一举拿下头部公募15%股权，这家券商要发力了，主要看点有这些

时隔一年，国泰君安(行情601211,诊股)再度增持，拿下华安基金15%的股权。

近日，证监会发布批文，核准国泰君安证券受让上国投资管持有的华安基金15%股权。至此，国泰君安证券持有华安基金的股权比例由28%上升至43%，国泰君安的资管业务战略布局进一步完善。

对此，国泰君安和华安基金双双表示，两方将积极打通财富管理和资产管理的服务链条，主动对接客户分层分类的财富管理需求，全面提升全球优质资产的配置能力，为满足人民日益增长的财富管理需求、上海建设全球资产管理中心做出新的更大贡献。

近年来，券商和公募基金的协同效应正在持续显现，头部券商与头部公募股权早已深度绑定，互为战略布局的重要组成部分。公募基金不仅可以为券商股东贡献并表收益，更在财富管理平台建设、业务协同等方面发挥重要作用，为自有资金投资和资产管理业务输送先进经验和优质产品。

国泰君安对华安基金的持股比例升至43%

3月14日晚间，国泰君安发布《关于受让华安基金管理有限公司部分股权暨关联交易进展情况的公告》，公司已于近日收到证监会出具的《关于核准华安基金管理有限公司变更股权的批复》（证监许可[2022]469 号），核准上国投资管将其持有的华安基金15%股权转让给公司。

股权获批后，国泰君安证券持有华安基金的股权比例由28%上升至43%，位列第一大股东；国泰君安投资管理股份有限公司、上海工业投资（集团）有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司、上海上国投资产管理有限公司的持股比例则分别为20%、20%、12%、5%。

国泰君安表示，本次增持华安基金股权，是国泰君安继2021年受让华安基金8%股权、资管子公司获批公募牌照并发行公募产品后，提升公募资产管理业务核心竞争力的又一重要举措，也是国泰君安践行“三个三年三步走”战略路径构想，推动实现“打基础、补短板”战略目标的重要阶段性成果，公司资管业务战略布局进一步完善。

国泰君安将以本次增持华安基金股权为契机，积极打通财富管理和资产管理服务链条，主动对接客户分层分类的财富管理需求，全面提升全球优质资产的配置能力，积极创新公募 REITS、绿色低碳、养老“第三支柱”等领域产品与服务，打造具有国泰君安特色的资产管理业务体系。

华安基金也表示，股权变更获批后，华安基金进一步优化公司法人治理结构，提升治理水平，强强联合，积极打通财富管理和资产管理的服务链条，主动对接客户分层分类的财富管理需求，全面提升全球优质资产的配置能力，为满足人民日益增长的财富管理需求、上海建设全球资产管理中心做出新的更大贡献。

曲折的控股之路

国泰君安对华安基金的收购始于2014年。当年10月14日，国泰君安发布公告称，为优化资产管理业务布局，国泰君安全资子公司国泰君安创新投资有限公司于2014年4月9日通过上海联合产权交易所摘牌受让华安基金管理有限公司20%股权，并与转让方上海电气(行情601727,诊股)（集团）总公司签署了产权交易合同。

不过，彼时国泰君安还持有国联安基金51%的股权，受制于“一参一控”的要求，上述收购迟迟未获核准。

直到2017年4月28日，国泰君安将国联安基金的51%股权以10.45亿元转让给太平洋(行情601099,诊股)资产管理有限责任公司，为接手华安基金股权创造了条件。此后，证监会核准上海电气（集团）总公司将其持有的华安基金20%股权转让给国泰君安创新投；2018年12月7日，国泰君安创新投将所持华安基金的20%股权转让给国泰君安，至此，国泰君安终于实现了对华安基金直接持股。

但国泰君安对华安基金的期望显然不止于此，2021年3月，上海锦江国际投资管理有限公司将其持有的8%的股权转让给国泰君安证券，此次股权变更后，国泰君安以28%的持股比例晋升为这家老牌基金公司的第一大股东。

而在此次证监会核准国泰君安证券受让上国投资管持有的华安基金15%股权后，国泰君安证券持有华安基金的股权比例将由28%上升至43%，这也被业内视为国泰君安谋求对华安基金绝对控股的重要举措。

与此同时，2020年8月，国泰君安旗下的资管子公司——国泰君安资管了递交公募资质申请，成为限制放宽后首家申请公募牌照的机构，已于去年获批开业，国泰君安布局公募资产管理业务的决心可见一斑。

券商股东和公募基金的协同发展

华安基金成立于1998年，是国内公募行业“老十家”基金公司之一，也是国泰君安证券构建的集券商资管、私募股权投资基金、公募基金“三位一体”的买方生态圈的重要组成。

据中基协数据显示，截至2021年末，华安基金的非货公募基金月均管理规模为3049.74亿元，在行业中排名第14位；而在此前的公告中，国泰君安公告表示拟不超过18.12亿元收购华安基金15%股权，若以此价格推算，国泰君安对华安基金的估值达到了120.8亿。

作为大资管领域的“模范生”，公募基金不仅可以为券商股东贡献并表收益，更在财富管理平台建设、业务协同等方面发挥重要作用，为自有资金投资和资产管理业务输送先进经验和优质产品。

例如，国泰君安证券与华夏基金强强联合之下的协同效应就正在持续显现。2021年华安基金与国泰君安集团相关业务板块通力合作，成功完成全国首批、上海首单公募REITs项目——华安张江光大园REIT的发行上市。东兴证券(行情601198,诊股)非银团队认为，这种控股基金公司与证券母公司的“互相成就”模式或将成为券商财富管理体系的最佳范式。

可以说，公募基金股权已经成为头部券商的“标配”，头部券商与头部公募股权上已深度绑定，互为战略布局的重要组成部分。广发证券(行情000776,诊股)研究统计，前二十大券商均至少持有1家公募基金管理公司的股权，前十大券商则共计控股了8家基金公司、参股了10家基金公司；而截至2019年末，非货币公募基金规模最大的10家基金公司中有7家券商系公募，这7家公募基金公司均有前十大头部券商作为其主要股东。

瑞银证券则在研报中表示，大资管或将成为未来10年证券行业增长的脊梁。瑞银证券预计若发展到比较成熟的阶段（2030年），大资管业务（公募+券商资管）或将贡献券商行业18%-46%的收入，在基准情形下，2030年大资管业务为行业带来3240亿元收入。