医美行业发展更为规范，需求增长助推朗姿股份业绩加速攀升

目前，国内医美市场处于渗透率快速提升阶段，终端需求较为旺盛。同时随着国内企业研发技术不断提升，国产品牌以更高性价的产品和服务比不断抢夺国内市场。在当下政策监管趋严、严厉打击不合规不合法医美市场的情况下，让国内龙头企业走上了良性发展之路。

看好轻医美赛道，市场规模有望进一步攀升

国家接连出台政策，旨在让行业规范发展。

11月2日，《医疗美容广告执法指南》正式发布，针对医疗美容广告乱象进行重点整治；11月9日，国家药品监督管理局对外发布关于征求《医疗器械分类目录》调整意见的通知，对含透明质酸等材料的起到保湿、补水、改善皮肤状态等作用的产品，拟按照III类器械监管；11月25日，公安部食品药品犯罪侦查局下发通知严厉打击非法制售医美产品等犯罪活动，行业监管日趋愈严。

监管趋严利好头部企业。未来随着消费升级、人们爱美需求进一步释放，合规医美渗透率有望进一步提升。对医美机构而言，在医美广告监管趋严的背景下，机构品牌价值等优势将凸显，利好龙头医美机构。显然，朗姿股份就是其中之一。

早在2016年，朗姿股份就以并购方式跨界医美业务。近年来，朗姿股份医美业务稳健扩张，三大品牌实现错位竞争与协同效应，门店区位优势明显，人才体系与学术平台搭建成功。

朗姿股份紧握医美行业的发展机遇，以“米兰柏羽”“四川晶肤”“高一生”为三大核心品牌，以中西部地区为资源优势集中布局，医美机构数量和营业收入增长势头良好，其中“晶肤”主打轻医美项目，扩张速度高于同行。

另据公司公告信息测算，自2020年12月至今，朗姿股份已成立了多支医美基金，累计规模达近30亿元，公司持续加速优质医美标的孵化，为医美业务进一步扩张蓄能。同时旗下全资子公司朗姿医美与九州通就药品耗材集中配送等内容达成战略合作，进一步打造更规范高效的医美服务平台。在行业监管趋严的大背景下，公司作为优质医美龙头有望持续提高市占率。

业绩同比高增长，盈利能力持续提升

据了解，朗姿股份抓住行业发展的良好机遇，加快医美业务的战略布局，业务规模和盈利能力实现快速增长。

据三季报披露，朗姿股份2021年前三季度实现总营收26.51亿元，同比增长32.75%；归母净利1.58亿元，同比增长216.07%；扣非净利1.53亿元，同比增长347.82%。从单三季度来看也达到了收入8.61亿元，同比增长12.19%；归母净利0.65亿元，同比增长22.37%；归母扣非净利0.66亿元，同比增长44.19%，延续业绩高增长态势。

同时，朗姿股份医美业务保持强劲增长，并购基金赋能加快业务扩张，西南地区医美区域龙头雏形初现。2021年前三季度公司医疗美容业务实现营业收入8.2亿元，同比增长37.4%。公司采用并购基金培养模式，2021年第三季度新设立了“博辰九号”、“博辰十号”等医美并购基金，有望进一步提升公司医美业务在拓展方面的竞争力，提升业务规模化运作水平。

朗姿股份费用管控成效凸显，盈利能力得到显著提升。2021年前三季度，公司销售费用率为38.72%，管理费用率为7.86%，研发费用率为2.87%。2021年第三季度，公司销售费用率为38.66%，管理费用率8.06%，研发费用率3.11%。朗姿股份总体盈利能力有较大提升，2021年前三季度公司毛利率和净利率分别为56.33%和5.69%。

深度布局，发力医美新赛道

朗姿股份坚守医美本质，公司在采取并购扩张的方式拓展新市场外，为继续保持在区域市场优势地位，还投入资金开设新的院区，扩充自有品牌规模。

目前，朗姿医疗旗下拥有“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”三大医美品牌，其中“米兰柏羽”目前拥有连锁机构4家，分布在成都、深圳、西安，其中旗舰店四川米兰柏羽医学美容医院有限公司是中国整形美容协会认证的5A级医疗美容医院；“高一生”目前拥有连锁机构2家，分布在西安、宝鸡，其中陕西高一生医疗美容医院有限公司是西安地区最早成立的综合性医疗美容医院；“晶肤医美”是中国“医学年轻化”连锁品牌，在西安、咸阳、成都、重庆、长沙共拥有16家机构，主打激光与微整形类医疗美容服务。

近年来，随着医美市场越来越火，很多资本都已进入或正寻找机会进入医美行业，这无疑让医美企业插上了资本的翅膀，助力医美企业做大做强。同时，对于医美行业，合法性和医生精湛的技术是医美企业做大做强的根基，因此国家今年频频出手专项整治医美市场，从长远来说，更利于医美行业健康良性发展。

而朗姿股份作为医美行业的佼佼者，始终把医疗人才队伍作为最宝贵的资源，通过外部引进和自己培养相结合的方式，汇聚了一批医德仁厚、技艺精湛的医生团队，目前拥有医生及医护人员605人。

近年来，朗姿股份旗下各医美机构均建立了一套完整的诊疗业务流程和追踪体系并加强医疗技术的创新，重视新产品、新设备的引进，基于顾客需求，在满足医疗安全性的前提下努力提高治疗效果和顾客舒适度。

基于朗姿股份医美业务的稳健扩张，旗下三大品牌实现错位竞争与协同效应，门店区位优势明显，人才体系与学术平台搭建成功等优势，华福证券12月9日发布研报称，首予朗姿股份强烈推荐评级，并预测2021-2023年公司归母净利润将分别达到2.33亿元、3.25亿元及3.98亿元，同比增长64.09%、39.6%及22.24%，延续高速增长态势。