否了！市场监管总局依法禁止虎牙与斗鱼合并，专家：强化反垄断，防止资本无序扩张
来源：中国证券报 2021-07-12 09:23:48
7月10日上午，市场监管总局宣布，对腾讯申报的虎牙与斗鱼合并案，根据《反垄断法》第二十八条和《经营者集中审查暂行规定》第三十五条规定，决定依法禁止此项经营者集中。
图片来源：市场监督管理总局官网
审查表明，腾讯在上游网络游戏运营服务市场份额超过40%，排名第一；虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场份额分别超过40%和30%，排名第一、第二，合计超过70%。目前，腾讯已具有对虎牙的单独控制权和对斗鱼的共同控制权。如虎牙与斗鱼合并，将进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位，同时使腾讯具有或者可能具有排除、限制竞争效果，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益。也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展。经评估，腾讯提出的附加限制性条件承诺方案不能有效解决前述竞争关注。
业内人士指出，该案标志着在平台企业经营者集中领域，中央“强化反垄断和防止资本无序扩张”释放出清晰明确的监管信号，旨在保障平台经济规范有序创新健康发展。
促进平台经济规范有序发展
清华大学法学院竞争法研究中心主任、国务院反垄断委员会专家咨询组成员张晨颖在中国经济网发表文章指出，随着互联网的快速发展和广泛普及，平台作为一种新型商业模式和企业组织架构应运而生，引发经济社会的深刻变革和重大转型，凭借其强大的网络效应跨界渗透至国民经济众多领域，建立起辐射多产业、多地域、多链条的大型“生态系统”。在平台企业统辖的趋势下，互联网领域涌现出诸如“算法共谋”“二选一”“扼杀型并购”等具有明显数字特征的市场失灵乱象。随着中共中央政治局会议和中央经济工作会议提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”要求，互联网平台竞争问题成为社会关注的焦点。“竞争是获致繁荣和保证繁荣最有效的手段”，而竞争的繁荣仰赖于有效市场与有为政府的双轮驱动。
张晨颖表示，平台经济作为“四新”经济的重要载体和战略性新兴产业，正成为拉动产业结构转型和经济高质量增长的新动力引擎，在其高速腾飞发展的背后离不开有为政府的保驾护航。反垄断法素有“经济宪法”之美誉，是市场自治与政府治理之间的最佳连接点和桥梁，承载着政府治理平台经济的目标追求与制度安排。历经包容审慎的监管过渡期后，反垄断这柄悬于互联网平台头顶的“达摩克利斯之剑”在我国乃至全球司法辖区逐渐降落，强化反垄断已经成为全球范围内的发展趋向，推动平台经济从无序乱序的“野蛮生长”态势迈入法治规范下的“有序发展”阶段。
对于虎牙和斗鱼合并案，张晨颖指出，该案标志着在平台企业经营者集中领域，中央“强化反垄断和防止资本无序扩张”释放出清晰明确的监管信号，即国家在鼓励和促进平台创新发展的同时，积极预防和制止可能造成排除、限制竞争效果的垄断行为，保障平台经济规范有序创新健康发展。该案对于平台经济反垄断具有深远影响和示范作用。
直播市场逐渐成熟
业内人士指出，直播行业（包括秀场、游戏、泛娱乐直播）划分为三个阶段：2005年-2013年是青铜时代，参与者寥寥，秀场直播独步天下，游戏直播并非主流；2014年-2016年是白银时代，移动互联网搅动风云，直播产业被置于风口浪尖，秀场直播走向移动端，游戏直播、泛娱乐直播各领风骚；2017年至今为黄金时代，百播大战尘埃落定，市场格局确立，游戏直播成为直播市场的增长引擎。
虎牙和斗鱼上市成为行业的分水岭。2018年5月，虎牙登陆美股，成为游戏直播行业的第一家上市公司。2019年7月，斗鱼也在美股上市。
游戏直播格局自此基本落定。据艾瑞咨询发布的《2020年中国游戏直播行业研究报告》显示，2019年我国独立游戏直播平台市场规模超过200亿元，预计在2021年将扩张至接近400亿元。随着虎牙、斗鱼的敲钟上市，触手直播退场、战旗直播转型，行业集中度加强，基本确立“两超多强”的整体竞争格局。
2020年8月10日，虎牙和斗鱼宣布，虎牙或其附属公司将收购斗鱼的已发行普通股（包括以美国存托股票为代表的普通股）。根据建议的交易，斗鱼股东将获得虎牙新发行的A类普通股的议定数量。
目前，腾讯控股通过其附属公司拥有虎牙36.9%的股权，占虎牙总投票权的50.9%。同时，腾讯也是斗鱼的最大股东，持有斗鱼公司约38.0%股权及投票权。
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