雅生活重申“双千亿”目标 称未来发展模式一定是轻资产

观点地产网 8月16日，雅生活披露其2021年上半年度业绩报告。

中报显示，雅生活上半年录得收入62.47亿元，同比增长56.1%。同时，录得毛利18.73亿元，同比增长46.9%；毛利率为30%，同比略微下降1.9%；公司股东应占利润为11.42亿元，同比增长50.7%。

相较于去年的半年报数据，雅生活今年上半年的收入和毛利增速稍缓，归母净利增速则获得10.7个百分点的上升。

此前于7月28日，雅生活发布盈喜，预期上半年集团未经审核公司股东应占利润较2020年同期录得不低于45%的大幅增长。公告指，增长主要由于集团物业管理服务面积增加，城市服务业务布局、物业管理服务效能提升及有效税率降低，带来收入及利润的大幅提升。

规模与运营的考量

对于物业企业来说，管理面积的重要性自不必多言，其特征客观上要求企业通过管理规模的扩大来实现整体效益的提升。

截至报告期末，雅生活在管面积突破4亿平方米，目前为4.24亿平方米，总合约面积5.84亿平方米。期内，雅生活在管面积增加4937.2万平米，若加上其于7月份收购的山东宏泰旗下持有项目则还要更多。

据悉，截至2020年年底，山东宏泰在管面积4047万平方米，其中院校项目在管面积近3500万平方米。此次收购与雅生活此前大规模扩张风格不同，更偏向于细分领域。李大龙指，该收购事项主要是为了补充在高校业态上的短板。

另外，雅生活还与绿地控股达成了5年战略合作的协议，约定在未来绿地集团继续提供不少于3500万平方米的管理面积。

据悉，在8月17日举行的中期业绩投资者分析会上，李大龙颇为乐观地表示，预期在2021年年底，雅生活合约面积有望接近7亿平方米，在管面积达到5亿平方米。

值得一提的是，雅生活的管理项目并不依赖母公司提供，其拥有强劲的第三方外拓能力。报告显示，雅生活来自第三方的合约面积（含成员企业）达4.4亿平方米，第三方合约面积占总合约面积的比例高达75.4%。

但另一方面，规模的提高也会对企业的运营能力作出更高的要求。

黄奉潮提到，“以前我们说没有标准化就没有规模化，但现在已经是没有科技化就没有规模化”。他认为，想要驾驭好如今的雅生活服务，采用信息化、数字化等科技手段支撑管理、提高运营水平是必不可少的。雅生活将科技运营力列入五大核心竞争力之中，正是基于这一点的考量。

布局轻资产

从在管项目业态分布情况看，截至报告期末，雅生活在管住宅面积1.9亿平方米，占比44.9%；在管公建面积1.8亿平方米，占比42.6%；在管商业及其他业态面积0.53亿平方米，占比12.5%。

黄奉潮指，住宅物业周期性受政策影响比较大，不能只做住宅物业，未来要继续夯实住宅、公建及商办的全产业链布局。他强调，雅生活的未来发展模式一定是轻资产模式，而不是重资产、收并购。

去年11月3日，雅生活正式由“雅居乐雅生活服务股份有限公司”更名为“雅生活智慧城市服务股份有限公司”，反映其未来业务发展方向，将率先完成业务升级转型，致力于成为高品质、强品牌、多元化的智慧城市服务商。

上半年，雅生活斥资约11.77亿元收购五家环卫服务公司股权，与广西北海市签订战略合作协议等动作频频，进一步扩张其城市服务业务规模。截至报告期末，雅生活布局的城市服务类的公司，以及自营的专业公司，整体的合同额达到145亿元，年化合同超过23亿元。

从收入结构来看，雅生活新增1.59亿元城市服务收入，占比2.6%。去年投资者会，雅生活管理层曾表示，未来三年，即到2023年，希望这一业务占比能够达到30%。

另外，雅生活物业管理服务收入39.76亿元，同比增长51.8%；外延增值服务收入较去年同期增长35.9%至13.03亿元；业主增值服务收入较去年同期增长91%至8.07亿元。

可以看出，业主增值服务也是雅生活的重要发展方向。李大龙称，今年将有两个在专业服务增值服务上的落位。一个是托幼产业，上半年雅生活落地接近30家社区幼托中心 ，下半年托幼公司将正式并表到雅生活。另一个则在家政领域，雅生活于7月份投资了以全员工制为基础的家政公司51家庭管家。

频频落子的背后，显露出雅生活强烈的发展愿望。据参与投资者会的分析师透露，雅生活管理层又再次重申起其“双千亿”的战略目标，并提出五年后达到400亿元的收入。

市场好像对雅生活交出的答卷还算满意，截至8月17日下午收盘，雅生活服务股价涨幅0.64%，报31.45港元。目前，雅生活总市值447亿港元，距离千亿还任重而道远。