黄金和白银长度减半 因天气不佳而买入的农产品

截至 8 月 10 日上周二，对冲基金对大宗商品、外汇、债券和股票指数的期货头寸和变化。 在收益率上升和美元紧随其后的同时，投机者忙于调整头寸以应对威胁加剧的一周强劲的美国 7 月就业报告。在大宗商品方面，投机者继续从能源、工业和投资金属转向农业部门。

盛宝银行每周发布交易者承诺报告 (COT)，涵盖商品、债券和股指期货的杠杆基金头寸。对于 IMM 货币期货和 VIX，我们使用称为非商业的更广泛的衡量标准。

下面的摘要重点介绍了截至 8 月 10 日上周二之前对冲基金在大宗商品、外汇和金融领域的期货头寸和变化。在克拉里达、美联储副主席和强劲的就业报告发表强硬言论的一周，市场开始消化比预期更早地结束美联储的大规模刺激计划。

这些发展推动彭博美元指数上涨 1%，而 10 年期通胀保护收益率在触及历史低点后跃升 16 个基点。股市再次出现价值轮换增长，而大宗商品交易混杂，贵金属的大量抛售被整个农业部门的持续买盘部分抵消。能源和工业金属也因需求担忧而受挫，以应对 delta 当前局势变种的持续传播。

商品

在截至 8 月 10 日的报告周内，彭博现货指数下跌 1%，原因是 delta 当前局势变种在亚洲和美国部分地区的持续传播引发了对原油和铜等关键商品需求的担忧。投资金属因收益率和美元上涨而暴跌，而农业板块仍然受全球不利天气影响，为谷物和软商品提供了提振。

总体而言，24 种主要商品期货的总净多头减少 4% 至 220 万手，原油、瓦斯油、黄金、白银和铜的抛售仅部分被糖、大豆、玉米和小麦的需求所抵消。

活力

原油持续疲软导致投机者连续第二周削减WTI和布伦特原油净持仓至八个月低点。这是为了应对由 delta 当前局势变种迅速传播引起的需求担忧，尤其是在中国，由于病例数相对较少，导致重新关闭和限制行动。

多头合计减少 48,000 手至 566,000 手，但与前一周的减少一样，这一变化完全是由多头平仓推动的，没有迹象表明对裸卖空的兴趣。可能是因为人们认为中断将是暂时的，并且 OPEC 及其盟友在必要时将调整产量以支撑价格。

周一早间评论：在主要石油消费国中国发布弱于预期的零售销售和工业生产数据以及周五非常疲弱的情绪读数之后，原油交易连续第三天走低，布伦特原油价格回落至 70 美元以下。这些事态发展支持 IEA 对未来几个月需求的最新降级，因为重新出现的当前局势正在影响全球需求。此外，在美国，在上周钻井平台数量增加 10 座至 397 座之后，有迹象表明页岩油生产商正在加大活动力度，这是自 4 月以来的最大增幅。

金属

在贵金属非常令人不安的一周中，投机者将黄金和白银多头减半。在美联储副主席克拉里达发表强硬言论以及强劲的就业报告导致上周一闪电崩盘后，本周债券收益率再次上涨。为应对金属的不利发展，黄金净持仓量减少 52% 至 51,000 手，而白银净持仓量减少 54% 至仅 12,000 手，为 15 个月的最低点。

铂金在本周从 4 月低点 500 美元升至 800 美元，继续抛售，最近建立的净空头增加了一倍多，达到 13 个月高点 9k。区间震荡的铜连续第二周被卖出，净多头下跌 19% 至 32,000 手，从而逆转了自 6 月低点 19,000 手以来的一半买盘。

周一早上评论：

上周，由于密歇根大学情绪远低于预期(见下文)帮助缓解了对美国国债收益率和美元在周末前走低的一些积累焦虑情绪，黄金上周收盘走强。两者都在隔夜暂停撤退，结果黄金和白银走低。在 1790 美元至 1815 美元之间出现了一个主要阻力带，而支撑需要保持在 1750 美元附近。

在上周一的闪电崩盘之后，投机者将黄金和白银的净多头削减了 50% 以上，这使得市场在突破走高时面临新的买盘。本周市场将关注美联储主席鲍威尔的讲话以及美联储上次会议的纪要。

农业

整个农业部门的价格持续上涨推动了谷物和软质食品又一周的投机性买盘。上周四美国农业部公布的月度供需报告预期对价格起到支撑作用，这也给粮食市场增添了支撑。一份报告证明了最近的购买是合理的，尤其是小麦因美国、加拿大和俄罗斯与天气相关的减产而飙升。

世界可能面临用于面包中食用的高蛋白制粉小麦的供应问题，这解释了为什么巴黎制粉小麦和堪萨斯硬红冬麦本月的交易价格均上涨了 10% 以上。总体而言，芝加哥和堪萨斯州小麦的净长度增加了 1 万手至 6.4 万手，仍远低于玉米 (25.4 万) 和大豆综合体 (18 万) 的兴趣

由于巴西霜冻和干旱袭击地区的供应减少，糖类是另一个高价产品，而世界第二大托运人印度正在考虑将甘蔗用于生产生物燃料，以遏制日益昂贵的原油进口。原糖期货净持仓量上涨 7%，至 26.5 万手，创五年新高。棉花多头达到 73,000 手的三年高位，而咖啡多头在价格从 2 美元/磅以上的多年高点回落后遭遇挫折。

外汇

由于 8 月初强劲的就业报告和强硬的克拉里达评论，投机者增加了看涨美元的押注。报告周在上周二结束时，多种货币受到强势美元的压力，尤其是欧元挑战关键支撑位 1.17 欧元。为应对这些发展，美元兑 10 种 IMM 货币期货和美元指数的净多头上涨了三分之一，达到 48 亿美元的 17 个月新高。

卖盘广泛，但主要集中在欧元、日元和澳元，而空头回补帮助英镑头寸转回净多头。

什么是交易者承诺报告?

COT 报告由美国商品期货交易委员会 (CFTC) 和 ICE 欧洲交易所发布，用于布伦特原油和瓦斯油。它们在美国收盘后每周五发布，数据来自上周二结束的那一周。他们根据资产类别将期货市场的未平仓合约细分为不同的用户组。

商品：生产者/商人/加工者/用户、掉期交易商、托管货币和其他

财务：经销商/中介;资产经理/机构;杠杆基金及其他

外汇：商业和非商业(投机者)之间的广泛细分

我们主要关注突出显示组的行为的原因是：

他们可能有严格的止损，并且没有被对冲的潜在敞口

这使他们对基本面或技术价格发展的变化最敏感

它提供了有关意见的主要发展趋势，但也有助于破译当逆转是迫在眉睫