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东吴证券:暂凭杯酒长精神 对2022年资本市场持谨慎乐观态度

来源:金融界   2022-02-17 09:23:57

暂凭杯酒长精神

观点概要:我们对2022年资本市场持谨慎乐观态度

立足谨慎。因为2022年资本市场面临的外部环境严峻。其一,全球货币政策结束宽松环境。其二,上市企业利润增速下滑。投资者要清醒地意识到,趋势决定基本配置,而不是短期的、易变的 “预期差”。

保持积极。因为产业发展和居民资产配置,不会因为货币环境和经济增速变化而变化。其一,包括新能源在内的成长股,产业发展趋势,是全球、中国的环境战略,和产业技术发展决定的。其二,居民资产配置向权益市场倾斜,也是必然趋势。

年初至今,股市不断调整,包括新能源在内的成长股即期市盈率也回落到50倍附近区间。一旦优秀的成长股估值回落到30倍以下,中长期投资者将会“兴奋”起来,其回报率必然可观。这就是跌出来的机会。

风险提示:疫情控制不及预期;历史经验不代表未来。

(分析师 陈李)

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