色》，超过三分之二的IRA账户持有家庭有策略地管理退休资产，其中68%的家庭把专业理财顾问作为管理账户的主要信息源。专业理财顾问在美国家庭养老规划中占有重要地位。大部分家庭通过专业投资机构开设IRA账户，其中全方位服务经纪公司因能提供多方位的服务而最受欢迎。

参照国际经验，汇添富投顾认为，个人养老金制度的落地，也将是国内基金投顾业务发展的重要契机。我国基金投顾业务自2019年起步，目前随着投顾试点牌照的陆续扩容，投顾业务发展已步入快车道，未来在个人养老金政策快速落地的大环境下，海量客户面临“买哪些产品，如果购买，什么时候买，什么时候卖”这些专业问题时，基金投顾业务作为专业机构介入，可以在指导账户配置和投后管理等方面起到关键性作用。而且，相对于其它养老金融产品而言，养老的基金投顾，一般没有锁定期的概念，在坚持长期投资的原则下可以更灵活的进行资金配置。同时，养老投顾也会结合宏观经济、股票和债券性价比的优劣，在各类资产中进行动态资产配置。

对于公募基金而言，获得长负债久期的资金将有利于行业长期发展。拥有养老投顾策略的头部基金有望持续受益。汇添富投顾已于2021年底正式上线，践行“精品投顾战略”，围绕人生阶段普遍共性的财富目标，重点推出了五大核心投顾策略，而养老投资正是其中关键的一项场景策略。汇添富投顾的添富养老系列引入目标日期基金的下滑曲线配置，基于投资者在不同年龄阶段的风险承受能力具有差异，对应提供添富养老2030、添富养老2040、添富养老2050三种策略。

未来，汇添富投顾的养老投顾服务将继续以客户长期财富和资产稳健增值为目标，不追求短期爆发力，通过经年累月的积累，力争让客户实现跑赢通胀、老有所依、老有所养。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。汇添富基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金投资顾问服务，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。投顾服务历史业绩不代表未来收益，为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。汇添富基金提醒投资者接受基金投资顾问服务遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要作出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。理财佳投资组合策略风险等级为R1-低风险，适合风险评级为保守型C1及以上的客户。稳稳小确幸1号、2号组合策略风险等级为R2-中低风险，适合风险评级为稳健型C2及以上的客户。跟我投组合策略风险等级为R3-中风险，适合风险评级为平衡型C3及以上的客户。添富教育组合策略风险等级为R2-中低风险，适合风险评级为稳健型C2及以上的客户。添富养老2030策略组合策略风险等级为R2-中低风险，适合风险评级为稳健型C2及以上的客户。添富养老2040/2050策略组合策略风险等级为R3-中风险，适合风险评级为平衡型C3及以上的客户。组合风险等级依据投资组合策略整体风险特征评定，基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资者应自行阅读《基金投资顾问服务协议》、《风险揭示书》、《组合策略说明书》等法律文件，自行做出投资选择。