“港股信托第一股”，这家信托公司上半年营收净利双双下滑

日前，港股上市信托公司山东国信（以下称为：山东信托，股票代码：01697.HK）2021年半年报发布，受手续费及佣金收入下降、公允价值变动、利息支出等共同作用，山东信托营收及净利分别出现超10%及20%下降。

上月末，山东信托公布2021年半年报显示，报告期内其实现营收10.1亿元，同比下降11.1%；实现归属股东净利4.01亿元元，同比下降22.0%。对此，山东信托解释道，业绩下滑，主要原因是手续费及佣金收入下降，同时利息支出增加，部分被分占以权益法计量的投资的利润增加所抵销。

数据显示，上半年山东信托实现手续费及佣金收入4.88亿元，同比下降14.54%，降幅超过其营收降幅。除此之外，其公允价值变动净额有正转负，出现1.35亿元负值，同比下降3.5倍，该数据与手续费及佣金收入下滑一起成为其业绩下降主因。

同时，中国网财经注意到，由于上半年在山东信托营收出现下降同时，其总营业支出同比上升25.19%，对其利润表现造成较大压力。其中，如山东信托自己披露所言，报告期内其利息支出由1.71亿元大幅上升至3.01亿元，涨幅达76.02%，成为其利润下滑主因。对于其利息支出出现大幅上涨原因，中国网财经采访到对方，截至发稿前，山东信托并未回复。

山东信托上半年负债总额同比增加约9.35%，达114.92亿元。其中，短期借款增加16亿元，成为其负债上升主要原因。山东信托对此表示，其短期借款为从中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称：信保基金）之计息借款，金额为人民币16亿元，该借款将于2022年2月及3月分别到期。同时，中国网财经注意到，受此部分资金流入影响，山东信托现金及现金等价物上涨明显，涨幅达2.45倍，涨至13.76亿元。

信保基金官网显示，其是由信托业协会联合13家经营稳健、实力雄厚的信托公司出资设立，于2015年1月16日获发营业执照，注册资本115亿元。信保基金作为保障基金的管理人，负责保障基金的筹集、管理和使用，主要任务和目标是按照市场化原则，预防、化解和处置信托业风险，促进信托业持续健康发展。

中国网财经了解，近年来随着信托业转型不断深入，风险事件也呈爆发态势，这也在一定程度上促使信托公司向信保基金寻求资金援助的增加。信保基金披露数据显示，截至2020年末，保障基金总资产1491.95亿元，较好实现了基金保值增值和有效使用。全年通过流动性支持和风险资产收购业务向信托行业合计提供563.17亿元资金支持，在支持行业稳定运行、助力压降表内外风险、参与高风险机构处置、推进转型发展方面彰显了责任担当。

中国网财经注意到，包括爱建信托、长安信托、新华信托等在内都曾向信保基金申请过资金支持；不久前，在参与安信信托重组企业名单中，信保基金也赫然在列。一位华东地区信托经理曾透露，信托公司向信保基金申请资金支持，最核心的问题是利率；信保基金会对信托公司信用状况做评估，不同的公司利率不同，这是信保基金公司和信托公司的核心机密。信托专家廖鹤凯对中国网财经表示，目前不太清楚具体利率水平，之前都是要根据质押物的情况评定，借款利率大概在8%左右。就此次山东信托向信保基金借款具体利率情况，中国网财经也采访到对方，山东信托同样未做出回应。

中国网财经发现，上半年山东信托除通过寻求信保基金等外力来促进自身发展外，对内其也在公司治理、人员构成等方面寻求积极改进。3月，由于山东信托前总经理岳增光因工作调整，辞任公司执行董事及总经理职务，其董事会建议委任方灏先生为本公司总经理。不久后，方灏的董事和总经理任职资格分别得到监管层核准。中国网财经通过方灏从业经历发现，其不仅是一名信托老兵，并且拥有较丰富的风险管理背景。

对此，一位业内专家对中国网财经表示，山东信托此举或为强化公司合规运营，将现阶段公司发展管控风险、处置风险项目放在重要位置考虑。其补充道，目前行业发展处于调整期，业务规模受限，提升运营水平和资产质量，降低不良风险，对于信托公司自身发展行稳致远有益。

山东信托股价从去年8月跌破1港元/股开始，就一直保持震荡下跌趋势，目前仍未看到明显的股价回升信号。对于未来，山东信托表示，其将以十四五规划为指引，主动顺应监管导向，坚持“标品投资+非标融资”双轮驱动，持续做优做强传统业务，全面拥抱资本市场，全力构建“配置导向”的财富管理 体系，更好地服务居民财富管理，积极践行绿色发展理念。对于其上述愿景实现情况，以及其未来股价表现及发展情况，中国网财经都将持续关注。