强平迫在眉睫！韶能股份大股东或生变，“宝能系”危机涌动

3家上市公司股权面临强平，“宝能系”版图下的70多家公司何去何从？

2月23日，韶能股份(行情000601,诊股)公告称，公司于21日收到第一大股东华利通《告知函》，其所持1.42亿股或被强制执行。

受此消息影响，2月24日，韶能股份收报4.49元/股，跌幅3.02%，总市值48.52亿元。

三公司股权生变

华利通之所以要被强制执行，是因其为观致汽车融资租赁提供担保，与信达金融租赁有限公司产生合同纠纷，后者向广东省深圳市中级人民法院提出申请，拟强制执行华利通持有公司股份1.42亿股，占其持股比例65.69%，占公司总股本13.11%，现深圳市中级法院裁定拟拍卖、变卖前述股份以清偿债务。而华利通与观致汽车均系宝能集团旗下公司。

自2020年3月，华利通成为韶能股份第一大股东以来，共5次质押股份，皆用于补充流动资金，质押数量分别为9441万股、9441万股、5645万股、4720万股、2652万股，总市值高达18.89亿元。此外，华利通分别于2021年9月18日、2022年1月26日被列为被执行人，案件均与宝能集团紧密相关。截至目前，华利通持有韶能股份的全部2.16亿股，悉数被司法冻结。

韶能股份表示，本次股份强制执行事项视华利通与相关方沟通情况而定，尚具有不确定性。若这些股份被强制执行，将导致公司第一大股东发生变更。

韶能股份证券事务代表向《国际金融报》记者表示，“后续要分很多种情况，首先要看相关方有没有可能达成和解，如果不行，就只能强制执行，但执行的具体途径我们暂时不清楚。不过，（大股东变更）对公司的生产经营是没有影响的。”

韶能股份于1996年登陆深交所，坐落在广东省韶关市，以能源（清洁能源、可再生能源）、生态植物纤维制品（环保纸餐具、安全健康纸品）、精密（智能）制造的投资、开发与经营为主营业务。截至去年三季度末，韶能股份股东总人数为5.78万户。

无独有偶，同属宝能系的中炬高新(行情600872,诊股)于2月21日公告，控股股东中山润田收到拉萨市中院《通知书》，就西藏银行金融借款一案，拉萨市中院将于3月22日10时至3月23日10时止司法拍卖中山润田所持有的公司2724.36万股股份，占总股本的3.42%。中山润田系宝能集团三级子公司。

中山润田坦言，自身面临暂时性的资金困难，集团正加快房地产项目销售，加速专项资产出售工作，努力回笼资金，妥善解决债务问题，确保中炬高新的控股股东地位。

同为宝能集团三级子公司的南宁富天，也没能幸免于难。据2021年11月23日南宁百货(行情600712,诊股)公告，南宁富天所持部分南宁百货股份计2816万股被北京市朝阳区人民法院司法冻结质押、司法标记。

流动性危机凸显

三家上市公司股权面临强平，映射出其身后的宝能集团境况。2021年以来，房地产业遭受寒冬，宝能集团流动性危机显现。中炬高新此前回复上交所称，截至2021年9月底，宝能集团合并报表总资产约8300亿元，剔除并表金融企业资产及负债后总资产约4300亿元，有息负债合计为1927亿元，对外担保余额308亿元。

据统计，当前宝能系已与云南信托、民生信托、中铁信托、重庆信托等9家信托公司发生违约事件，涉事总金额接近200亿元。天眼查APP显示，宝能集团身负70条法律诉讼，去年9月至今，其共计30次被纳入被执行人。

而宝能曾引以为傲的多元化经营，也节节溃败。自2021年8月开始，宝能生鲜就被曝出欠薪、裁员、撤店等情况，甚至出现“前一天通知转岗支援、后一天撤店遭辞退”。据未来汽车日报报道，宝能汽车自2021年7月22日开始进行第二批裁员，规模将比第一批规模更大，宝能员工透露，“汽车板块从年前的23000人左右裁到了现在的8400人左右，且目前仍在以每周裁几百人的速度持续，裁员比例超过了65%。”

宝能集团实控人姚振华此前在内部会议上称，会坚决兑付每一分钱，恪守市场底线和原则，维护公司29年积累的信誉基础，未来将采取强有力的关键举措持续回笼资金，节源开流。

宝能系此前的“野蛮”与现况形成鲜明对比。作为宝能系的核心，宝能集团旗下包括综合物业开发、金融、现代物流、文化旅游、民生产业五大板块。根据公开资料，宝能系家谱中至少有70多家公司，其参股的上市公司有20家左右。宝能系曾因杠杆收购万科股权的“宝万之争”名噪资本市场，姚振华也被推至台前，被外界唤做“野蛮人”。

“宝能系”入主受挫

姚振华蛰伏6年有余，一直想要拿下韶能股份的控制权。

时间拨回至2015年7月，宝能系险企前海人寿在一个月的时间里三度举牌韶能股份，将后者1.62亿股收入囊中，一跃成为韶能股份第一大股东。是年11月，韶能股份抛出32亿元定增预案，由前海人寿及其一致行动人包揽，若定增完成，宝能系持股比例超过30%，姚振华将成为韶能股份实控人。

然而，2017年2月，因违规运用保险资金等事项，保监会给予前海人寿及相关责任人员分别作出警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚措施，而董事长姚振华被罚撤销任职资格并禁止进入保险业10年。一系列变数作用下，2017年底，韶能股份宣布终止上述定增方案。

但宝能系并未就此罢手，继而上演了“左手倒右手”的戏码。时至2020年3月，韶能股份公告，第一大股东前海人寿与华利通签署协议，拟将其全部持有的2.16亿股，即总股本的19.95%，转让给华利通。由于两者同为姚振华控制公司，这笔“倒手”交易令市场生疑。

此外，上述股份转让单价为12.26元/股，转让价合计26.43亿元，较彼时韶能股份市价溢价1倍多。尽管遭到交易所的追问，宝能系还是如愿以偿，华利通化身韶能股份大股东。

剧情再度重演，2020年7月，韶能股份再度发布定增计划，拟单独向华利通定发行不超过3.24亿股，总价不超过14.91亿元。发行完成后，华利通将成为公司控股股东，姚振华则取得实控权。2020年末，上市公司收到证监会出具的核准发行批复。

眼看入主在望，韶能股份却在2021年12月公告称，“由于资本市场环境变化和发行时机等多方面因素原因”，未能在批复的有效期内实施非公开发行事宜，证监会批复到期自动失效。

宝能集团身陷流动性困难之下，后续会否继续谋求韶能股份的控制权？记者分别致电宝能集团与华利通，截至发稿，电话一直无人接听。

业绩面上，韶能股份境况并不乐观。据其1月29日公布的业绩预告，2021年公司预计实现归母净利润2200万元至3200万元，同比减少85.06%至89.73%，扣非净利润亏损1260万元至2260万元，同比减少106.27%至111.24%。

对于业绩预减，韶能股份表示，报告期内，受疫情反复、生物质能发电可再生能源电价补贴未能及时到位、水力发电业务发挥不理想等因素影响，公司经营业务受到重大影响，同比大幅度下降。

一直以来，韶能股份的盈利状况差强人意。2018年至2020年，公司净利润分别为3.03亿元、4.01亿元、2.14亿元，同比变化幅度为-32.04%、32.42%、-46.6%。

记者还注意到，韶能股份应收账款周转天数由2018年的49.62天，增至2021年前三季度的128.68天。对此，前述证券事务代表告诉《国际金融报》，导致该情况的主要原因是政府补贴款没有按时到位。

寡淡的业绩之外，是韶能股份在二级市场上的低迷。其股价自2021年初收盘价6.56元/股，一路震荡下行至4.63元/股，跌去近三成。截至2021年末，仅有一家基金持有韶能股份，持股总数为15.06万股，占总股本的0.01%。