海底捞股价受挫南向资金趁机抄底、明星基金加仓

来源：中国网财经 2021-07-27 12:22:35

中国网财经7月27日讯 7月26日，港股三大股指暴跌，均创下年内新低，教育、互联网板块双双重挫，餐饮股、物管股、医美股、生物医药股、内地房产股、汽车股、大金融股等全线下挫。市场一片萧条，连备受关注的“火锅茅”海底捞也不例外，叠加中期业绩预报不及预期影响，海底捞收盘报34.7港元，下跌16.69%。

对于海底捞股价此番下跌，各方反应不一，质疑者有之，力挺者亦不少数。主流声音偏向于认同海底捞管理层对业绩未达预期的解释，认为既有内部管理问题，也有新门店投资回报周期拉长及疫情影响等客观因素。从投资角度来看，股价下跌更多是市场的正常反应，多数机构仍然看好海底捞的长期前景，南向资金正在趁机抄底，明星基金此前就已开始大幅加仓。

机构多数看好海底捞前景

从国际机构的研报来看，对海底捞的评价以正面和中性为主，7家机构中有6家给出的目标价在42港元以上，摩根士丹利和大和证券分别给出55.00港元和58.50港元的目标价。仅有杰富瑞给出“落后大盘”的评级，目标价为37.00港元。

国内机构的评价情况比起国际机构更为乐观，以看好为主，5家机构中仅有招商证券(行情600999,诊股)给出“中性”评级，下调目标价为34.40港元。其余机构中仅有中金公司(行情601995,诊股)给出具体目标价，为45.62港元。

机构在研报中大多提出，海底捞中期业绩预报不及预期，与新开门店带来的摊销成本增加，爬坡期显著延长导致实现盈亏平衡及投资回报的时期拉长，以及国内疫情反复、海外疫情持续蔓延有关。

机构也关注到海底捞目前正在进行的组织架构调整。例如，光大证券(行情601788,诊股)表示，海底捞正在恢复大小区模式，增强了精细化管理，能够提升门店管理效率；西部证券(行情002673,诊股)认为，海底捞内部变革成效并非立竿见影，需待一定时间，但认可其改革方向；中金公司同样表示关注海底捞管理变革效果。

南向资金抄底，明星基金加仓

尽管股价出现大幅下探，但出于对海底捞长期发展的看好，不少投资者认为应该关注海底捞“利空出尽”后的结构性反弹行情。

凤凰网港股显示，7月26日，受港股暴跌影响，南向资金净流出26.29亿元，其中，港股通（沪）净流出3.55亿元，港股通（深）净流出22.74亿元。但在南向资金前十净流入榜单中，一些优质企业仍然受到追捧，海底捞在该榜单中位列第八，一同入围的还有腾讯控股、中芯国际、药明生物等企业。

另据证券时报•e公司7月26日的报道显示，从基金二季报披露情况来看，明星基金经理已经开始大幅加仓海底捞以及关联调味料上市公司颐海国际。

在邬传雁管理的泓德三年丰泽二季报显示，海底捞已经位居第八大重仓股，持有市值超过1亿元，颐海国际位居第九大重仓股。

邬传雁指出，二季度本基金完全放弃博弈思维，坚定坚持长期主义，“作为真正的投资人，我们的视野决不应停留于某一个季度的盈利和业绩表现，我们的目光应该长及下一个十年，那些具备高瞻远瞩的价值创造能力的公司，才是我们的投资目标。”