10年联姻终分手，悦达起亚去“东风”

陷资不抵债困境，东风悦达起亚被东风汽车(行情600006,诊股)集团抛售。

日前，据上海联合产权交易所公告，东风汽车集团挂牌转让东风悦达起亚25%股权，转让价格为2.97亿元。

公告显示，其挂牌信息披露期至今年12月16日，交易价款支付方式为一次性付款方式，意向受让方需按产权转让公告约定，递交8900万元交易保证金到产权交易机构指定银行账户。

《国际金融报》记者就此项目转让进度致电上海联合产权交易所，其负责人表示项目目前正在推进当中，具体信息属于保密阶段，暂不方便透露。同时，东风汽车集团内部人士也向记者表示，该项目暂时没有新进展可以透露。

累年销量下滑致亏损

公开资料显示，东风悦达起亚是东风汽车集团、江苏悦达投资(行情600805,诊股)股份有限公司和起亚株式会社共同组建三方持股的合资公司，其三方持股比例分别为25%、25%和50%，合资营业期限经营年限为1992年9月12日-2022年9月11日。

从合资营业期限来看，距离三方合资到期已不足1年。

实际上，此前东风汽车集团就有要退出的意向。有消息称，今年8月份，东风悦达起亚股东三方就已经在武汉签署了东风汽车集团退股的备忘录。11月初，又有媒体报道称，东风汽车最快将于11月在产权交易所挂牌转让其所持东风悦达起亚25%的股份。随后，媒体援引相关人士的表述称，“还没最终敲定，但是东风退出应该是肯定的了。”

除了合资营业期限即将到期影响外，有分析指出，东风汽车集团选择退出也与东风悦达起亚日益下滑的销量和巨额亏损有关。

上海联合产权交易所挂牌信息显示，2020年，东风悦达起亚实现营业收入约219.4亿元，净利润约-47.5亿元；2021年前10个月，东风悦达起亚实现营业收入约124.77亿元，净利润约-26.12亿元。且截至今年三季度末，东风悦达起亚已经资不抵债，所有者权益为-4亿元，去年底该数值为22.1亿元。

虽然东风悦达起亚净资产已经为负，但本次股权转让评估基准日为今年一季度末，当时公司净资产为11.88亿元，对应东风汽车集团25%股份即为2.97亿元。

持续的亏损与东风悦达起亚连年下滑的销量密切相关。

数据显示，2021年，东风悦达起亚的销售情况前三季度累计销量仅为11.16万辆，这与其2016年65万辆的巅峰销量形成鲜明对比。2017年东风悦达起亚销量开始倒退，当年同比下滑44.6%至36万辆，随后几年销量维持下滑趋势，到2020年其销量不足25万辆。

而一直以来，股东三方合作效率低下、内耗严重也被认为是东风悦达起亚经营不善的重要原因。据媒体报道，东风汽车集团董事长竺延风曾谈到：“东风是被东风悦达起亚拉过来的，就是为了要资质，并且东风只要负责生产、质量和内部流程管控，真正的产品规划，产品开发，采购体系都没有介入。”

上述挂牌公告中还指出，鉴于东风悦达起亚经营情况，公司2022年一季度拟启动不少于60亿元的股东增资计划。

合资公司反成“拖累”

在过去很长一段时间内，合资公司几乎就是“利润奶牛”的代名词，但如今这种局面正逐渐被打破。

东风悦达起亚连年的销量下滑导致巨额亏损俨然已经成为了东风汽车集团的“拖油瓶”。而在东风悦达起亚以前，东风汽车集团旗下多家合资公司都出现了经营困境，包括东风雷诺、东风裕隆、神龙汽车。

其中，东风雷诺项目于2013开始，已于2020年4月正式宣告失败，最终以东风汽车集团受让雷诺汽车所持有的东风雷诺50%股权收尾，自此之后，东风雷诺停止雷诺品牌相关业务活动。

东风裕隆于2010年正式组建成立，但随着纳智捷品牌车辆的滞销，在市场上早已没有声量，还多有消息传出其要退出中国市场，但都被辟谣。其实，早在去年11月，东风裕隆销售公司破产清算被受理，日前，东风裕隆发布的招商公告显示，今年11月2日，浙江省杭州市中级人民法院已经决定受理东风裕隆提出的预重整申请，这意味着，纳智捷品牌也可能将退出中国大陆市场。

而已近而立之年的神龙汽车也遭遇了“中年危机”，销量不断大幅下滑的同时，频传其退出中国市场的消息。2020年，神龙汽车销量仅剩5万辆，同比下滑幅度达55.74%。

目前，神龙汽车正在恢复进程中，今年前10个月累计销量为7.2万辆，同比增长88.36%。

随着旗下多家合资公司销量的下滑，东风汽车集团整体销量也连续下跌，由最高2016年的427.7万辆下跌至2020年的286.8万辆。在归母净利润方面，东风汽车集团从2017年开始走下坡路，从当年的140.6亿元，下滑至2020年的107.9亿元。