资本圈 | 恒大调整投资产品兑付方案 基础设施REITs试点加快推进

恒大财富调整投资产品兑付方案：每月每人兑付0.8万元本金

12月31日，恒大财富发布投资产品的兑付方案调整公告。

公告透露，兑付方案遵循"先本后息"的兑付原则。本金按照"充提差"方式确认--投资人自2018年4月1日起投资恒大财富的投资款项总额减去已兑付金额（含收益）；

另外，已按原方案部分完成现金分期兑付、实物资产兑付及冲抵购房尾款兑付的，所兑付金额均视为投资产品本金的兑付。

恒大财富表示，自2018年4月1日起，担任过恒大集团副总裁及以上职务的人员（含已离职），以及其亲属（配偶、父母、子女），所持有的合同约定的投资产品暂不兑付，且担任过恒大财富副总经理及以上职务的人员（含已离职），以及其亲属（配偶、父母、子女），所持有的合同约定的投资产品暂不兑付。

具体的兑付方案来看，其中，2021年12月及2022年1月、2月，每月向每位投资人兑付本金0.8万元。剩余本金低于2.4万元的以剩余本金兑付完为止。

而2022年3月及以后，公司将积极筹措资金，在"兑付方案"第1条实施的基础上，进一步完善后续兑付方案，后续兑付方案将于2022年3月下旬公布。

恒大财富承诺，公司将通过转让、拍卖、设立信托计划、诉讼等多种途径，加快各类资产的处置变现，所得资金将全部用于投资产品的兑付。

发改委：加快推进基础设施REITs 试点项目“愿入尽入、应入尽入”

12月29日，国家发展改革委办公厅发布关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知。

观点新媒体获悉，国家发展改革委称、为进一步加快推进基础设施REITs试点有关工作，推动盘活存量资产、形成投资良性循环，各地要进一步介绍基础设施REITs在降低企业资产负债率、防范和化解隐性债务风险、提高企业再投资能力、提升基础设施运营效率、促进投资良性循环等方面的积极作用，鼓励企业拿出优质资产参与试点。

此外，《通知》指出根据地区基础设施现状、项目自身条件和前期准备情况等，认真梳理意向项目和储备项目，对符合条件的项目做好分类储备。全国基础设施REITs试点项目库要坚持统计监测和协调服务的功能定位，做到项目“愿入尽入、应入尽入”，不得以任何理由拒绝项目入库。及时对项目进行分类辅导，加强项目谋划、储备、申报等全过程服务，推动做好发行准备工作。

另悉，《通知》提出对每一个储备项目，都要明确专人对接，各地发展改革委每月要进行一次项目调度，动态掌握项目进展；尽可能压缩项目准备周期，协调有关方面对项目发行基础设施REITs予以支持，加快无异议函等相关手续办理，落实各项发行条件。

据了解，对已发行基础设施REITs的项目，要加强回收资金使用情况的跟踪监督，定期调度回收资金是否及时使用、是否投入到原始权益人承诺的新项目建设，以及使用方式是否为资本金注入等情况，督导项目原始权益人切实履行承诺；支持本地区企业积极参与基础设施REITs试点。对成功发行基础设施REITs的企业，研究在资金安排等方面给予优先支持。

世茂股份回复问询函：已采取多渠道销售等方式提升营销回款水平

12月30日，上海世茂股份有限公司收到上海证券交易所下发的《监管问询函》。与同日，世茂股份就相关事项进行回复。

观点新媒体了解到，上交所称世茂股份应披露当前主营业务生产经营情况、现金流回款情况以及近期为提高公司整体流动性的具体举措。世茂股份回复表示各项生产经营活动正常，2021年前三季度营业收入为150.70亿元，同比增长25.46%，归属于母公司股东的净利润为11.90亿元，同比增长10.06%。截止2021年11月末，本公司已实现销售签约金额约282亿元，同比增长10%。

世茂股份称，已积极采取多渠道销售、付款优惠等方式努力提升营销和回款水平。截止2021年11月末持有货币资金87亿元，部分资金受到预售监管等限制。面对2021年以来各地监管部门对预售资金监管力度加强等各方面政策因素，已采取包括加强公司按揭回款管理力度，对于满足条件的监管资金，加快额度释放和使用;加强资金的整体统筹协调，提高资金使用效率等各种积极措施。

此外，有关三个月到期债券规模和时间、最近一个月到期债券的偿付资金来源安排，世茂股份回复称在2022年一季度内到期的公开市场债券金额约为33.50亿元，其中公司债19世茂G1，余额19亿元，将于2022年1月15日到期，以及定向融资工具20沪世茂PPN001，余额5亿元，将于2022年1月19日到期。为确保公开市场债务到期兑付，世茂股份采取沟通盘活监管资金、处置项目股权和资产、积极收回各类债权、梳理可售资源、协调银行发放按揭贷款等。

据了解，上交所另询问联合资信进行评级调整的具体原因，以及对世茂股份偿债能力的具体影响及依据。世茂股份称2021年12月29日，联合资信评估股份有限公司出具的《联合资信评估股份有限公司关于调整上海世茂股份有限公司评级展望的公告》中，确定维持世茂股份主体长期信用等级为AAA，维持“19世茂G1”、“19世茂G2”、“19世茂G3”、“20世茂G1”、“20世茂G2”、“20世茂G3”、“20世茂G4”、“19沪世茂MTN001”、“20沪世茂MTN001”、“21沪世茂MTN001”、“21沪世茂MTN002”、“20沪世茂PPN001”、“20沪世茂PPN002”信用等级为AAA，评级展望调整为负面。

根据联合资信发布的公告，世茂股份调整为负面的原因为2021年下半年行业下行压力加大，单月合同销售规模下降，资金回笼减少，融资渠道收紧，经营及筹资活动刚性支出致使流动性不断削弱，销售资金强监管背景下，资金压力凸显，以及未来一年内到期及回售债券规模较大面临较大的集中偿付压力。此外近期世茂股份存续债券二级市场价格波动很大，对其后续融资形成较大负面影响。

另悉，有关信托展期等相关市场传闻的核实情况，世茂股份称经向控股股东世茂集团控股有限公司了解后，世茂集团反馈称之前与世茂集团相关的舆情和传言主要集中在与民生信托和国通信托的合作。日前，世茂集团已经与上述信托机构就存量债务的安排进行了充分协商，得到相关方的理解支持并初步达成一致。

蓝光发展：存续公司债累计违约本金54.47亿 债务重组无实质性进展

12月31日，四川蓝光发展股份有限公司发布关于“16蓝光01”、“19蓝光01”、“19蓝光02”、“19蓝光04”、“20蓝光02”、“20蓝光04”、“19蓝光07”、“19蓝光08”违约后续进展公告。

公告显示，截至目前，蓝光发展已发行尚未兑付的公司债券共8支，存续本金55.54亿元，包含6支公募公司债券以及2支私募公司债券。除“19蓝光02”未回售部分以外，蓝光发展存续的公司债券均已违约，累计违约本金为54.47亿元。

观点新媒体获悉，在上述债券违约后，蓝光发展根据债券持有人会议决议，对“16蓝光01”、“19蓝光01”、“19蓝光02”、“19蓝光04”、“20蓝光02”、“20蓝光04”、“19蓝光07”进行加速到期处理，并根据披露规则要求，及时对涉及重大诉讼、债务未能如期偿还等重大事项进行披露。

公告指，后续将与债券持有人保持良好沟通，响应债券持有人诉求。尽快制定并推动债务重组方案，截止目前，相关债务重组方案尚在拟定中，尚无实质性进展。

特区建发集团拟认购华南城33.5亿股 将成为其主要股东

12月31日，华南城控股有限公司发布公告称建议认购新股份，公布单一最大股东变更战略合作协议，并宣布延迟派付末期股息消息。

观点新媒体查阅公告后得知，于2021年12月30日(交易时段后)，华南城与特区建发集团订立认购协议，据此，特区建发集团有条件同意认购或促使其全资附属公司认购，而华南城有条件同意根据认购协议所载条款及条件按认购价每股0.57港元配发及发行33.5亿股新股份予特区建发集团或其全资附属公司。截至公告日期，华南城有合共80.92亿股已发行股份。认购股份佔华南城于公告日期已发行股本约41.40%，经配发及发行认购股份扩大后的已发行股本约29.28%。

此外，于认购事项完成后，特区建发集团将拥有33.5亿股股份权益，占华南城经配发及发行认购股份扩大后已发行股本29.28%。于认购事项完成后，特区建发集团将成为主要股东兼单一最大股东。发行认购股份的所得款项总额估计约为19.1亿港元。于扣除相关开支后，发行认购股份的所得款项淨额估计约为18.94亿港元，即每股认购股份的淨价格约0.57港元。华南城拟将认购事项所得款项淨额用于偿还现有债务及作一般公司用途。

另据公告内容显示，特区建发集团还与华南城订立战略合作协议，以特区建发集团或其全资附属公司通过认购华南城普通股成为公司第一大股东为基础，按照“优势互补、战略协同、创新发展”原则，建立战略合作与协同关係，实现联合。

除收购合作事项外，华南城截至2021年3月31日止年度每股3.0港仙的末期股息将于2021年12月31日前后派发予于2021年10月8日名列于股东名册上的股东。华南城估计末期股息将于2022年6月30日或之前派付，而此前公告所披露的2021年12月31日。

荣盛发展两笔临期美元票据拟交换要约 已获75%债权人同意

12月31日消息，荣盛房地产发展股份有限公司公告透露，该公司2022年到期的两笔优先票据进行交换要约，已获75%债权人同意。

消息称，荣盛发展于2022年到期的8.95%优先票据及2022年到期8.0%优先票据的交换要约及同意征求事项，截至伦敦时间2021年12月30日下午4时正，公司已获得资格合持有人对交换要约和同意征求以及债权人支持协议超过75%的支持，从而确保成功实现债务管理，使公司能够通过现有票据的交换有效地延长其离岸债务的到期期限。

此外，多位持有人已向公司表示愿意参与交换项目，但因节假日实际困难而未能及时提交指令。因此公司宣布将到期截止日期从伦敦时间2021年12月30下午4时正延长至伦敦时间2022年1月7下午4时正

据观点新媒体此前报道，本次临期的美元债共计两笔，其中一笔由荣盛发展于2019年4月24日发行，总额为5亿美元，利率为8%，上述债券将于2022年4月24日到期。另一笔则发行于2021年1月19日，本金总额3亿美元，利率为8.95%，将于2022年1月18日到期。

12月20日，荣盛发展召开美元债投资人电话会议，针对了市场上所有可能产生的担忧逐一进行解释，并作出承诺，以稳定市场信心。

会上，公司管理层提到，临期的7.8亿美元债将会进行交换要约，两只美元债的最低交换比例都是本金的85%，将进行交换的新债券分别是2.5年期的美元债和364天期的美元债。

其中，2.5年期的美元债将以分期形式完成兑付，第1年20%，第2年40%，第2.5年兑付剩余的40%。两只新债券的票息将提升至9.5%，每半年付息。

同时，荣盛发展设置了一个特定资产包来支持对相关美元债的兑付，截至今年6月末这一资产包的估值约为54亿元人民币。

该公司透露，目前公司在境外没有资产可以动用或变现，上述承诺可以提供出售的特定资产包中，包括公司物业物管（即荣万家02146.HK）的一些资产，以及位于石家庄、济南、沧州、廊坊、徐州、常州等地的9个优质商业项目，其中除了位于石家庄的一个地标商业正在招租外，其他资产包中的项目都是完工在租状态。

荣盛发展承诺，在这一特定资产包完成处置后，公司将拿出净对价的50%用于兑付或回购美元债，同时，公司对特定资产包进行限制，保证该资产包中的资产不能新增任何抵质押。

关于为何荣盛发展没有直接将上述资产包中物业及商业项目抵押给美元债持有人，仅为资产出售承诺。荣盛发展方面表示，抵质押会影响后期的资产出售，需要经由监管审批。

另外，荣盛发展方面表示，将公平对待明年1月和4月到期的两笔美元债投资人，按实际交换的配比来分配新券比例。要约交换从12月16日开始，在伦敦时间12月30日下午4时截止，在12月24日之前接受要约的债券持有人可以享受2.5%的"早鸟费"，此后同意的债权人获得0.5%的同意费。

富力地产1.71亿股权被冻结至2024年

12月28日，广州富力地产股份有限公司新增股权冻结信息，冻结股权标的企业为广州富力地产（重庆）有限公司，冻结权益数额1.71亿元人民币，执行法院为重庆市沙坪坝区人民法院，冻结期限由2021年12月28日至2024年12月27日。

据观点新媒体了解， 广州富力地产（重庆）有限公司成立于2007年1月26日，法定代表人为黄皓，注册资本8.55亿元，实缴资本7.3亿元，经营范围包括房地产开发（按资质证执业）；房地产咨询服务；住宿；游泳池；普通洗浴服务；生活美容、美发服务；卷烟、雪茄烟零售；食品销售等。

资料显示，该公司由广州富力地产股份有限公司持股94.82%，重庆富力房地产开发有限公司持股5.18%。此外，该公司目前对外投资3家公司。

花旗下调世茂服务、雅生活、融创等物管股评级至中性

12月31日，花旗发表研报称，由于房地产领域的不确定性，预计世茂服务要恢复投资者信心以及长期增长的可见性仍需要时间，将公司评级从「买入」下调至「中性」，并将目标价调降78%至6元。

报告指出，假设世茂服务2022和2023年没有并购项目，下调2021-2023年的每股盈余预测7%－50%。

据观点新媒体此前报道，12月24日，世茂服务公告称，公司经营稳健，将继续按照既定战略策略推进，确保稳健经营；未来6个月内，公司及其附属公司将不会与公司母公司或公司关连人士发生重大资产出售或收购交易(除本公司与世茂股份的须予披露及关连交易及其他已批准的关连交易外)。

花旗亦在另一份报告中，下调雅生活服务、融创服务、合景悠活和时代邻里评级至「中性」，并称物管板块投资最好的时期已经过去。

报告建议，物业管理投资将更关注可持续性、质量和利益相关者的保障，而不仅仅是业绩上的增长，首选碧桂园服务和保利物业。