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止血了！军工基金差点亏完去年收益，现在还能上车吗？

来源：证基风云 2022-03-01 09:29:45

有受访人士表示，军工板块本身还是越来越呈现出成长股的特征，但考虑到政府投资有一定的周期性，因此对于军工板块还是应该以一个周期成长股的态度去对待，所以眼下可能是一个布局的良机。

今年出现连续下跌的军工板块在近期迎来了“U”型回暖。

东方财富(行情300059,诊股)数据显示，截至2月28日收盘，中证军工指数近四日走出了明显反弹。但开年至今军工板块表现并不好，按照申万一级行业指数分类，国防军工是除了传媒之外，所有行业跌幅最大的板块。

据《国际金融报》记者统计，截至2月25日，34只军工主题基金净值平均涨幅为-15.03%，这已经快把去年全年的收益跌完。不过，从场内基金份额变化来看，尽管军工ETF年内跌超13%，份额却增长超过15亿份，在所有股票型ETF中排名前十。

军工基金近期表现有所回暖，板块布局时机何时到来？

越跌越受关注

去年年度涨幅还能达到11.17%的申万一级行业国防军工，今年以来就先跌去了13.47%，并且跌幅已经排在所有行业第二，仅次于传媒板块。在此背景下，多只军工主题基金年内净值大跌，据记者统计，截至2月25日，1只军工主题基金净值跌幅最高达到18.02%，多数净值跌幅超过10%，可统计的34只平均净值跌幅超过15%，同期主动股票型和混合型基金平均净值跌幅分别为9.32%和6.79%。军工主题基金去年全年平均净值涨幅为20.15%，今年仅2个月时间，已经快把去年全年的收益跌完。

军工主题基金跌跌不休，但依旧有投资者选择购买这类主题基金。

同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据显示，截至2月28日，目前场内份额最高的1只军工ETF接近百亿，按照前一日最新净值估算，规模能达到120亿元。自年初以来，该只军工ETF场内份额呈现净增长趋势，份额净增长15.72亿份，排在所有股票型ETF第十位，除了证券、基建、医疗外，该只军工ETF是份额增长最多的行业主题ETF。但该只ETF年内已经亏损13.59%。

资料显示，军工ETF跟踪的标的是中证军工指数，是从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。该指数于2013年12月发布，年初至今下跌13.58%，近三年上涨17.91%。

对于军工这类主题投资，很多投资者告诉记者，由于看不太懂这类行业，即便是投资主题基金也会很忌惮其波动性。

军工ETF基金经理艾小军在去年四季报中表示对这类板块长期趋势看好，兼具高景气度以及与我国经济体量相匹配的军工行业是我们中长期坚定看好的方向。随着扩产产能的逐步释放，包括军工、芯片、新能源等制约供给的行业盈利能力有望释放，传统经济增长的支柱产业在六稳的政策环境下有望迎来阶段性的投资机会。

良机何在

军工板块的波动偏大，而近几日的回暖表现引起了投资者的注意，中证军工指数近四个交易日走出一波反弹。

私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时表示，在2021年底到2022年初，随着市场的流动性偏紧，大盘回调之后军工板块也出现了比较大的回调，近期因为海外地缘政治引发的危机，以及超跌反弹的需求两方面的因素共振，导致近期军工板块出现了一定的反弹。

方信财富投资基金经理郝心明告诉记者，受整体市场环境和行业信息层面真空期的影响，年初以来军工板块出现持续调整是暂时的。

“受到俄乌战争的影响，全球不稳定因素增加，国防军工板块逆势上涨，关注度会持续提升。另外，预计今年国防军费的预算将成为两会期间的重要议题，且现阶段军费支出占比低于世界平均水平，这与我国的国际地位与国家安全战略需求不匹配，因此，军工行业具有长期的上涨逻辑。”郝心明认为。

万霁资产董事长牛春宝告诉记者，军工前期下跌，主要还是估值太高。随着近期股价的大跌，目前已经进入价值区域，行业增长的前景确定。但他并不会重仓此类板块，“研究有难度”。

“随着政府投资的持续增长和信息化的相对透明，军工板块已经由最早的周期股变成了具有周期成长特征的行业板块，是目前资金关注的重点之一，军工板块去年也获得了比较高的景气度。”胡泊认为，军工板块本身还是越来越呈现出成长股的特征，但考虑到政府投资有一定的周期性，因此对于军工板块还是应该以一个周期成长股的态度去对待，所以眼下可能是一个布局的良机。

止血了！军工基金差点亏完去年收益，现在还能上车吗？

有受访人士表示，军工板块本身还是越来越呈现出成长股的特征，但考虑到政府投资有一定的周期性，因此对于军工板块还是应该以一个周期成长股的态度去对